调研问答全文
鸿利光电 (300219) 2014-08-14
一、董事会秘书邓寿铁简要介绍了公司的基本情况
公司主要从事LED封装及应用产品的研发、生产与销售。产品主要应用的领域为LED通用照明及汽车信号照明等。公司LED业务涉及四个板块：鸿利光电主要从事LED封装的业务；莱帝亚照明主要从事LED通用照明业务；广州佛达主要是LED汽车信号照明业务；重盈工元主要通过合同能源管理方式提供LED封装、应用、节能一体化的服务。围绕公司的主营业务，今年也作了一些并购工作：
公司收购了鑫诠光电30%股权，主要是基于其在LED路灯技术及生产成本控制方面极具竞争力，能提供性价比很高的LED路灯产品，可以帮助公司更好的承接和实施LED照明改造工程；为了降低公司LED封装原材料成本，提高盈利能力，公司收购了良友五金的51%股权，近年来良友五金一直为公司LED支架的主要供应商之一，其LED支架产品品质稳定，通过此次控股，可以保持公司封装产品的毛利率水平；公司拟收购斯迈得100%股权，斯迈得拥有业内领先的EMC支架生产技术，该技术是LED封装领域的发展趋势之一，目前应用量正在逐步扩大。斯迈得公司投了EMC支架生产线，可以有效降低EMC封装器件的成本，保证公司EMC封装的竞争力，为公司构建新的盈利增长点。
二、互动交流
问：请问您如何看待今年下半年LED市场的走势？
今年下半年LED市场将继续维持上升趋势。一是国际巨头在今年加大了LED的推广力度；二是随着LED产品的价格下降，照明需求上升，产品渗透率增加。虽然价格下降短期内影响企业的盈利能力，但是有利于企业的长期可持续发展，有利于行业发展。
问：莱帝亚照明的封装产品是向公司采购的吗？莱帝亚照明近期的有什么动作？
莱帝亚照明使用的LED封装器件基本上都是向母公司采购。莱帝亚照明的客户主要来自欧美地区， 2013年7月公司对通用照明业务进行了战略调整，莱帝亚照明停止国内渠道的铺设，专心开拓国外市场。近期参加了巴西、俄罗斯、印度、泰国等地的展会，进一步开拓国外新兴市场。
问： 2014年封装产品的毛利率如何？公司产品价格变动是什么原因影响？
2014年公司LED封装产品的毛利率相对比较平稳，没有出现大幅度波动。未来LED产品的价格将主要受LED的技术进步、产业规模扩大、市场竞争等因素影响。
问：如何看待传统照明与LED照明渠道的关系？
两者之间即相互合作，又相互竞争。同时两种经营模式各有优优势，传统照明厂商有渠道方面的优势；LED照明生产厂商具有LED技术及产业链方面的优势。
问：公司汽车照明的情况如何？
公司佛达信号子公司，主要负责LED汽车照明业务，目前主要开拓国外的后装市场，今年会加大国内外市场的开拓力度，扩大国外市场份额。同时，也会积极开拓国内整车配套市场。加强与国际大厂进行OEM/ODM的合作力度，扩大LED汽车照明业务规模。
问：重盈工元承担的市政工程，对公司的贡献度有多大？
重盈工元目前已经中标了几个较大的市政工程项目，除了以BT模式运作的珠海项目已经通过验收外，广州项目及花都项目都是以EMC合同能源管理模式运作，目前都处于实施阶段，待项目实施完毕通过验收后，按相关会计政策会及时确认收入。
问：公司的发展战略是什么？
为积极推进公司发展战略，公司将采取内生式成长与外延式发展的双重举措。内生式成长主要是通过扩张产能，提高公司管理能力、市场规模、研发能力、创新能力和业务水平等方式实现。
外延式发展主要是发挥公司作为上市公司的平台优势，通过并购具有较好管理团队、产品结构、技术储备、业务渠道等，并能够与公司产生良好协同效应的标的实现。主要定位是向LED产业链下游延伸。
问：公司的并购思路是什么？
公司的并购思路主要是围绕公司长期战略目标，通过选择并购与公司互补性强的同行以及下游优质的LED细分领域企业来完成LED产业链的整合，以此扩大公司产品生产线，提升公司的业务规模、市场占有率，为公司构建新的盈利增长点，实现公司的产业布局。
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