调研问答全文
乾照光电 (300102) 2019-12-17
（1）问：公司对行业供需方面的看法？
答：近年行业供过于求，芯片价格出现大幅下滑，芯片厂商多数需面临盈利大幅度下滑的问题。目前芯片价格下跌趋势有所放缓，市场逐渐进入底部，但短期内供求关系不会大幅度改善。
（2）问：若公司只专注红黄光细分领域，是否更有利于应对此次行业格局调整？
答：经充分研究，公司于2017年确定“坚守主业，做大做强”的战略目标，公司坚定推行扩产项目，积极研发创新。此次行业格局调整，影响深远，在下行阶段，公司更要练好内功，对产品要确保质量，对生产要做好成本管控，同时要做好现金流管控。
（3）问：公司如何看待此次行业周期？
答：此次行业周期变化，相较于前次，持续时间更长，影响程度更大。在目前竞争格局中，规模较大、资金实力雄厚的芯片厂商生存几率更高，中小产能的厂商将陆续淘汰或关停相关业务。这既是危机，也是机遇。在南昌新基地产能释放过程中，重点加大高端芯片的产能分配，并积极开拓国际市场有利于公司发展。相信经过这次行业周期，公司的发展会更加良性。
（4）问：公司第三季度库存明显上升的原因？
答：公司第三季度库存明显上升主要是因公司南昌基地一期项目于2019年7月顺利达产，第三季度开始进入正常的生产阶段，处于产能释放阶段，故公司第三季度库存（含原材料、在制品、成品）同比出现较为明显的上升。厦门基地和扬州基地，库存有所下降，控制良好。
（5）问：公司现有产线可否用于Mini LED及Micro LED生产？
答：公司现有生产设备可用于Mini LED生产。Micro LED对设备要求较高，需重新购买部分设备并精准调试以保证产品的高性能及高稳定性。
（6）问：公司目前应用在Mini LED方面的产能占比及量产时间？
答：Mini LED的需求正处于放量的前期，大规模量产时间主要取决于下游市场需求量激增情况，故公司虽在Mini LED的技术上已达量产的要求，但是目前占总体出货量比重较小。
（7）问：公司目前在化合物半导体方面的布局？
答：公司在化合物半导体方面无意做重资产投入，主要走轻量化路线，以投资参股或者控股方式为主，选择特色领域，进行产业链布局。
（8）问：公司目前在VCSEL的发展情况？
答：公司目前已建成包括3D传感垂直腔面发射激光器（VCSEL）外延生长、芯片流片、点测分选和可靠性验证等完整一站式VCSEL产线。目前用于3D传感的VCSEL产品已开始根据客户需求，按订单生产，面向3D结构光、TOF和距离传感器等客户小批量出货。
（9）问：公司在VCSEL上未来的产能规划？
答：公司可提供一站式的VCSEL测试和可靠性验证，包括加速老化、冷热冲击、可焊性实验、恒温恒湿实验、静电实验等。在多轮产品出样和迭代周期中，公司已具备响应及时、迭代迅速、工艺稳定、可靠性保障、大规模出货等VCSEL量产能力。
（10）问：目前公司整体的产能情况及产能利用率？
答：目前厦门基地产能约为45万片/月，扬州基地产能约为30万片/月，南昌基地产能约为60万片/月。整体产能利用率在85%以上。
（11）问：南昌基地一期项目各方面存在的优势？
答：南昌方面相关政策支持已落地，包括低息贷款、项目补助、贴息等，且南昌基地一期项目存在规模效应，产线设计更加科学，设备性能提升，自动化程度高，当规模效应发挥出来时能够有效节省成本。
（12）问：公司是否有向封装行业布局的意向？
答：因产线及工艺不同、竞争优势等原因，公司暂未有向封装行业布局的意向。
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