调研问答全文
金溢科技 (002869) 2019-06-19
一、公司基本情况介绍及公司展厅参观 公司董事会秘书郑映虹女士介绍公司基本情况
二、金溢科技--车路协同引领智能交通发展
公司首席技术官何宁先生做车路协同方面的介绍
三、提问环节
1. 取消省界收费站大力推动ETC发展的政策下达后，ETC中的OBU和RSU的市场需求有多大，是否有明确的订单数？
答： 5月21日印发的《交通运输部办公厅关于大力推动高速公路ETC发展应用工作的通知》中明确指出2019年新增OBU用户1亿以上；市场上对RSU的需要量是十几万套。目前各省在抓紧开展任务分解，工程设计，预算编制、招投标等工作，因政策出台时间不久，具体订单预计将在未来几个月内逐渐释放。
2. 近期OBU和RSU新接订单单价有没有显著下降？
答：截止目前，OBU和RSU产品均价基本稳定。
3. OBU、RSU毛利率分别是多少？
答：2018年高速公路ETC设备的毛利率为37.76%，其中RSU较OBU的毛利率高一些，各个区域市场的毛利率存在一定差距。
4. 关于OBU和RSU产能情况以及产能的弹性可否定量的回答,若订单较大，目前公司的产能是否能够满足？下半年的业绩增长大概能够在什么水平？
答：公司为应对爆发性的市场需求，已经部署并正分步完成扩产工作，包括但不限于扩建生产线以及外协方式等；此外在佛山的生产制造基地预计今年底将建成投产，届时公司的产能将大幅提升；公司对今明两年将集中释放的市场需求有充分的预计并已实施有效应对，确保高品质、高效率响应客户的供货需求。
5. 公司（各产品）市占率如何？预计未来市占率如何变化？
答：公司的ETC产品在行业内保持领先地位，得到客户的普遍好评。但目前没有行业主管部门、行业协会或研究机构等发布的权威的公开的市场数据，因此公司无法给出准确市场占有率情况。我们公司会继续努力保持在行业内的领先地位。
6. 公司的业绩受政策红利影响较大，类比2015年，今年业绩预期迎来高增长。而此次ETC改造收尾后，公司业绩增速可能面临又一次下滑，怎样看待政策红利后的发展？是否有新领域的产品，目前进度怎样？
答：撤销省界站工程的实施将极大促进ETC的发展，预计这两年OBU和RSU设备的需求将大量增长，ETC的覆盖率和交易率将得到大幅提高。OBU安装和服务的便利性将得到很大的提升，为以后ETC使用场景的拓展打下坚实的基础。公司近年来积极发展新业务，将公司的产品从ETC向智慧公路、车路协同、城市智慧停车、城市交通管理等方向延伸，拓宽城市交通、车联网的应用场景，上述领域都有着广阔的市场前景，公司也有一定的技术积累和竞争优势。公司将通过推动新业务的发展来建立新的业绩增长点。
7. 行业在2020年是否会出现过剩产能问题；佛山基地今年年底投入生产，但是ETC今年安装完后会不会面临产能过剩问题？
答： 2020年市场需求预计仍将保持较大规模，在今年新增一个亿ETC用户的基础上，明年仍有不少存量汽车需要安装OBU，加上新增汽车数量，明年OBU的市场需求仍可期，RSU方面，随着OBU的普及，ETC车道数量需要大幅增加，现有人工车道将大部分改造为ETC车道或混合车道，对RSU的需求明年仍保持较大的规模。考虑到政策刺激效应长远来看难以避免将逐步减弱，公司通过部分新建产线，部分采用外协方式，可以做到根据市场需求灵活应对产能。佛山基地将建设为柔性化的生产基地，会结合公司现有业务、以及新业务的市场需求情况做产能的战略性布局。
8. OBU和RSU设备的寿命，多少年需要更新换代？
答：在保质期3-5年期间公司产品功能能够保持稳定状态。
9. OBU和RSU设备的下游客户是谁？
答：高速公路ETC设备的下游客户包括高速公路的运营商、系统集成商、银行等。
10. ETC在拓展智慧停车领域的市场空间有多大？
答：ETC的普及，OBU装车率的大幅提高，为以后ETC使用场景的拓展打下坚实的基础。在城市停车领域，ETC使用的射频识别技术相较于车牌视频识别技术有着明显的优势，如更高的识别准确率，防套牌车等，ETC将加速推广在停车场等涉车领域的应用，根据目前的政策目标，2020年12月底前，基本实现机场、火车站、客运站、港口码头等大型交通场站停车场境ETC服务全覆盖，此外，ETC在居民小区、旅游景区等停车场境的应用也将加速推广，未来智慧停车将开启百亿级市场。
11. OBU的用户数据我们是否能够采集并使用到？
答：OBU的用户数据平台主要是高速公路道路运营商负责。
12. 面对政策刺激的市场巨大需求量是否会出现新的进入者？
答：1）高速公路ETC设备实行产品资质准入制，企业的产品只有通过交通运输部授权的交通部交通工程监理检测中心检测后，才能参加各省市高速公路ETC建设的招投标；2）道路运营商等ETC的采购者对产品的稳定性和、兼容性和工程经验都有一定的要求。上述要求均为假以时日方可满足的条件，因此，短期内市场格局不会发生大的变动。
13. 我们采用外协方式会选择什么类型的合作方，他们为什么会给我们做代工？
答：我们采用外协方式的合作方主要是电子产品制造商，目前国内珠三角的电子产品制造能力比较充足，此外，ETC产品的制造工艺比较成熟，面对今年ETC产品需求的大幅增长，外协厂商也有较大的兴趣，双方可以达成合作共赢”。
14. 车路协同业务和汽车电子标识业务等新业务进展如何，2019年预计能够实现多少收入？
答：车路协同方面，公司参与了多个国内外V2X相关测试验证及试点示范项目，如广东省智慧高速公路试点项目、广州市5G营运车辆自动驾驶与车路协同示范区建设项目、深圳福田保税区智能驾驶巴士示范基地项目、山东省济南5G智能网联汽车测试道路项目、上海“三跨”互联互通大型演示等，也参与了香港、新加坡等海外试点项目。同时，公司也与芯片供应商、模组提供商、整车厂、平台建设商、服务提供商等产业链上下游企业乃至科研院所展开了全面合作开发、参与示范场景建设项目等。 汽车电子标识方面，公司参与了标准的编写，并积极参与各个地区的试点项目。但是目前两块业务的收入占总收入比例较小。
15. 公司目前的核心优势是什么，未来参与车联网/智慧交通领域的竞争是否能够继续保持？
答：金溢科技成立15年，是国内最早一批进入ETC行业的企业，具备的优势包括研发和自主创新形成的技术优势、严格的质量控制体系、专业的产品制造生产能力、产学研合作优势、服务优势和丰富的项目经验等。具体在V2X领域，优势体现在以下几个方面：第一，在交通领域有深厚的积淀，从客户需求到渠道资源均有广泛的优势。V2X是ETC发展演变的高级形态，而作为ETC行业的领军企业，金溢在智慧交通领域已有15年的积淀，对交通应用场景有深入的理解，对用户的交通需求有精准的把握，在行业与渠道资源上也有优势，对于金溢科技布局车路协同、智慧公路领域形成了强有力的支撑。第二，与产业链全链条形成了广泛合作，已经具备了广泛的行业影响力。金溢科技与V2X产业链的上下游，从芯片供应商、模组提供商、整车厂、平台建设商、到服务提供商都建立了不同程度的合作关系。第三，研发实力强劲。经交通部批准由金溢牵头成立了“智能车路协同关键技术及装备行业研发中心”。此外，组建了一支由国家特聘专家领衔，业内资深专家组成的高素质高水平研发团队。第四，拥有自主知识产权。金溢的车路协同系列产品都是完全自主开发，拥有完全自主的知识产权。第五，具备国内领先的产品成熟度，已初步具备商用推广条件。 第六，具备完善的供应链和质量保障体系，有大规模供货能力。
16. 我们公司在V2X方面的角色定位是什么，哪一年会进入大规模的商用？
答：从2010年起，金溢科技便以课题为契机开始车路协同技术和产品的研发，目前已完成关键硬件、软件和算法的开发，并支持DSRC及LTE-V两种制式。在车路协同领域，金溢科技不仅仅致力于做设备提供商，也会延伸到智能交通整体解决方案提供、系统集成、平台开发等。从行业情况来看，2021年会是比较关键的一年。1、到2021年V2X的产业链配套基本成熟；2、LTV-X的技术届时基本能得到充分的验证，技术相对成熟，为大规模商用化落地奠定了基础；3、很多整车厂也制定了相应的路线图，从2021开始前装V2X。但是总体还得看国家政策推行情况。
17. V2X在底层技术上，别的国家采用的是DSRC，我们采用LTE-V是什么原因？
答：DSRC经过了较长时间的测试验证，相对较为成熟。LTE-V是后发技术，在技术上具有一定的先进性，并且具有向5G演进的路径。同时，中国企业在其中拥有一定的知识产权，因此受到了中国相关部门的关注和推动。
18. 到2019 年12 月底，全国ETC 用户数量突破1.8 亿。以贵司产业内专家的视角来看，能不能实现；
答：面对2019年完成新增用户1亿以上的量，行业主管部门、产业上下游都面临较大的压力，目前各相关方都在积极调动资源，加快推动高速公路ETC的普及应用发展，为实现今年国家政策目标而努力。
19. 公司未来发展战略？未来收入结构如何？
答：公司近年来积极发展新业务，将公司的产品从ETC向智慧公路、车路协同、城市智慧停车、城市交通管理等方向延伸，拓宽城市交通、车联网的应用场景，上述领域都有着广阔的市场前景，公司也有一定的技术积累和竞争优势。未来，公司将通过推动新业务的发展来建立新的业绩增长点。
20. V2X的路侧单元和ETC路侧单元会有什么区别？
答：两个基于不同的底层通信技术，没有必然的联系，但是可以集成到一起。
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