调研问答全文
汇冠股份 (300282) 2014-06-20
以下是机构问询及简要回复情况记录：
1、公司产品技术路线如何？
产品技术主要是红外技术和光学影像技术，传统应用在工控领域，后逐步扩展到消费电子领域；与各种触摸技术相比，在中大尺寸上有先天应用优势，随着电容屏逐步向中尺寸领域突破，在20寸左右的中尺寸领域形成了市场竞争。
2、公司的销售模式？
主要生产的是一个部件，销售给终端集成商，大都为直销模式，教育行业有代理商。
3、并购选择旺鑫的原因？
公司立足于智能终端部件总体提供商的角色，调研了解到旺鑫主要立足于手机智能终端精密结构件，行业地位也不错，与公司发展战略相符合，经过多重筛选，选择了并购旺鑫。
4、并购完成后的协同效应？
产线南迁后，汇冠深圳分公司在观澜，同时旺鑫的公司在龙岗，距离不是很远，后期如果并购完成，对后续的整合及业务之间的互助等还都是非常方便的。
另外旺鑫在品质、交期管控等整合供应链的能力很强，是值得汇冠学习的地方。
5、并购后管理层方面的融合有哪方面考虑？何时并表？
并购完成后，汇冠会在旺鑫的董事会安排人员；汇冠的董事会也会有旺鑫的两个席位包括一名独立董事；并表需要看交割完成的具体时间。
目前主要还是与旺鑫的业务整合，互相借鉴好的经验，改善经营状况。
6、大股东丹贝是否参与公司管理？
不参与公司具体经营，公司经营由总经理等经营管理层负责。
7、汇冠会定位为产业投资集团吗？
后续还主要是致力于人机交互领域、智能终端部件提供商的角色定位。
8、旺鑫业务后续发展会比较慢了？
今年是关键的一年，随着三星等主流供应商的成功导入会对今年的利润产生较大的影响，后续根据行业整体情况、客户情况、自身规模情况等综合考虑，估计维持行业平均增长速度。
9、旺鑫的竞争对手与客户如何？
同行业上市公司主要是劲胜精密，客户主要有三星、联想、天语、酷派等主流手机厂商。
与劲胜精密相比，旺鑫除了做手机结构件，也做手机结构件辅件，内部的垂直整合能力较强。规模大概与劲胜精密上市前差不多。
暂时还没有考虑做金属产品，主要是注塑件。
10、旺鑫并购后产能扩张的资金来源？会否再融资
配套募集资金会有一部分给到旺鑫，降低负债率，改善财务状况等，后续扩产的资金需求会借助上市公司平台，综合运用多种手段来解决资金需求。
因公司2013年度亏损，暂不满足再融资的条件。
11、旺鑫与联想的合作如何？
目前是第一大客户，也在积极开拓其他相关客户，去年成功导入三星为例。
12、旺鑫的毛利也是逐步下降的，如何看待和应对？
随着行业竞争加剧、产业链不断完善，毛利率会向合理区值过渡，其盈利预测也是按照逐步的下降进行预测的；公司去年收购的广州华欣，毛利还是比较不错的，但销量相对小，公司的整体毛利会在二者中间的范围进行平衡。
13、公司自身业务情况及未来产品有何想法？
教育白板还是稳定增长、光学不稳定、红外比较稳定但增长不大；总体WIN8毛利较低，行业竞争比较激烈，投影电容技术逐步应用于中尺寸屏，价格战也比较厉害。目前公司也在采取包括产线南迁、减员增效等一系列措施改善公司经营状况。
除了传统的工控领域，向联想WIN8产品为代表的个人消费领域也会继续拓展，如汽车触摸屏研究等，但此类业务由于受到目前电容屏技术的竞争，暂时还难以确定是否进行。
公司也会按照客户要求，进行更符合客户习惯的设计，逐步提高产品性能并进行成本降低满足未来客户需求。
会后，董秘李总和研发副总管总带领大家一起参观了公司的产品应用。
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