调研问答全文
瑞普生物 (300119) 2014-06-19
2014年6月18日-20日，由国家发改委与天津市政府联合主办，天津瑞普生物技术股份有限公司承办的“第八届中国生物产业大会暨中国生猪产业健康养殖与发展高峰论坛“成功召开，养殖、动保行业专家、教授、优秀养殖企业经营者凝心聚力，共同探讨行业发展趋势，追寻行业发展对策，研究疫病防控与绿色生态健康养殖技术。众多分析师受邀参与本次高峰论坛，深入的了解动保行业及公司。
1、目前的养殖行情
整体而言，目前养殖行情已经优于一季度的情况，逐步在复苏，未来预计仍会有一定程度的震荡，但总体要好于年初。
从去年年底至今年生猪养殖有了较大的去产能的变化，由于长期处于供需失衡的状态，目前，生猪养殖产能仍高于需求量。本轮猪周期较以往不同，持续时间更长，影响程度更大。在生猪行业的低迷期，大规模生猪养殖企业依然在扩张，但投资速度相对放缓；中等规模的养殖企业经营压力相对较大，资金较为紧张；预计养殖行业企业的分化将先于动保行业。
家禽行业情况稍好，养殖企业已开始补栏。对于家禽养殖来说，随着存栏量的恢复，禽用疫苗的使用量会相应增加，从鸡雏即开始免疫。生猪养殖相对慢于家禽。
2、养殖行情低迷对公司产品销售的影响
养殖行情低迷确实对公司整体的业绩增长形成压力。家禽方面，养殖企业用药量基本不会因盈利情况的变化太大，单只鸡的用药相对稳定，产品销量主要是受家禽存栏量的影响。家畜方面，产品分为强免疫苗、非强免疫苗；在生猪企业持续亏损的情况下，非强免疫苗等产品使用量下降比较明显。单头猪的用药投入可以达到100元左右，其中疫苗占比约40%。
3、猪圆环疫苗的销售情况
今年至今猪圆环疫苗业绩与预期存在一定差距，但随着行业转暖，公司对年度目标仍然充满信心。猪圆环疫苗是非强免疫苗，用于基础保健，改善机体性能，提高经济效益。在生猪企业亏损的情况下，疫苗使用积极性受到影响。但从产品本身来说，其具备抗原含量高、免疫保护效果好等品质优势；同时公司技术服务突出，实现免疫和监测一体化，有很强的竞争力。
4、公司在畜类业务方面的规划
产品方面，公司已有猪瘟、猪蓝耳、猪圆环等疫苗，但呼吸系统类产品缺乏，目前在研猪传染性胃肠炎、猪流行性腹泻二联活疫苗、仔猪副伤寒耐热保护剂活疫苗、猪支原体肺炎灭活疫苗等新产品。人员方面，加大吸引家畜方面人才的力度，不断充实扩大队伍。公司将家畜视为战略业务，在研发与营销等方面重点配置资源，实现家禽与家畜业务的平衡。
5、南方分中心的情况介绍
南方市场广阔，但之前公司投入相对北方较少。南方分中心2012年年底设立，目前家禽业务人员60人，家畜业务人员40人，技术服务人员包括其中。
受“H7N9流感“影响，家禽养殖行业疲软，但南方分中心依然取得很大进步，一季度业绩实现6%的同比增长。分中心的团队已经建立并得到了较多的磨练，客户、渠道已经布局完成，静待家禽行业形势转好。南方分中心主要采用大客户直销与代理的营销模式。家禽产品以大客户销售为主，家畜产品以代理渠道为主。
6、公司盐酸林可霉素、黄芪多糖可溶性粉两个新产品的市场情况
盐酸林可霉素市场需求量大，功效是以治疗为主。黄芪多糖功效是预防保健。公司将加大推广力度，力争将其打造成千万级的产品，促使其成为新的业绩增长点。
7、江苏代理商的经营情况
该代理商目前经销瑞普全部的猪用疫苗与三个药品，尽管行业较为低迷，但是该代理商的业绩近几年仍保持较好增长，处于江苏省前列。2012年双方开始合作，2013年采购瑞普产品占比已达到40%。养殖行业不景气的背景下，坏账率还是控制的比较好，资金很安全。与瑞普合作现款现结。相信未来与瑞普生物的合作将会更加深入，采购规模、比例进一步快速提高。
8、广东客户的合作情况
该代理商出身于国际兽药巨头的营销服务团队，曾经打造过行业内一些知名产品，后来独立创业，并在广东地区快速成长。目前代理瑞普产品为猪瘟疫苗、硫酸头孢喹肟注射液、猪圆环疫苗等多个产品。目前广东省有多家养殖企业正在做试验，进行产品效果评估，也有部分企业已经完成实验开始应用替代原有进口产品或国内产品。疫苗产品一般评估时间为5-6个月。养殖企业对不同疫苗产品的选择标准是不同的，比如猪瘟疫苗是检测抗体水平；猪圆环疫苗起到基础保健作用，主要监测料肉比，生长速度等生长效率情况。目前与瑞普生物的合作很愉快，相信未来有瑞普生物的产品和技术服务支持，会取得快速的增长，公司自身也会处于广东省的前列。
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