调研问答全文
东江环保 (002672) 2014-06-26
主要交流内容如下：
1、 请介绍一下厦门绿洲公司收购情况
回复：
厦门绿洲创立于2000年12月，是一家专业从事废物管理和环境服务的环保运营商，主营业务涵盖工业危险废物处置、医疗废物处置以及废电器电子产品拆解等，同时积极建设“厦门绿洲资源再生利用产业园“项目，并于2013年7月入围第四批国家“城市矿产“示范基地名单。厦门绿洲通过多年来在福建多地投资和运营工业危险废物及医疗废物集中处置设施，已逐步形成覆盖福建全省的业务网络，是福建省内目前仅有的两家取得综合类危废处理处置资质的企业之一。
在危废处置方面，现有危废（含医废）处置资质约1.5万吨/年，正在南平建设近万吨的危废处理能力；后续还将规划焚烧、填埋等项目增量。
在废弃电器电子产品方面，现有处理能力45,375吨/年，已申请扩充资质；今年拆解数量预计较去年提升20%以上；
收购厦门绿洲，是东江环保大力推进无害化处理业务、实现异地扩张的重要举措，对于东江环保抓住行业发展机遇，加速实施战略布局具有重大意义。
2、 上海联创为什么减持?
回复：上海联创是东江环保长达10年以上的股东，本轮减持应该出于正常财务安排的目的，并非不看好公司。
3、 公司如何应对金属价格（铜）下跌？去年运输折旧和填埋成本上升较快的原因是什么？
回复：金属价格波动是公司一直考虑的问题。从长期来看，对公司影响不大；但短期波动对公司的短期收益有一定影响。从1季度来看，铜价下跌，但公司总体销售量上升，这从一定程度上抵消了铜价下跌的因素。后期亦不排除采取套期保值方式来锁定风险。
成本上升方面，由于行业标准提高，公司相关方面的投入也有所加大，尤其是运输成本，这使得公司2013年危废处置毛利有所下降。但目前正逐步回归至正常水平，未来，公司也将通过相关手段，如通过技术提升、选择优质客户以及适当提价等方式，来而达到维稳毛利率的目标。
4、 今后资源化业务占比将达到多少？
回复：今年1季度，公司资源化产品占比为50%左右，毛利占比为45%左右，较2013年均有一定程度下降，主要是由于公司无害化业务占比有所增加。从今年来看，公司产能投放将主要集中在资源化方面，如东莞恒建、清远新绿等均会有产能贡献。值得一提的是，资源化市场也逐步呈现良好现象，即行业标准提高、政府监管趋严推动市场逐步规范，利于资源化收集业务的开展。
5、 可否介绍下公司未来收购计划？
回复： 随着国家环保政策的推动，监管力度的加大，行业及公司未来发展空间明确，较多外省份对该领域的重视也逐步加大，这给公司提供较好的切入机会，后续将进一步加快异地扩张步伐。而公司目前相对宽裕的资金水平也给这一规划提供了较好的支持，同时公司也在积极筹备更多融资渠道，为公司后续进一步拓张提供必要的资金支持。
6、 与竞争对手相比，公司主要优势体现在哪里？
回复：主要体现在公司的综合优势，包括：
（1）、品牌资质优势；（2）、完整产业链优势；（3）、技术创新优势；（4）、运营经验优势；
IR数据平台
