调研问答全文
汉钟精机 (002158) 2020-02-27
1、介绍 2019 年度业绩快报基本情况,说明利润上升的原因为客户结构和产品结构稍有变动,同时原材料价格相对稳定,导致净利润有所上升。
2、今年一季度业绩会因疫情问题,上下游复工延后,以及物流受限等原因有所影响。
3、制冷产品
(1)中央空调方面为公司主导产品,其次为冷冻冷藏、热泵等。
(2)公司中央空调压缩机已占有一定市场比例
(3)冷冻冷藏产品依托冷链物流等行业的发展,未来将有一定的发展空间,同时也是公司未来的增量之一
(4)热泵产品主要用于煤改电,如民用集中供暖、工业用燃煤锅炉的改造等方面,受国家环保政策的影响较大,未来也是公司未来增量之一
(5)ORC 项目集成及设备单独销售都有涉及,目前主要以设备销售为主,有部分 EMC 项目
(6)离心机产品主要用于大型中央空调市场,需求较多是酒店、数据中心、农产品、医院等领域,替代进口离心产品是目前主要发展方向。
4、真空产品
(1)依托于光伏、医药化工、半导体等产业的快速发展,公司真空业务这几年增速相对较快。
(2)公司用于光伏产业的真空泵占比约 60%,其中单晶拉晶占大部分。用于医药化工,一般电子(LED、镀膜、工业应用等)、半导体、锂电等约 40%。
(4)公司真空泵产品核心零部件(转子)由公司自行研发生产
(5)公司产品技术稳定,可替代进口产品
(6)目前国内品牌真空泵市场份额相对较低,主要为进口品牌,公司有一定成长空间。
(7)未来真空泵售后维修保养是公司的重要发展业务
5、空压产品
主要用于工程机械等气源动力行业,由于空压产品市场竞争较激烈,毛利率在公司所有产品中相对不高。
6、公司积极研发储备产品有:用于新能源汽车的涡旋压缩机、用于氢燃料电池的空压泵及回收泵等。