调研问答全文
诚志股份 (000990) 2020-03-04
1、公司生产经营情况介绍
清洁能源： 公司是全国领先的工业气体以及专业基础化工原料供应商。南京诚志和诚志永清为公司清洁能源业务的经营载体，是南京化工产业园区的气体供应商，在园区具备独占性优势。公司通过园区配套运输管道，与园区主要化工企业无缝连接，高效、稳定地为客户提供所需工业气体及液体产品，运营效率在业界处于领先水平。 公司产业链具有较高的可延伸性及柔性，南京诚志计划将部分甲醇产能转为合成气产能，整体盈利水平会大幅提升。同时，公司还在布局上游甲醇生产基地，将大幅降低公司综合成本，提高盈利能力。 公司2019年开始与Air Product合作，积极进军氢能产业，合资公司已完成设立。氢气作为公司旗下子公司南京诚志的产品之一，目前产能约为5万吨/年。2019年，公司与美国AP公司签订合作框架协议，充分发挥双方优势，布局氢能源。美国AP公司是纽约交易所上市的全球最大工业气体与精细化学品供应商之一，在全球30多个国家投资运营，年营业额超过100亿美元，在氢气提纯、储运、加氢站方面有丰富经验和技术领先优势。目前，公司与AP合资设立的诚志空气产品氢能源科技有限公司已完成设立，相关业务已开始展开，合资公司主营氢能技术、燃料电池技术开发、加氢基础设施产业投资、新能源汽车及其零部件的研发等业务。 公司目前产出的氢气纯度为99.99%，经过提纯后，纯度可达到99.9999%，可以满足氢能源汽车及相关电子产品的电子级使用需求。未来，公司将继续充分利用燃料电池及化工产业发展的契机，发展氢能源，培养新的利润增长点，以期形成良好的经济效益和社会效益。 南京诚志为连续生产型企业，春节不停工，受疫情影响较小。 新材料： 公司是全球液晶材料主要供应商之一，也是国内行业的龙头企业。诚志永华是公司新材料业务的载体，是国内液晶显示材料行业的龙头企业，在国内率先打破国外公司的垄断，具备50年基础研发、30年产业化的优势，创造国内众多第一：第一个单色液晶、第一个量产的彩色液晶、第一个量产的负性彩色液晶等。国内外已授权专利共计223项，其中包括液晶专利国外授权51项、OLED专利授权21项，技术完备程度、产能等均大幅领先国内竞争对手。2019年，诚志永华入选中国企业专利500强，并连续获得中国知识产权示范企业称号 诚志永华拥有国内乃至全球领先的液晶单体、中间体处理能力和TFT混合液晶生产能力。混合液晶材料销量中国领先，其中单色液晶细分领域销量全球第一，市场占有率维持在50%左右。诚志永华与国内同行相比已经在负性液晶领域建立了N-IPS/FFS、PSVA、IP free RM方面的技术领先优势，达到国际先进水平。负性液晶材料以其高透光率等优势在中高端手机及4K/8K高清电视等领域得到越来越广泛的应用。2019年诚志永华的负性液晶和用于大尺寸面板的液晶材料均占整体的60%以上。受益于面板产业加速向中国转移，公司在2020-2022年液晶材料的销量有望继续保持快速增长。为保持向下游企业持续供应，诚志永华假期期间连续生产，继续保持高速增长势头。 LG、三星2019年都宣布逐步关停在韩国的LCD面板生产线，一方面LCD面板加速向中国集中，另一方面面板产能和供需达到新一轮平衡，面板价格也由跌转升。从媒体和研究员的最新报告中都印证了，今年1~2月份大尺寸面板涨幅高于预期。面板国产化率的提升会进一步带动液晶材料国产化的进程，在关键材料技术研发和专利取得突破的诚志永华将面临着良好的发展机遇，诚志永华将回应市场需求，进一步巩固诚志永华在行业中的领先地位。 诚志永华技术中心为液晶显示材料领域唯一的国家级企业技术中心，获得国家发改委2019年国家电子信息产业技术改造项目三千万的支持，这也是国家发改委立项支持的唯一的一个OLED研发和产业化项目。在非显示领域如智能手写板、PDLC的智能调控玻璃、液晶天线等5G应用领域，公司均有拓展计划，将进一步提升公司盈利能力。 生命科技：生命科技是诚志股份在2001年开始布局打造的重点业务领域。经过近二十年的持续投入和发展，子公司诚志生命科技已成为全球唯一一家同时拥有D-核糖产品制造及应用领域知识产权布局的创新型企业，在D-核糖医药中间体市场占有率超过90%，具有绝对垄断地位。截止2019年底，诚志生命科技共拥有D-核糖相关发明专利累计153项，获得BRC A级认证、美国FDA GRAS备案等资质，生产工艺和产品质量均处于国内先进水平。 2019年诚志生命科技D-核糖产销首次双超1000吨，2020年有望继续保持高增长势头。2019年的增长主要得益于两方面市场的爆发：一是人造肉市场的爆发。D-核糖是一种天然戊糖，存在于所有细胞中，是核苷酸、多种辅酶和遗传物质核酸的重要组成成分，也是能量物质三磷酸腺苷（ATP）的结构成分，具有重要的生理功能和应用前景。经研究发现，添加D-核糖对改善人造肉的营养与口味有重大作用。公司与人造肉市场排列靠前的厂商已有合作，用量在2019年约100吨，预计2020年将有500-600吨的增量；二是医药中间体市场的爆发。D-核糖是多种核苷类抗病毒、抗肿瘤、抗艾滋病药物的重要中间体和起始原料，在制药领域应用广泛。诚志生命科技多年来一直为国内外相关的核苷制造企业提供核糖中间体原料，近年来销量快速增长，2019年用于卡培他滨药物中间体核糖销量约300吨。 公司工业大麻项目进展顺利，尤其是在技术储备和研发方面建立了较强的技术和专利优势。这部分业务可能会成为公司新的增长点。
2、公司在氢能源方面有什么优势？是否具有产能过剩的问题？
南京诚志具有5万吨/年的氢气产能，不提纯的情况下纯度可以达到99.99%，经过提纯后纯度可以达到99.9999%，可以满足氢能源汽车及相关电子产品的电子级使用需求。 公司的优势主要在于具有低成本制氢的产能，通过与Air Product公司的合作，又具备布局全产业链的能力。目前产业整体处于战略导入期。
3、南京诚志MTO项目运营情况如何？
公司MTO项目在南京两个厂共有100万吨/年烯烃产能，从2019年6月新装置投产一次开车成功，实现满产满销，整体运营情况良好。
4、公司如何看待2020年及以后混晶的价格趋势？
面板行业价格提升、景气度上升将减轻上游材料行业价格压力。公司认为，不断追求提高质量、降低成本是公司经营永恒的主题，公司应对价格下跌有周全的措施。2019年产品价格下滑幅度大，公司一方面通过技术研发和专利突破，树立了在高端市场的竞争力，在高端市场增量较多，对冲了中低端市场价格竞争的压力；另外一方面公司通过工艺、技术的进步和精细化管理降低产品成本，提高利润率，使公司利润率保持在较高水平。
5、公司在显示材料业务上如何看待与国内同行竞争的优劣势？
诚志永华是液晶材料国产化行业的领头兵，创造国内众多第一，国内的另外两家同行都是不同时期从诚志永华分出去的。公司在产品种类、技术储备、与客户合作的广度和深度方面，远远超过目前在国内的竞争对手。
6、公司如何看待OLED和LCD的竞争关系？公司在OLED材料行业的布局进度如何？
OLED材料行业近年来增长迅速，在高端电视和手机方面得到一些应用。从量来看，约为2.6-2.7亿平方米，OLED在其中占比较小。国内市场有400吨/年TFT材料的需求量，OLED为50-70吨/年。公司认为在较长的时间内，OLED和LCD将处于并存状态，行业专家认为在5年时间内LCD在量上会占到绝对领先水平。 同时，公司对OLED材料的研发和产业化非常重视，在2011年成立OLED研发中心，近几年取得了一些突破，在升华材料方面已经开始供应市场，具备自主专利的红光掺杂材料正在测评，预计有乐观结果。
7、公司发展工业大麻项目出于怎样的考虑？
公司在D-核糖业务打入欧美市场之后一直在寻求类似的产品。工业大麻作为新兴行业，在2019年相关各国政策逐渐开始明朗化，国际市场也看好工业大麻行业的发展。工业大麻在研发、生产、提取工艺及市场销售全球化体系方面，都与D-核糖有共通性，可以视作D-核糖第二。 目前项目进展顺利，正式投产后，公司可以生产高纯度CBD晶体（99.5%以上），还可以提供不含THC的广谱系油，并掌握规模化提取CBDV、CBC等十几种高价值大麻素的核心技术。同时，公司也在积极布局工业大麻在下游行业的应用，如化妆品、食品等方面的应用，对其未来潜力寄予较大期望。
8、公司云南汉盟项目进展以及预期收益？
目前厂房已封顶、设备的安装进展顺利，研发方面取得较大进展。预计可以按照原计划于2020年内投产。
9、工业大麻下游应用广泛，公司是否对市场规模进行预测？在监管方面国内外的情况是什么样的？
中国在几个省放开种植和提取，在化妆品方面国内已经放开。在美国、加拿大、欧盟国家、澳大利亚、泰国，医用已经放开，食品、饮料领域正在逐步放开。2020年联合国麻醉药品委员会将审议世界卫生组织关于大麻和大麻相关物质的建议，讨论把纯CBD制剂移出国际毒品管制公约，对工业大麻的政策态度有望从“管控限制”转向“管控支持”为主。业内目前普遍看好工业大麻的发展，据资料显示，预计CBD在几年内可以达到几百亿美元的市场规模。
10、公司如何协调众多产品？
之后发展有什么整体规划？ 公司目前业务领域已覆盖清洁能源、新材料、生命科技三大板块，初步形成了以清洁能源业务为核心的“一体”以及以新材料和生命健康为“两翼”的“一体两翼”发展战略。 清洁能源业务坚持绑定上游、稳定中游、发展下游的战略，绑定上游是指公司有超过200万吨/年的甲醇需求量，从2018年公司开始积极寻找布局天然气和煤制甲醇的机会。2019年，公司与AP及荆州化工园区管委会签订战略合作协议，已经开始制订可行性报告。稳定中游是指稳定公司工业气体生产，大力扩展工业气体产能。发展下游指公司对于MTO产品乙烯、丙烯、丁二烯均积极中试发展下游产品，扩大利润空间，增强盈利能力，保证高负荷生产。 新材料板块公司在稳固液晶材料行业地位的基础上，积极布局非显示应用及与物联网、5G相关业务的发展，扩大产能。根据有关部委和清华大学的整体部署，进行资本方面的运作。 生命科技领域有D-核糖和工业大麻两个主导产品。目前公司做的是面向中间体的市场，之后会向下游领域拓展。
11、2018年5月国家出台高等院校所有企业企改指导意见，要求对高校所属企业进行改革，公司作为高校所属企业在这方面有什么进展？
清华下属企业，同方股份已经完成校企改革，启迪也有一些实质性的进展，诚志股份正在清华大学整体部署下有条不紊的推动，具体请以公告为准。
12、公司之前做了一些回购，公告中提出将做一些股权激励，回购与企改和股权激励是否有关？
回购是出于对公司价值的认可和未来发展的信心，同时公司现金流充裕，公司回购主要是为了对骨干员工和管理层长期的激励。
13、公司在研发方面投入在各方面是怎么分配的？有什么储备产品？人员构成是怎么样的？
公司的几个核心企业均为高新技术企业，国家对其在研发方面的投入有要求，公司作为技术引领、创新驱动型企业，历来重视研发工作，目前拥有11家省级/国家级的技术中心，同时，公司与高校合作紧密。人员构成方面，公司没有设立整体研发中心，产品研发分散到各企业的专业研发中心中，比如诚志永华具有跨国研发团队。
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