调研问答全文
京东方 A (000725) 2020-01-16
讨论的主要内容：
一、行业主要情况
供给端，随着海外厂商转产或产能退出，存量产能缩减趋势愈发确定。同时，新增产能释放节奏平稳，新增供给总量有限，且到 2021 年后，预计将不会出现大规模 LCD 新增产能。需求端，传统产品受大尺寸化推动，需求持续保持温和增长，新应用场景需求成长迅速，国际体育赛事和 5G 催生的手机换机需求将在 2020 年进一步刺激下游需求的增长。由此判断，2020 年行业供需将呈现平衡趋紧状况。根据咨询机构的预测，2020 年 1 月开始，部分 LCD 产品价格将出现回升，行业上行趋势确立。
二、公司主要经营信息
2019 年，公司深耕细分市场，充分发挥技术、产能和产品竞争力优势，实现各细分市场占有率稳步提升。随着公司产能的逐渐丰富，未来将持续发挥多产线协同效应，在集团内保持产品结构的柔性，各产线产品类别趋向集中和标准化。公司 6 代以下产线将逐步转向车载、工控、电子标签、医疗等显示细分市场和传感器等应用性产品；重庆、合肥和北京三条 8.5 代线将根据市场需求，灵活调整产品结构，产品线覆盖液晶手机显示屏、笔记本电脑显示屏、显示器类显示屏和电视显示屏；福州 8.5 代线应用全球领先的套切技术，重点布局 43 寸电视显示屏和部分曲面产品。合肥 10.5代线 2019 年一季度末已达到满产，武汉 10.5 代线已提前点亮，主要对应 65 寸及以上超大尺寸产品。
OLED 方面，公司已宣布投资 4 条第 6 代柔性AMOLED 生产线，其设计产能均为 48K/月，总投资均为465 亿元；其中，成都第 6 代柔性 AMOLED 生产线、绵阳第 6 代柔性 AMOLED 生产线正处于量产爬坡中；重庆第 6代柔性 AMOLED 生产线项目已开工建设，预计 2021 年投产；福州项目在规划中。2020 年，随着公司产能的释放，公司客户、产品结构也将进一步丰富，2020 年公司柔性AMOLED 产品出货目标将有望大幅增长，持续提升公司在柔性 AMOLED 领域的竞争力。
三、技术及产品创新
专利布局持续优化，2019年上半年新增专利申请4872件，其中发明专利超 90%，其中海外专利超 35%，柔性 OLED、传感、人工智能、大数据等重要领域专利申请超过 2500 件；新增专利授权 2953 件，其中美国授权超过 1200 件。2019 年全年新增专利申请数量近 10000 件。
技术标准方面，上半年共主持修制定外部技术标准 25 项，其中主持的“透明显示”IEC（国际电工委员会）国际标准正式发布。
CES 期间，公司多款产品惊艳亮相。搭载公司 75 英寸 8KBD Cell 显示屏的海信叠屏电视可以实现百万像素级分区控光，在亚毫米级范围内进行更加精细的亮度调节，让观看者感受到百万级超高对比度的画质体验；搭载公司 4K 超高清 HDR显示屏的联想 Yoga 高端 9 系列，acer 可实现 144Hz 刷新率的低功耗超薄笔记本，以及 240Hz 超高刷新率的机械革命游戏笔记本带来高端笔记本电脑的极致体验。
Mini LED 方面，公司全球领先的 Mini LED 显示技术，可以实现超薄、超高亮度、超高分区的一体化解决方案。公司已推出 75 英寸 8K Mini LED 背光显示产品，能够实现精细度超过万级的 HDR 分区，具有 1500nit 超高亮度，动态对比度高于 100 万：1；1.6mm 像素间距 Mini LED 玻璃基拼接显示产品；搭载公司 4K Mini LED 显示屏的专业显示器 ThinkVisionCreator Extreme 通过 1152 个分区进行精密分区控制，使峰值亮度达 1000 nit；公司可实现千级分区的笔记本电脑 Mini LED产品也即将推向市场。
技术创新方面，2019 年公司在人工智能算法领域取得突破，16 倍图像超分技术、手势识别技术、人工智能目标检测算法等相继在国际赛事中取得第一名的成绩，公司近年来在人工智能、大数据、云计算等领域不断突破，获得多项国际大奖，部分技术达到行业领先水平。
未来，公司将继续坚持物联网转型战略，不断强化自身创新能力，挖掘物联网应用场景需求，打造专业细分市场竞争优势，深入推进端口器件（D）、智慧物联（S）、智慧医工（H）三大事业板块快速发展。
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