调研问答全文
道明光学 (002632) 2020-03-05
一、公司PC/PMMA项目市场及供给情况
答:随着5G通信、无线充电、NFC等技术全面普及的背景下,市场对手机背板材料提出新要求,中低端手机中金属材料后盖由于对5G信号有一定屏蔽作用,将逐步退出市场,PC/PMMA复合材料凭借自带通透的仿玻璃效果性能、可塑性高、硬度高、耐刮性好等性能优势,克服玻璃、陶瓷材料跌落易破碎问题。同时,经过纹理制作,能得到很好的流光炫彩的玻璃效果,可以做各种美化外观效果、丝印 LOGO、图案等;同时,复合板材生产的手机后盖产品开发开模周期短,单线产能高,性价比高,约15-20元一块,成本约为玻璃后盖的20-30%左右,有望成为未来大众主流手机背板材料。同时,除了手机盖板,未来也会有更多的移动通讯设备背板使用该背板材料。根据公开数据,2019年全球智能手机出货量约15亿部,中低端大众手机按照10亿部保守估计,初步估算未来手机后盖市场超过150亿元,3000以下机型在成本和性能的结合下,用PC/PMMA复合板材的占有率将大幅提升,板材市场空间值得期待。目前,PC/PMMA膜进口依赖度大,国外主要进口于日本的帝人、住友等大型公司,国内主要生产企业四川龙华薄膜,从龙华去年新增生产线加大产能来看,目前市场仍属于供需失衡,PC/PMMA 复合板材的需求将保持持续旺盛。公司2019年1月新增建设年产1000万平方米光学级PC/PMMA共挤薄膜/薄片生产线建设项目,目前公司进口的生产设备已到位完成安装调试,并已生产小批量产品供下游客户试用。公司该生产线的主要目标客户为通达控股,智动力,锦瑞新材等国内知名的手机后盖生产企业。预计今年下半年会实现规模化销售,将对业绩有所贡献。
二、铝塑膜在软包里面的未来市场
答:铝塑膜下游市场主要包括消费电子(3C)领域和动力电池领域。软包装电池的应用首先在消费电子领域,渗透率已达90%,随产品更高性能要求,预计软包电池需求仍然维持维持稳定增长。与此同时,随着新能源汽车的高速增长,动力电池出货量大幅增长带动软包装行业的增长,锂电池封装形式有圆柱、方形和软包三种,圆柱和方形电池的外包装多为钢壳或者铝壳,软包外包装为铝塑膜。软包电池相较圆柱和方形电池的优点在于:软包电池采用铝塑膜包装,发生问题时电池会鼓气或从封口裂开释放能量,滥用时爆炸概率低,更加安全;较同等容量的钢壳锂电轻40%,铝壳轻20%,具有高质量比能量;能量密度更高,较同等尺寸钢壳高10-15%,铝壳高5-10%;内阻更小,能耗低;循环性能好,寿命更长,100次衰减比铝壳少4%-7%;设计更加灵活,可根据客户需要定制。而国产软包电池封装难于控制、一致性不好,采用进口产品成本较高,因此渗透率较低,15%仍不到。而随着未来国内企业技术的提升,软包电池各种原材料实现国产替代后成本下降,软包电池渗透率在动力电池领域应用也将类似3C电池领域大幅度提升。 公司铝塑膜已经进入天津力神等国内知名的企业,目前已经形成稳定订单,力争订单量进一步提升。目前下游还没有打开国产化,但是未来动力电池铝塑膜国产化是一个趋势,公司作为国内少数几家已经量产、品质稳定的供应商,未来在铝塑膜特别是动力类铝塑膜国产化进程中机会较大。
三、公司量子点膜如何应对未来
答:目前普通LED电视色域只有72%,OLED电视能达到100%,而量子点电视色域覆盖高达110%;色彩纯净度比普通LED提升50%;薄膜寿命长,量子点能够保证色彩恒久不褪色。因此量子点电视仍是未来的趋势,具有色域高、颜色纯、性能稳三方面,根据IHS markit预测2021年量子点电视和量子点显示屏销售量将分别达到2250万台和330万台,其中采用量子点膜技术的比例可达91%,五年复合增长率达到23%,对应薄膜市场空间约38亿元。 但由于量子点膜成本较高,量子点和阻隔膜等原料主要来自于美国和日本企业,国内企业也有量子点和阻隔膜生产。公司量子点膜目前售价偏低,原材料成本居高不下的情况,未来主要应对措施为:一是针对主要客户TCL随其量子点电视在市场销售而相应增长采购量,公司正与其进行协商,力争对售价进行调整。同时,公司也在积极拓展市场,给其他量子点企业送样检测,未来如能顺利合作,售价将有所提升情况;二、应对成本居高不下的问题,处于产品稳定性原则,目前公司仍采用进口阻隔膜、量子点浓缩液,但是随着采购量的增加和竞品的出现,材料成本有望下降,力争2020年实现一定的业绩。
四、华威增光膜未来情况以及竞争优势
答:近两年下游终端产品LCD电视及显示面板行业竞争加剧,黑色家电行业消费疲软,消费端LCD显示产品特别是TV产品价格大幅下降使得整体行业上游供应链的利润压缩。同时行业受乐视的不良影响,利润空间下降,并将成本压力向上游传导,导致华威新材料主营产品增光膜销售价格被压缩。2019年增光膜产品销售量有所增长,但是原材料上涨、价格下滑以及华威调整客户结构等原因导致其销售额小额下滑,净利润较2018年有较大幅度的下滑。目前团队积极调整销售方案,重点推进增亮膜、量子点膜等现有主导产品的市场拓展,华威新材有望恢复原有利润并重回增长轨道。具体需要以未来公布定期报告为准。 面对竞争对手,华威多年来致力于增光膜在业内已积累一定的口碑,同时华威拥有卷材裁切工厂骏通新材料,可直接按照客户要求进行裁切后销售,可以更好的服务终端客户,比竞争对手更具服务优势。
五、公司未来主要的工作
答:公司短期内主要是大力拓展高端产品微棱镜反光膜和车牌级反光膜及半成品的国内市场,同时逐步推进上述主流产品的国际市场销售,同时提高强化在3C类铝塑膜核心客户的采购批量的提升,加快对动力类铝塑膜客户的渗透,尽快推进新产品PC/PMMA复合板材的试样送样工作,力争下半年实现批量化生产和销售,针对市场加快相关产品的生产销售和市占率的提升。