调研问答全文
康力电梯 (002367) 2019-12-16
介绍了公司的发展历史、业务起源、实际控制人情况、中国电梯市场环境、公司核心竞争力、客户质量、海外业务发展情况、投资板块情况、公司发展规划以及公司近两年的管理改革理念及基本面变化。
代表问题：
1、2019年经营利润提升的主要原因
公司经营业绩的改善主要源于几个方面：（1）来自客户竣工需求的增加带动的出货增长；（2）原材料价格较去年同期有所平稳、制造费用摊薄等影响，毛利率同期对比有所回升；（3）公司全面开展经营改革方案的推进与执行，围绕有相关措施改善成本管理，精细化管理成效开始显现。
2、行业形势情况
总体需求形势比去年好，随着房地产行业市场集中度的提高，行业企业出现经营分化。从趋势上，竞争力较强的企业将有持续上升的机会。电梯产业的后市场需求还没完全开始释放，新梯叠加改造需求、旧楼加梯需求、基建带来的扶梯需求，行业市场空间会进一步扩大。截止2018年末，中国存量在用梯628万部，占全世界40％，后市场将为行业企业提供叠加的发展空间。
3、在手订单的稳定性
截止2019年三季度末，公司正在执行的有效订单58.44 亿元(未包括中标但未收到定金的城际铁路联 络线北京新机场段、北京至张家口铁路、苏州市轨道交通 5 号线、济南市轨道交通 R2 线、新建京沈客专星火站及枢纽工程、西安地铁六号线一二期工程、北京铁路枢纽丰台站改建工程,中标金额共计 5.38 亿元)，较2018年三季度末提升7.27亿元。订单转化率是下阶段的业务基础，一部分轨道交通扶梯产品明年才开始进入出货安装周期。公司对行业需求前景仍充满信心，当前的行业竞争环境要求公司的战略方向一定要清晰，公司的经营改革就是要增强竞争力，长期稳定获取下游订单。
4、旧楼加梯的市场潜力
市场需求是确定的，该细分市场较为新兴，属于全行业经验积累及客户接受的过程中，政府支持的力度很大，已纳入公司的重点业务方向。2018年行业完工交付使用1万多台，随着政策的不断完善，技术的成熟，今年有加速的趋势，2019年预计不超过2万台。
5、康力的发展基础
包括总体累计出货台量、3米／秒以上的高档梯约1600多台、重载型扶梯约3600多台、中标国内国外轨道交通的数量众多、软件著作权、专利权、试验塔数量等，构成了品牌的综合竞争力，公司仍在不断构建康力的品牌力，是长期基础。
6、金融资产减值情况
2019年已经停止了对银行系以外的理财产品的投资。
7、产能利用情况
垂直电梯产品的产能限制不大，主要是与之相适应的技术、营销、安装维保人才的储备与利用，除了康力自己的产能能力，供应链均在中国；扶梯受限于场地会有产能规模，但公司拥有广东、成都基地作为补充，目前产能充足，2020年轨道交通类重载扶梯陆续进入交付。
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