调研问答全文
达实智能 (002421) 2014-08-15
一、参观公司展厅
二、自由交流
1、林总介绍公司的基本情况
具体内容见PPT
2、公司对目前的股价和市值管理情况满意吗？
林总：股价的高低取决于公司的业绩情况，公司会继续做好主业，以持续增长的业绩回报投资者。对于市值管理，公司会在发展的不同阶段采取不同的策略。
3、公司轨道交通业务、绿色医院业务和数据中心业务的进展情况？
刘总：轨道交通、数据中心是耗能非常大的建筑，公司目前积累的技术和经验，完全可以满足上述建筑的节能需求。但各业务单元存在一定的周期性波动，公司在传统业务的基础上，积极关注绿色医院、数据中心市场，争取以持续增长的业绩回报投资者。
4、公司住宅智能化业务的未来发展空间？
刘总：住宅智能化业务分为小区智能化系统和智能家居业务，公司目前主要聚焦在小区智能化系统，但智能家居市场由于目前标准化程度不大，差异性较大，公司采取的是与地产商合作，成栋成片的实施智能家居项目，家庭的个性化需求，暂时没有涉足，但在积极予以关注。
问：公司的并购规划？
刘总：公司一直在坚持自身创新内生发展的同时运用资本市场的力量做大做强，未来依旧会坚持此策略。并购的方向为产业的上下游及区域整合。
问：公司有无涉足高铁市场，公司过去的发展具有曲线性吗？
刘总：公司暂未涉及高铁市场，轨道交通业务聚焦的同一城市内的是地铁车站的综合监控系统。
公司的发展轨迹呈现了一定的曲线和周期特征，公司对未来的发展充满信心。
问：半年报中显示经营活动产生的现金流量净额为-4500万元，公司是否应收账款存在问题？
黄总：从账龄上分析，公司应收账款1年以内及1-2年的比重超过90%，属正常范围；从客户结构分析，客户多为政府部门、大型地产商、集团客户等，回收周期长，但坏账率低。
问：国家对合同能源管理业务是否提供补助？
林总：2010年后，国家出台相关政策给予了一定补贴，但补贴具有属地性，一般政府只对当地企业进行补助。另外，公司从事的是建筑节能而非工业节能，不会依赖补贴。
问：当前很多空调厂商也在做节能，是否会影响到公司建筑节能的市场前景？刘总参与定向增发是否存在资金压力，未来是否考虑减持股份？
刘总：中央空调系统分为主机系统、风系统和水系统。中央空调厂家做的是对主机系统不断改进以达到主机节能的目的。达实智能是对整个中央空调系统进行节能，一方面通过技术手段对能耗进行监测和调节，一方面通过城市能源监测管理平台和报表进行管理节能。
目前市场上融资工具丰富，我个人多年亦有积累，资金压力不大。虽然我是在股价的历史高点决定参与本次定增，在当时面临了一定的风险，但从目前股价的表现来看，风险正在逐步消除，也验证了我当时的决定是正确的。
我对公司未来的发展前景充满信心，暂时不会考虑减持股份。
问：公司本次非公开发行的对象是如何考虑的？上半年利润较高，但现金流却是负的，什么原因？
刘总：我是因为对公司未来的发展充满信心而参与本次定增，同时，由于之前的员工持股方案和股权激励，稀释了我的持股比例，未来还有继续稀释的可能性，需要提高持股比例进行储备；贾虹是子公司达实联欣的创始人，该公司与达实智能已形成了良好的协同效应，公司希望维持此局面，持续发展。
黄总：公司目前规模还不够大，容易受到个别大项目回款的影响。在收入确认方式上，公司采取工作量法确认收入，导致按进度与按合同约定的收款有差异；受宏观经济影响，客户的付款周期延长，但是我们的客户多是政府部门、大型地产商或有实力的集团公司，不会发生坏账；我们业务性质是先垫资后收款，也会有一定的影响。
问：公司轨道交通业务在同行中的地位如何，竞争对手是谁？
刘总：竞争对手主要是国电南瑞、和利时、同方股份、浙大中控、宝信软件。上述企业或具有国资背景、或具有校企背景，我们是唯一一家民营企业，竞争力主要体现在节能上。
问：公司智能化业务的发展情况，是否有人脸识别功能？
刘总：公司目前的终端产品主要为读写设备，未来可能会涉及到人脸识别产品。
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