调研问答全文
汇中股份 (300371) 2019-08-22
公司2019年半年度报告已于2019年8月2日晚间刊登于巨潮资讯网,为方便投资者全面地了解公司情况以及2019年半年度经营情况,特组织了此次业绩说明会。 首先,由公司董事、董事会秘书、总经理助理冯大鹏先生对公司发展历程、核心技术、核心产品、上市以来的财务情况以及公司超声智能制造车间的建设情况向在场的机构代表及分析师进行了介绍。
问答环节:
1、公司海外业务的大致情况以及未来如何对海外市场进行布局?
答:公司自2015年开始布局海外市场。海外市场对超声技术的认可度比较高,对产品的技术要求也比较高,这正好符合公司对产品的定位。未来公司将把拓展海外市场作为一个重要的发展战略进行布局。
2、目前超声水表在水表市场上的占有率有多少?客户更换超声水表的动力来源有哪些?超声水表替代机械水表的周期要多久?公司半年报的现金流为什么会出现较大的下降?
答:(1)目前超声水表的市场占有率整体较低;(2)机械水表(含智能机械水表)在数据方面无法满足水务公司对智慧供水大数据分析的需求。而基于超声技术的通讯内置一体化水表则可以提供包括流量、温度、压力等多种数据,为水务公司提升管理效率和服务水平奠定基础;(3)通过以汇中为代表的超声测流企业的的不断努力,现在水务公司对超声水表的认知也提升到了一个新的高度,未来3-4年内会达到一个增长的高峰期;(4)公司2019年上半年现金流出现较大幅度的减少主要是由于智能制造车间项目建设投入的自有资金影响。
3、超声户用水表的价格和机械水表的价格有多大差距?公司产能提升后,成本能降低多少?直饮水的推广是否会促进公司产品销售?公司产品是否有一定的竞争优势?是否有其他竞争对手?超声水表的使用寿命多久?
答:(1)超声水表的价格与传统机械水表相比仍处于较高水平,但随着产量和销量的不断提升,智能制造车间的投产,以及设计改进和进口元器件国产化替代等,产品成本仍有下降空间;(2)目前公司已经在云南大理等地开展了直饮水计量试点。由于直饮水价格较高,对于高性能计量器具有天然需求,对公司来说是很好的细分市场,但国内目前直饮水规模仍较小;(3)汇中超声水表的设计使用时间一般是10年,也可以根据客户需要进行定制化开发。
4、公司的超声水表是否能够增加测量水质等其他功能?
答:公司正在进行相关功能的调研工作。
5、公司无线产品的传输方式是什么?
答:公司全系列产品基本实现了无线传输功能,包括NB-IoT,LoRa,Sigfox等。
6、公司上市以来净利润增长的幅度较小,产能增加以后利润是否会增长,有什么市场规划?
答:公司业务主要包括提供供热、供水、测流量的相关产品、系统及服务。其中供热的相关业务在上市之初占据了较大比重。前几年供热计量市场出现一定程度回落,公司此部分业务受到一定的影响;对于公司扩产后的销售能力我们有信心,我们的信心来源于两个方面:一是内因,即通过规模化、智能制造、设计改进等降低成本;二是外因,随着客户对于提升管理效率和服务能力及大数据的需求增加,他们对于高性能计量器具的认可度也在增加。
7、超声水表在市场上的发展趋势?公司未来市场的策略是什么?
答:(1)在大口径水表市场,超声水表已经开始全面替代机械水表;在户用水表市场,这个过程会慢一些;(2)公司的最重要优势就是技术实力和全口径产品,未来我们也将坚持全面发展路径,尤其是对于毛利率较高的大口径产品仍然要加大投入。但由于户用水表市场需求基数大,公司在未来会将此部分业务作为增长的关键点。
8、公司目前市值较低,是否有市值管理方面的规划?
答:公司市值目前处于较低水平,主要与我们的业务规模较小有关。一方面我们将继续做好业务经营,通过持续提高业绩回报股东;另一方面我们也希望在坚持主业的基础上在资本市场寻找机会,目前还未有明确的计划。
9、目前是否有可取代超声技术的技术路径?
答、目前行业内主流的技术主要包括机械、超声、电磁等技术。其中超声、电磁是全电子化的产品,电磁产品价格较高。整体来看,超声产品是最具性价比的方案。
10、超声水表是否有机械部分?零部件的成本较高是否能降低?
答:汇中的超声水表没有活动的机械部件,这一设计大大提升了产品使用寿命。我们目前也在测算产品的成本,未来会有降低的空间。
11、目前市场上是否只有汇中一家在做超声测流产品?
答:市场上不只有汇中一家企业做超声测流产品,但是很多企业使用的是国外技术,像汇中这样拥有全部自主知识产权的企业不多。
12、公司超声智能制造车间投产后的销售策略?
答:之前我们提到过从内因和外因两个方面超声水表在未来有着巨大的市场空间,我们也将积极投入竞争中去,并有充分信心尽快收回投资。
13、投标过程中很多小的公司都会占有地方优势,公司怎么解决异地扩张的问题?是否考虑通过并购的方式进行扩张?
答:(1)目前的供水、供热市场还比较分散,对应的计量产品厂家也普遍规模有限,但随着市场整合的加快,地域问题越来越弱化。汇中目前在全国大部分地区实行直销,即销售和服务均由汇中提供,这是为了保障客户能够享受到统一的高标准的汇中服务,也是符合我们由生产型转服务型的转型升级战略;(2)并购是企业发展的路径之一,汇中对此持审慎开放的态度。
14、超声热量表销量在2018年之前增长放缓的原因?
答:国家住建部等部委早在十年前就推出分户计量按热量收费等相关政策,但各地实际情况不一样,政策执行力度也不一样,影响到了分户计量的推广速度。
15、公司大口径流量计的业务拓展难度是否较大?
答:大口径流量计是公司产品中毛利率较高的产品,我们在国内的竞争力能力强,拓展空间还很大。
16、目前公司总人数?研发团队和销售团队各有多少人?
答:公司2018年度报告中,截止到2018年底公司总人数为404人,技术人员为62人,销售人员为107人。
17、未来公司是否会引入其他的技术?
答:超声技术在供水和供热行业内的拓展空间非常大,我们目前还有很长的道路要走。