调研问答全文
兆驰股份 (002429) 2019-11-06
一、公司基本情况介绍
二、提问及答复概要
(一)2019 年前三季度业绩增长的主要原因
2019 年前三季度,公司实现营业总收入约 90.32 亿元,同比增长 0.65%。同时,产业布局成效明显,家庭娱乐生态、LED 全产业链、智慧家庭组网各板块稳健发展,公司积极应对市场和政策环境变化,加大市场拓展力度,推进与现有客户的深入合作;另一方面完善原材料采购策略,持续对整体财务管理体制的改善以及管控营运费用等方式降费增效,资产运营效率明显提高,毛利率进一步提升,报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润约为 6.70 亿元,同比上升 88.00%。随着资产规模进一步扩大,截至 2019 年 9 月 30 日,公司总资产约为 191.37 亿元,相比上年度末增长 2.52%。
根据第三季度的经营情况,公司预计 2019 年全年可实现归属于上市公司股东的净利润 80,169.26 万元至 97,984.65 万元,同比增长 80%%-120%。
(二)公司液晶电视 ODM 业务发展的情况?行业排名如何?
家庭娱乐生态为公司主要业务收入来源,公司围绕高端制造,2015-2016 年向品牌延伸、2017 年向研发延伸,秉持大客户战略,同时优化产品结构,向高端化、大尺寸、多品类方面发展。公司坚持持续自动化改造、信息化管理,从高端化及大尺寸两个方面优化产品架构,丰富公司产品线。2019 年前三季度,公司液晶电视销量逆势增长,出货量同比增长 30%以上,根据DISCIEN 最新统计的 2019 年 9 月全球 TV 代工厂出货量数据,公司延续今年以来的强劲增长势头,保持行业前四的地位。
(二)面板价格波动对公司的影响
液晶电视业务规模占公司主营业务的比例约为 60%,其中面板在液晶电视的总成本中占比约为 60%-70%,面板价格的波动直接影响营业成本。随着面板价格向下调整,对电视生产商来说是利好,且面板的跌价从上游传导到消费者需要一段时间,各个厂商也可受益于这段滞后时间。公司通过合理比配计划采购与集中采购份额,进一步完善原材料采购策略,预计公司未来盈利能力有望提升。
(三)公司在越南设立子公司的目的
当前全球政治形势趋于复杂,为了培育多元化的出口市场体系,进一步拓展海外业务、完善海外布局,及时了解和跟进客户诉求,为国际大客户提供更加优质的服务,公司在越南投资设立下属公司,作为产能及战略布局的平台,充分利用越南在东盟地区的地位及其人力成本上的明显优势,以进一步降低生产成本,同时提升公司的全球供应能力,有利于提高公司在多媒体视听产品、消费电子产品以及 LED 产品的市场份额,完善公司全球化布局。
(四)HDR 电视的特点及优势
随着 4K、8K 电视的推广和普及,液晶电视可以呈现出更加精细的细节和纹理。公司的 HDR 电视采用 Mini LED 背光源,运用超多分区 Local Dimming 的技术,能让液晶电视所呈现的色彩更加的生动,明暗处的细节更加精彩、绚丽,提升了颜色的丰富性和色彩的对比度,让电视的显示色彩更加接近真实场景。目前,公司生产的 Mini LED 背光的 HDR 电视主要满足高端客户的需求。
(四)LED 外延芯片的项目进度
外延及芯片:公司于 2018 年大力筹建 LED 外延芯片项目,将拥有全球最大的单一主体厂房,通过“信息化+自动化”构建智能工厂,完成“蓝宝石平片→图案化基板 PSS→LED 外延片→LED 芯片”整个制作流程,能够提供全面的芯片解决方案。项目达产后,计划月产能为 50-60 万片 4 寸片,产品分类包括大圆片、高反射背镀正装产品、倒装产品、高压产品等,将应用于不同领域。目前项目建设主体已完成厂房建设与外墙装修,2019年 8 月,公司设备已点亮试产,预计 2020 年第二季度达产 50%,2020 年第四季度满产。
(五)LED 封装未来的发展空间
LED 产业链中游封装业务主要从事 LED 器件及其组件的研发、生产与销售,聚焦于 LED 照明、LED 背光源和 LED 显示三大核心应用领域。在照明领域,公司通过持续的技术领先服务于超高光效、超高光维等高端市场,不断提高高端产品的业务占比。在背光领域,除传统产品之外,公司针对高色域产品、4K&8K产品、超薄曲面产品、护眼产品、Local dimming 等分别进行技术开发,是众多国际一线品牌厂商的核心供应商。公司的 MiniLED 项目,同时开发了与电视机背光源和室内高清显屏两个市场方向相配套的Mini LED产品,已与韩系、台系厂商在Mini LED背光、Mini LED 显示技术上进行合作开发,相关产品已经量产。公司于 2019 年启动小间距 RGB 项目,产品开发进度较快,目前第一代产品已获得国际一线厂商的认可。凭借在焊线技术、CSP封装技术、Mini RGB 的技术积累,公司率先推出了倒装 1010 小间距产品,成为行业首个倒装小间距产品的开发者,随着 MiniLED 和小间距产品的应用范围越来越广泛,显示领域的市场空间巨大,未来有望带动公司新的业绩增长。
(六)5G 大力推广,公司的相关布局
随着 5G 时代的到来,以及其具备的低时延、高速率、开放架构的特点,为万物互联提供了更大可能,能够促进多行业融合发展,推动物联网市场规模迅速提升,网络通信设备和 IoT 作为公司业务发展重心之一,具有比较明显的上升空间。同时,公司将抓住 5G 和“全国一网”大力推广和发展的有利时机,提前做好战略布局,引进行业内优秀的通讯人才,在 5G 小基站、工业互联等领域加大研发投入,为 5G 业务的发展做好大量技术储备和研发工作,在未来的市场竞争中凸显自身核心竞争力,提升市场占有率。
三、参观深圳产业园主要生产线