调研问答全文
星期六 (002291) 2019-05-17
一、介绍星期六并购标的遥望网络近年来的主要业务情况
遥望网络主要从事互联网营销业务，互联网营销是指营销服务机构基于互联网流量渠道，利用数字化的信息和网络流量的交互性为客户提供营销服务的市场营销方式，兼具互联网行业和广告营销行业双重属性。遥望网络的主营业务具体包括互联网广告投放和互联网广告代理业务。
遥望网络通过与各类互联网流量渠道建立合作关系，聚集流量资源，依托优秀的流量资源整合能力、丰富的互联网营销经验及较强的营销方案策划能力，通过多样化的广告形式实现流量变现。 聚集优质的流量资源是提供互联网营销业务的基础，为此遥望网络积极跟踪互联网行业的流量变化趋势，及时布局互联网行业的主要流量入口。近年来，在移动互联网快速发展的背景下，遥望网络积极抢占移动互联网流量入口，主动寻求与腾讯生态圈流量、微博流量、今日头条流量的供应商建立合作关系，构建流量矩阵，满足广告主日益多样化的营销需求。
（1）遥望在2014、2015年的业务主要是跟各大互联网公司BAT等做流量聚合的业务。相当于把中小流量组合起来提供给大的平台，像百度、360、腾讯、网易等，主要是推广他们的产品品牌； （2）4G到来后，手机端游戏有突飞猛进的变化，遥望在2014年下半年做游戏的推广分发的尝试，2015年遥点平台上线以后，业务流水快速扩大，该业务有流水大毛利较低的特点，后期游戏分发推广业务保持在稳定规模； （3）遥望网络在2016年上半年开始测试以微信为主的公众号变现的业务模式，经过半年的测试，2016年4季度开始进行规模化运营，公司把人力与资金使用的重心转入以微信公众号为主的生态矩阵的建设当中，根据市场变化满足相应需求，取得良好的效果。
二、遥望网络在微信公众号业务方面的详细情况
（1）专注四大方向，分散化运营。公众号主要是美妆、汽车、情感和读书这四大类方向，基本不涉及时事、新闻、政治等敏感话题，没有超级大号，使用分散化运营模式。
（2）公司采用自有公众号、承包外部公众号广告位、公众号代销合作等方式结合运营，整体平台覆盖粉丝近3亿，公司采用开放式平台，提供的功能比较齐全、工具也比较完善。
（3）核心变现模式有广告、小说、知识付费等。广点通划分为互联网广告代理的业务，除此之外这块业务核心的变现为三类，第一种是广告业务，以CPT与CPC为主；第二种是小说业务，与市场上小说平台合作，以1:9的分成模式合作推广小说，公司收取90%；第三种是知识付费业务，公司自己开发的静雅课堂和静雅书院，此外遥望网络还开发一系列知识付费的小平台和课程，平台上的课程分为自研和外部引进。综上，除广点通业务以外，核心变现中广告占50%，小说和知识付费各占25%。
三、遥望网络正在开始推进的新业务—社交电商服务
遥望网络从2018年4季度开始开展社交电商业务：通过淘宝直播、快手、抖音以及小红书等平台，以短视频的广告和直播带货的形式提供营销服务，主播主要是明星、淘宝主播、抖音和快手的KOL等，服务的商家以淘宝和天猫为主，未来可能会增加其他平台商家。
基于直播、短视频平台流量的增长以及功能的增加，通过短视频、直播进行广告及带货已成为新的流量变现方式，遥望网络通过大量的测试以及模式更迭，已逐步形成了行之有效的变现模式，例如，遥望网络在某视频平台进行一场直播活动，直播过程中会出现商家购物链接，点击链接直接链到淘宝和天猫的商家，由此形成的交易，给淘宝商家带来销量的同时，商家也会给遥望一定的佣金分成。除上述佣金提成以外，还包括其他新的收入形式。经过近半年的探索和实践，公司已形成相对成熟的运营模式，现已掌握部分明星、主播以及KOL的优质资源，同时与各大直播、短视频平台以及销售平台、品牌商等建立起紧密的合作关系，未来将逐步扩大上述业务。
四、星期六公司的情况介绍
（1）星期六主营业务为时尚皮鞋的生产和销售，并批发、零售多元化的时尚产品，2017年通过收购时尚锋迅、北京时欣控股权，开始进行互联网广告业务，着力建设时尚IP生态圈，在线上以OnlyLady和Kimiss等为核心打造时尚平台矩阵，开拓新兴营销渠道，在线下建设品牌集合店，全面升级公司品牌形象，并将线上流量导流至公司销售终端，最终实现流量变现。星期六的战略转型方向是要形成“流量聚集、内容制作、商业变现”的新商业模式，逐步打造“以用户为核心，数据+内容驱动，消费场景打通融合”的新零售业态。
（2）星期六于2018年启动收购遥望网络的重大资产重组，项目于2019年2月得到证监会的核准，在3月22号完成对遥望网络95.11%股份的过户。经过近年来的努力，公司新的战略布局与转型已基本成型。
五 投资者提问
1、短视频或者直播带货的销售佣金如何确定？
公司会根据商品类型的差异化确定佣金比例，每个大的类型会有不同。比如家电产品和美妆产品佣金提成比例相差较大。
2、一场活动大概做多少品类的产品？
每一期要视具体情况来定，平台不一样会有区别，平台的属性不一样决定商品数量不一样，从数个到数十个不等，包括商品定价也不一样。
3、业务能实现规模效应吗？
初始公司希望有核心的明星和红人10-20个，同时会让明星去搭配公司有合作的各种主播。遥望前期经过了大量摸索以及各大平台和主播的数据分析后，会有偏向和重点的去做调配工作。公司签约明星和腰部以上主播达到基础值之后，主要还是推平台，以平台化思路去服务全市场的主播或明星。到后期不再大范围签约，让各主体通过我们的服务平台来自主对接。
4、能否从行业的角度分析新业务的趋势？
从市场容量来看，快手、抖音等电商变现刚开始，市场空间巨大，今明两年相比去年可能会有大幅增长；淘宝直播也在快速提升，市场扩容速度很快，因此该业务潜力还是不小的。
5、遥望网络在新业务上能做好的优势？
第一是运营效率更高，第二个是对于达人的把握，遥望是重公司轻达人的类型，公司对达人的掌控力更强；第三，遥望在短视频、直播领域都有竞争对手，相比之下遥望的变现方式和途径会更丰富。
6、星期六公司股东质押率较高？
星期六大股东近几年进行股权质押融资的主要用途用于对上市公司提供财务资助，以满足上市公司运营及并购资金的需要。因为上市公司原来采用“发展自营店为主、分销店为辅”的营销模式，自营模式使得销售、管理、财务等各项费用都偏高，同时也使应收账款和存货高企，资金周转较慢，所需运营资金也高。为了适应市场变化，星期六未来经营思路逐步向轻资产转型，集中精力进行品牌授权、运营、管理等业务，逐渐把原有以自营为主的经营方式改变为以加盟分销为主，把公司原有较重的资产逐步剥离出合并报表，降低应收账款、存货水平，控制各项费用支出，加快资金周转。
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