调研问答全文
亚夏汽车 (002607) 2014-08-13
机构：公司目前总体业务情况怎么样？
公司：公司拥有三大业务板块，包括：汽车4S店板块，截止至2014年6月底，公司拥有4S店65家（运营51家）；汽车教育板块，截止2014年6月底，公司拥有正式运营的驾校3所，预计三季度内还将有2所驾校投入运营；汽车金融板块，公司拥有汽车保险经纪公司、汽车融资租赁公司、汽车典当公司各一家。
机构：公司目前经营业绩情况怎么样？
公司：2013年度营业收入突破50亿元，净利润4700万元，2014年1-6月份，营业收入25.56亿元，净利润2036万。
机构：未来开店的计划？
公司：未来要放缓投资步伐，上市以来资本性支出累计10个亿，投资规模快速扩张。2014年投资不超过3个亿，具体店的数量不好测算。
机构：新店从开业到培育成熟，一般需要多少年？
公司：一般需要经过授权、拿地、建店等流程，建店一般时间在0.5-1.0年。一般从建设到正式运营需要9个月。过去新店1年实现盈亏平衡，目前新店盈亏平衡需要2-3年。
机构：公司现有4S店中，分品牌的结构怎么样？
公司：日系占比约30%，占比在下降；德系占比约20%，占比在提升；美系占比22%；韩系占15%；自主及其他占比13%。
机构：近期，国家工商总局出台了《关于停止实施汽车总经销商和汽车品牌授权经销商备案工作》的通知，停止备案工作后，对汽车经销商的实质经营会产生什么影响？
公司：汽车厂商对经销商的管控主要体现在车源和品牌授权上面。停止备案后，汽车厂商对经销商的管控会变弱，未来汽车经销商经营范围会扩大。4S店理论上可以同时经营多个品牌，以后4S店摆放多品牌汽车，工商部门不会管了，但厂商可能会有意见，会采取一些管控措施。
机构：停止备案工作后，未来是否会出现汽车大卖场、汽车超市等经营业态？与现有4S店相比是否有竞争优势？
公司：可能会出现。相对4S店来说，汽车大卖场可以容纳更多的车辆销售，单位投入更少一些，资产利用效率会更高。汽车大卖场不会淘汰4S店（整车、零部件、售后、信息反馈），会与4S店并存、互补。4S店有可能会降为2S店（整车、售后）。另外专业授权维修商可能会出现。
机构：汽车流通领域的反垄断，会对汽车经销商产生什么影响？整车价格、零配件价格下调，是否对经销商有利？是否会进一步压缩新车、维修的毛利水平？
公司：会产生积极影响。零配件价格下调，对经销商有利，目前老客户流失的主要问题，就是配件太贵。长期看，新车和维修的毛利率都是下行的。
机构：目前整车厂地位非常强势，既垄断新车销售，又垄断维修配件销售，这种格局如何打破？
公司：依靠法律推动。品牌影响力低整车厂或许会先打破，通过市场竞争，品牌影响力强的会慢慢被动打破。
机构：现行《汽车品牌销售实施管理办法》存在较大争议，未来是否存在修改预期？哪些要点会修改？
公司：工商执法已经放开，汽车总经销商未来会取消，将打破拿车的渠道局限，具体修改要点不好预测，仍有待观察。
机构：如何看待网上购车对传统购车的冲击？
公司：信息和价格冲击很多，实际购车冲击有限。
机构：汽车之家、易车网等网上平台，会对公司造成威胁吗？
公司：竞争会更加激烈，尤其是价格竞争。这些网络平台如果整合一家线下经销商，未来竞争力或许会大幅增强。
机构：公司是否会考虑跟网络平台合作，利用平台导入流量？对销售是否会有明显的帮助？
公司：大的经销商不太愿意合作，小的经销商会合作。我们有可能会合作，处在探讨阶段，应该是双赢的结果。团购方面可以考虑合作。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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