调研问答全文
宋城演艺 (300144) 2015-03-18
会议由宋城演艺总裁张娴女士主持，张娴女士首先对到场的投资者、研究员和各界嘉宾一直以来对宋城演艺的关注和帮助表示感谢。张娴女士表示，上市给了宋城演艺发动机，实现了第一次腾飞；三亚、丽江、九寨等异地项目推出后，得到各界认可，宋城演艺初步建立起覆盖全国一线旅游目的地的演艺事业网络，实现了第二次腾飞；今天，通过收购六间房，宋城演艺进入互联网领域，成为互联网+的一员，通过这种结合，宋城演艺有望迎来第三次腾飞，成为O2O互动娱乐第一股。
六间房CEO刘岩对六间房进行了系统的介绍：
一、 六间房是一个以互联网为载体的C2C娱乐平台。六间房做互联网演艺有三个使命：1、希望每一个人都有show的舞台；2、希望打破表演者和观众之间的界限；3、希望用户在观看的时候找到自己的群组。
二、 六间房的产品模式：视频直播是六间房的核心产品。六间房提供平台，用户提供内容。目前六间房有签约主播超过5万名，主要的表演内容有唱歌、舞蹈、脱口秀等，后面会有更大的想象空间。
三、 六间房的商业模式：六间房通过从用户送给主播的虚拟礼物中抽成来实现收入和利润。六间房靠视频来搭建舞台，靠社交来套现的生意，核心要素一是视频，一是社交。当前六间房的日直播时长在3万7千小时左右，未来随着主播数量的增长和用户规模的扩大，还有很大的空间。
四、 六间房发展的历史：2006年成立，早期是互联分享和视频网站。随着行业变迁，六间房意识到视频网站是一个高投入的领域，尤其经历2008年金融危机后，行业沦为资本的竞争。六间房通过变通向社交方向转型，创造性地开拓了互联网演艺这一行业，经过几年的发展，有了今天的规模和成就。
五、 关于行业竞争：互联网演艺发展到今天，还处于起步阶段，当前全行业主播才20万左右，行业的渗透率还不到30%，行业竞争还远未到来。
六、 关于竞争对手：互联网演艺有两个分支，一是视频社交化，一是聊天室视频化。六间房属于前者，9158属于后者。尽管两者非常像，但产生收入和用户的使用逻辑上有本质区别。9158是用聊天的形式来构建产品，六间房是用舞台的形式来构建产品。YY和六间房具有较大相似性，但一个是网页端，一个是客户端。另外，9158和YY都是工会制，六间房是C2C平台，两者的区别可以类比于集体经济和自由经济。
七、 关于外部竞争：互联网演艺是一个对流量和资本不敏感的行业，靠社交关系套现，依赖的是一个复杂健康有机的生态系统。社交关系需要用心做，需要时间积累，互联网巨头单纯通过流量优势和规模优势难以取得优势。
八、 关于监管和审查：六间房身处北京，对行业监管非常用心，与主管部门建立了良好有效的沟通机制，公司自身也通过主播审查、内容监管、应急处理等建立起7X24小时全方位立体的监控体系，并尽最大可能向审查和监管倾斜资源。目前为止，公司没有处罚记录。
九、 关于财务表现：对于4年，承诺净利润分别是1.51亿元、2.11亿元、2.75亿元、3.57亿元，后三年的增速分别是40%、30%、30%。承诺是基于保守出发，对完成业绩承诺有信心。
十、 关于与宋城的协同：最明显的是在艺人资源、内容资源、用户和营销资源等方面实现互相导入和转化，但双方更长远的目标在于通过O2O的协同，全产业链的参与中国的娱乐市场。在跟宋城谈交易的时候双方都有这样的共识，这也是这个交易能够成功的主要原因。
以下进入提问环节：
Q：结合后的策略，会有哪些协同
A：六间房是一个平台，平台就要展现它的包容性。今天它可能还只是一个C2C平台，有专职的艺人，未来依托宋城的资源，也会开拓B2C业务，引入专业的艺人和团体。通过这样的结合，宋城也会更加深入了解六间房做产品的原理，并将之与宋城线下产品相结合，为用户提供更好的娱乐体验消费。另一方面，不管在流量平台、宣传、艺人、内容，这些都是协同，同时双方会有更深的更长时间的沟通，运用线上线下这些数据和流量，做了一些更长远的开发。
Q：结合后可能面临的问题或危机
A：双方有很多协同，也有共同的长远目标，但这些事有赖于双方齐心协力去做，在执行过程中会可能产生不同意见，双方对于未来这种磨合有充分的预期。宋城和六间房都是执行力很强的企业，同时我们身处这样一个巨大的娱乐互动市场，对于未来的磨合我们不担心。
Q：六间房未来的延展性
A：这个问题可以理解为什么是真正的演艺O2O，O2O不是简单的单个产品的协同，而是在战略上能不能对公司真正有非常长远的意义。六间房加入宋城后，将有能力实现建造一个娱乐内容的完整生态圈，实现对内容提供者的深度开发。宋城和六间房的结合，看中的是中国人娱乐消费的场景，我们希望顺着这个场景不断的延展，能够进一步的加大价值，吸引用户。让两边的流量能够丰富并增加，最后带来收入和利润的明显增长。
Q：有了宋城的内容后，六间房未来的盈利模式是来自于社交还是广告，未来运营模式会有哪些转变
A：不需要转变，在新业务的开创上，只要能带来新用户，就可以在现有的里面套现。在中国，很多内容经过设计后，都可以通过关系套现来变现。六间房不排斥广告，一切顺其自然，实际上在今天，六间房有大量的广告库存，但没有去变现，因为与用户体验相权衡，还不到时候。但是当某种新的业务模式和产品形态成为主流了，真的做起来了，这里面可以有广告。
Q：少数群体贡献了大部分收入，未来会如何改善收入结构
A：存在就合理，没有想过去改变这种收入结构。这个行业它的业务形态就是这样，就是在很多观众的收视下，个别观众有炫耀的机会，刷他们的存在感，这也是东南亚文化一个特有的业务模式。但是我们的内容的变化，表演者的变化，用户互动的方式变化，甚至于也会线上线下去结合，这些形式变化，还能演变出新的数据，带来新的收入，自然而然地推动收入结构发生变化，但不会刻意为之。
Q：旅游人群和直播消费者分属不同群体，六间房如何给宋城引流。另外，六间房的主播可以在线下和她们的粉丝互动吗
A：不管是游客还是六间房的用户，都是大家在特定场合给这些人贴上的特定标签，并不是说这两者没有重合。不管是线下的还是线上的，都不是特殊人群，他们实际上就是来自于我们身边的每一个人。我们不认为宋城的大妈就不能上六间房当主播，甚至由于互联网无边界带来的更为庞大的观众，大妈当主播有很大的市场。包括宋城准备做的大学生市场，这个群体是对社交最具需求的，也是最活跃最有创意的，也许他们中的部分人就是非常合适的主播人选。六间房不对主播与粉丝见面做限制，实际上也限制不了，这是一个个人行为。六间房也有官方的渠道提供粉丝与主播见面的机会，我们的唱战也会有观众到现场，另外，有些主播也会自己出唱片，有歌迷见面会。这是一个生态里面的各种形态的玩法和艺人之间沟通的渠道。我们也不排除未来像唱战这样的活动放到宋城的景区去开展，这对双方都是一个好事。
Q：两家公司以前各自的文化是什么样的，结合后如何面对文化融合的挑战
A：文化是一个日常行为，是无形的，宋城没有特意去总结。从工作中的感觉来说，宋城的文化可以概括为创意和包容。因为我们这样的公司，创意是非常重要的，同时因为有创意，就需要试错，而管理层在这方面是非常包容的，因为你尝试必然会有不成功的时候。六间房不担心文化融合的问题，首先我（刘岩）在跟黄总聊的过程中很轻松，黄总是一个非常“好玩“的人。其次，我们处于一个刚刚起步的市场中，我们有很多的事情要去做，我们没有这么多时间去考虑那些虚的东西。包括在我们内部，也没有明显的层级关系，大家都是以做事情为主，为了公司更快更好的发展。因为我们“没有文化“，所以我们不担心文化融合的问题。跟宋城结合以后，我们双方有更多更重要的事情要做，而发展是最好的管理。
Q：怎么看流量成本，对于互联网巨头进入该行业是否担心
A：总体这个行业的渗透率并不高，还没到我夺他的用户他夺我的用户的竞争地步。这个行业对流量不敏感，不管是YY、9158还是六间房，我们购买流量的成本都很低，六间房5%不到。作为一个互联网的产品业态，我们必须在互联网各种入口去布局，比如说搜索等等，线下线上网吧等等，这个布局完成之后，我们就去做更多的事件和内容，做更多的线下的活动，这个布局的价值就产生了。所以从数据的来源来看，我们更应该做全产业链，而不仅仅做互联网。从以上角度，我们也不担心互联网巨头的进入，曾经有巨头进来，走了，没走的也没什么大的斩获。
Q：YY曾请专业艺人来直播，但效果不好，为什么
A：六间房在很早以前就请过专业艺人，但后来我们就不做了。这里有一个误区，那不是主播，那是明星访谈。专业艺人来露个面做个访谈，那一点价值都没有。但是如果他来驻唱，那就有意思了，不仅驻唱，还要讲讲每天发生的烂事，甚至呈现他的日常生活状态，那才叫直播。
Q：目前行业同质化严重，未来创新型的内容或者创新型的玩法是不是会成为行业竞争主要的甚至是最重要的一个方向
A：一定是这样的，因为我们的用户在不停的变化，消费的模式和娱乐方式都不一样，我们自己都很有危机感，用户在变市场在变不变不行。前面这些年，大家确实有相似之处，但在后面，对创新的模式会加大力度。
Q：怎么看移动端，游戏媒体和游戏直播有没有考虑
A：移动端给我们非常大的想像空间，我们也看到了移动端如何加大的方式方法，我们都在做。游戏直播是一个很老的商品，我们很早就尝试了，在2008年金融危机到我们秀场业务出现之间，有一段时间六间房所有的东西都是游戏直播，所以游戏直播我们有经验，但是这个行当跟我们的内部属性不是那么的契合，我们不排斥游戏业务，但会有比游戏更好玩儿的事情要做，有含金量更高的业务在等着我们。
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