调研问答全文
青松股份 (300132) 2020-01-16
一、介绍环节
骆棋辉先生向调研机构介绍了诺斯贝尔化妆品业务、上市公司经营情况。
二、主要互动内容
(一)公司 2019 年业绩预告增长 11.40%-22.39%的原因?
公司于 2020 年 1 月 14 日披露了 2019 年度业绩预告,2019 年度的经营业绩预计为 44,600 万元-49,000 万元,同比上年同期增长11.40%-22.39%,其主要原因是(1)报告期内,上市公司完成对诺斯贝尔化妆品股份有限公司 90%股份的收购,诺斯贝尔化妆品股份有限公司 2019 年 5-12 月净利润的 90%部分纳入公司合并财务报表;(2)报告期内,公司松节油深加工业务的主要原材料松节油价格调整幅度较大,受上下游价格传导影响,公司松节油深加工产品销售价格也相应回调,营业利润与毛利率同比有所下降。上述增减因素相抵后,2019 年度归属于上市公司股东的净利润仍实现同比增长。
(二)诺斯贝尔的客户构成情况?
诺斯贝尔的主要客户包括屈臣氏、资生堂、妮维雅、爱茉莉太平洋、联合利华、伽蓝集团、御家汇、上海家化、上海悦目、完美日记、TST 等知名企业,同时也有新品牌客户合作,如花西子、HomeFacial Pro、谷雨、肌肤未来、朴物大美、HBN、子初、玉泽、一木一物、辛有志等。我们在增加新品牌客户的同时,也会服务好传统的品牌客户,与客户共享化妆品消费市场的红利。
(三)上市公司未来的战略发展方向?
我们认为化妆品行业的市场空间广阔,行业天花板较高,在未来仍有较大的增长空间,故而公司未来的战略布局主要在化妆品行业,资源向化妆品业务倾斜。
(四)诺斯贝尔新客户开发的时间周期?
过去大品牌新客户的开发周期(从客户接触到下大订单)大约是三年,包括客户拜访→样本生产→检测→客户下小订单→市场反馈→客户下大订单等多个流程。现在随着化妆品市场变化加快和产品生命周期缩短,新客户的开发周期也明显缩短,基于对生产企业的信任和市场需求,新接触客户也可能在较短时间内下大订单。
(五)近几年国内品牌推陈出新速度加快,诺斯贝尔如何应对?
欧美品牌大多有几十年的发展历史,品牌稳定性较强。随着中国社交平台、网红经济的兴起,众多年轻的国货新锐品牌脱颖而出,与国际品牌相比较而言,这些品牌更年轻、产品更迭速度更快。诺斯贝尔需要做的就是去迎合市场需求,通过自身强大的新产品开发能力,为客户研发更多满足市场需求、具备市场前瞻性的创新产品。
(六)诺斯贝尔客户结构的变化?
以前诺斯贝尔客户以大品牌为主,最近几年随着电商购物和社交平台兴起,新锐品牌占比正在逐渐提高,公司也积极对接新锐品牌客户,帮助新品牌开拓市场。客户结构的变化反映市场对诺斯贝尔的认可,优质的产品质量、高产能规模和专业一站式服务是公司的竞争优势。
(七)研发能力对诺斯贝尔的重要性?
研发能力对诺斯贝尔保持盈利水平和市场竞争力非常重要。随着社交平台的兴起,带货达人和消费者除了关注产品的有效性和安全性以外,还开始关注产品的趣味性。如何协助品牌追踪市场、开发趣味性高又安全有效的产品,是诺斯贝尔需要应对的挑战。对此诺斯贝尔也会不断加大研发投入,未来研发团队规模将会从120 多人扩张到 200 人以上。