调研问答全文
华仁药业 (300110) 2014-08-15
问：公司上半年的经营情况如何？
答：今年上半年公司整体发展平稳，收入增长12%。输液业务发展稳定，腹透业务增长较快。由于股权激励费用及财务费用的影响，净利润下降了34%.
问：公司输液发展不太理想的原因是什么？
答：输液市场上半年受外部限制抗生素使用等影响比较大，同时公司的开发增量也未在上半年显现。其次，由于受2012年底输液市场供不应求的影响，2013年上半年输液市场产销两旺，因此2013年上半年销量比较高，2014年同比的基数比较高。公司下半年将开发市场，提升销量作为经营的重点任务项，公司营销团队会努力完成经营指标。
问：公司上半年腹透发展的亮点是什么？
答：上半年公司腹透增长较快，每月患者的环比增量达到10%以上。特别是山东、广东、东北地区保持了1季度以来的良好增长势头。山东市场上半年的市场份额，华仁达到了20%，年末预计会提升至40%-50%.公司的血液净化团队有信心完成全年的增长目标。
问：公司腹透经营在山东取得成效主要原因是什么？
答：首先，国家给予透析以政策支持，市场环境好。其次，公司的运营体系已经良好运行，销售网络按照计划逐步下沉。公司试点的腹透中心也正发挥技术支持作用，将腹透治疗向基层推广。公司的仁心服务系统通过贴心的售后服务赢得患者的信赖。上述的经营策略在山东得到了有效执行，公司会将山东模式向其他中标省份推广。
问：公司上半年的毛利情况下降，是什么原因？
答： 招标的政策趋向于价格的下降，特别是基础输液。公司的塑瓶、玻瓶输液产品价格下降较大，影响了整体的毛利率水平。公司正在调整产品结构，提升治疗性输液产品的占比，稳定毛利水平，并通过成本降低来抵御价格下降的风险。
问：公司的膜材公司什么时间可以正式生产？
答：公司膜材公司配套公司输液产品的膜袋证正在申报注册过程中，预计三季度能够获得批文，开始配套生产。
问：公司收购沈阳会通后有什么经营计划？
答：公司收购沈阳会通，快速获得部分优质的终端客户资源，同时公司将利用该平台开展药品代理销售、医院药事服务等新业务。
问：公司应收账款比较大，如何看待风险？
答：公司非常关注应收账款的变化，今年2季度应收账款的周转将1季度有所改善，但由于部分地区医院客户的回款周期较长，也加大公司应收的周期。公司的商务部对应收账款有一套完善的管理办法，同时也通过与客户的沟通及相关措施，加快回款，降低风险。
问:公司目前募集资金已经基本使用完毕，下一步是否有融资的考虑？
答：公司的募集资金基本使用完毕，公司密切关注融资的政策，将结合市场情况、公司自身发展需求考虑融资计划。
问：公司是否有信心完成今年的股权激励指标？
答：今年完成股权激励指标有压力，但公司在上半年工作总结中明确了全年经营目标不调整的思路，各事业部通过制定行之有效的经营策略并加强执行，努力实现年度经营目标。
问：公司与日本JMS公司的合作进展如何？
答：公司与日本JMS的合作分为药品和器械两部分内容，由于均涉及在国内进行注册申报，因此公司的研发团队积极和日方的技术团队合作，加快申报资料的准备，努力将工作时间进度向前推进。
问：公司是否有进军血透的打算？
答：公司目前将集中精力经营腹透业务，暂不会发展血透业务，但未来条件具备时，公司将围绕血液净化全领域发展。
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