调研问答全文
中京电子 (002579) 2014-06-05
一;董事长杨林致发言词
首先欢迎机构投资者代表及媒体代表的到来，随后董事长介绍了公司自上市以来的发展状况及未来战略规划，最后就公司投资者回报及投资者关系构建方面做了阐述。
二;总经理刘德威发言
总经理刘德威就公司经营管理情况及募投项目情况对投资者做了简要介绍。
三;公司管理层与投资者交流问答
1;问：公司目前收购的方正达项目进程如何?据我所知方正达产品主要以LED软板为主，后续其他产品准备情况如何?
答：收购项目正在按照法定程序进行，目前处在董事会决议后，股东大会决议前。方正达目前的LED软板产量在市场细分部分是数一数二的，据我们所知根据市场需求，对其他产品也是早有准备和研究，具体的情况在适当的时候会进行披露。
2;问：请问方正达的产品毛利率大概是多少?据我查阅的数据方正达近三年的利润波动比较大，请问怎样实现业绩承诺?
答：毛利率大概在30%左右。首先您刚才提到的数据与我们披露的实际数据不符，请核实。根据我们披露的实际数据，近三年的利润基本算平稳，在此基础上作出的2014-2016年的业绩预测也是合理的。就市场情况来看，我们公司及方正达的团队对此都很有信心。
3;问：依据目前情况来看，方正达一是要靠LED行业的发展，二是要靠消费电子的拓展，请问在消费电子拓展方面是否有准备?
答：首先LED行业正在迅速发展，方正达面临一个迅速扩大的市场，今年的订单量是十分饱和的。其次，就我们接触来看，方正达的团队还是十分具有创造力，无论是对行业本身还是产业链的发展各方面都有研究和准备，至于具体的情况，我们考虑看中报是否需涉及相关信息的披露，到时再与大家探讨。
4;问：公司对乐源(广东乐源数字技术有限公司)收购了20%的股权，请问公司未来是否考虑收购剩余80%?为什么只收购20%，公司是出于什么考虑?
答： 请参考我们的信息披露文件，我们约定如果我公司认为乐源的发展符合公司的预期的情况下，可以收购剩余的80%。根据相关规则，我们有优先收购权。一方面，我们很看好这个项目;另一方面，乐源本身对自己也有很好的预期和估值，所以现在这个20%股权的收购是相互平衡的结果。
5;问：请问公司对于乐源项目明年及后续几年的增长是否有信心?
答：在最后确定投资这个项目之前，我们调研过将近十家类似企业，在可穿戴行业乐源是比较大的。过去主要以外销为主，从今年开始在国内推出自有品牌，主要由京东包销。在境外市场，乐源产品在价格上有绝对的优势，它的毛利率相对还很高，这是竞争力所在。可穿戴产品在中国算新兴产业，存在巨大的市场，而从历史沿革来看，乐源在可穿戴领域的技术;经验都很成熟。所以，无论是我们还是乐源的团队都是十分有信心。
6;问：乐源的主要客户有哪些呢?
答：在竞争激烈的市场环境下，大部分公司对下游客户信息都是比较谨慎的。在信息披露要求上，现在监管机构也已经不要求披露前五名客户的具体名称。而我们作为乐源20%的参股方，在这一块信息上应该有所保留，希望各位谅解。
7;问：乐源接受贵公司的投资主要是处于什么考虑呢?
答：乐源是一个处在迅速发展中的企业，面临着巨大的;增长的市场。由原来的ODM模式转向自有品牌模式，流动资金的缺乏将是限制其发展的最重要因素，所以引进投资者是最好的方式。
8;问：上市以来收入有所增长，但净利润表现并不是太好，请问是何原因，今后有什么改善措施?
答：公司主营业务的持续增长是公司一直以来努力的结果。目前公司的产能及订单都达到了饱和，主要通过管理上的调整来实现增长。公司净利润增长缓慢的主要原因有：行业弱周期，终端产品价格下降，原材料;人工成本上升等综合因素。目前公司的产能及订单都达到了饱和，通过管理上的调整能实现增长一定的增长。要达到实质性的转变主要通过以下二方面：一是客户和订单结构的调整;二是募投项目和FPCB项目的投产。公司已经在加快实施，争取早日实现实质性的增长。
9;问：根据董事长的发言，我们注意到公司的战略布局将形成“以终端产品为主”的格局。为实现这一战略格局，除参股乐源之外，后续公司还会有这样的举动?
答：公司董事会在2013年度报告中已经披露了这一发展战略，所以我们现在投资可穿戴领域是我们落实“以终端产品为主”战略格局的第一步。这是我们向投资者展现的未来的发展方向，我们会朝着这个方向不断努力。
10;问：请问可穿戴设备的发展前景如何?
答：其实可穿戴早就存在，在国外很普遍，只是对于中国来说刚刚兴起。随着社会发展也伴随着医疗问题;老龄化等问题的出现。保健;养老;运动等需求越来越旺盛，而可穿戴产品刚好契合了这一需求。另外，包括现在比较热门的智能家居，其终端也是可穿戴设备。有人预计，未来可穿戴设备的总和将超过手机，可见这是一个巨大的市场。有市场当然也就不可避免激烈的竞争，但至少目前在可见的领域里，我们是领先的，我们不惧怕竞争。
11;问：公司未来实现战略转型将会通过什么样的方式?会是参股的方式吗?或者自己在主业以外组建团队发展?
答：公司坚持以投资者利益为目标的发展原则，不会盲目地在自己不擅长的领域尝试，现在的团队不会造可穿戴，但我们可以让擅长的人去造。比如之前所说的乐源剩余80%的股权收购，如果未来产品方向契合这个团队的话，未尝不是一个很好的选择。公司的发展必须在一个有市场;有产品;有团队的前提下实施。
四;本次接待没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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