调研问答全文
科华恒盛 (002335) 2014-08-19
投资者就公司2014年上半年的经营情况及公司未来发展战略等相关问题进行调研。主要交流如下内容：
一、 请简单介绍下公司在14年上半年的经营情况？
2014年上半年，公司在2013年全面开启转型并初步取得成果的基础上，持续不断深化转型。公司在UPS高端电源领域，除保持传统竞争优势外，继续加大对全国各地渠道分销力度，以产品整合方案，以方案营销服务，报告期成果显著。在数据中心领域，随着云概念下各项技术的日益成熟，公司集中优势力量，准确定位，组建高专业数据中心团队，坚持个性化定制，主推生态节能型产品方案，开启云动力数据中心全国巡展。在新能源领域，面对2014年上半年国家各种政策利好，公司在分布式发电和传统风光发电等绿色节能领域不断发掘，在14年上半年中，公司共参加海西新能源展、SNEC上海光伏展等行业内展会会议数十场，同时，作为光伏、风电新能源技术深层次应用的实践者，公司积极调整策略，应对市场需求，在我国多个省份参与完成示范性光伏电站项目，行业地位日益凸显。
二、在2014年上半年度中，公司的研发投入金额同比增长幅度较大，主要原因是什么？
2014年上半年，公司研发投入金额共计33,476,977.74元，同比增长了31.34%，主要原因是上半年，总司员工总数有较大增长，其中也包括研发人员；另外，上半年公司统一调增薪酬待遇，研发部分增幅也比较大，以上导致公司研发人员薪酬费用增长相对较大。
三、通过14年半年度报告注意到，公司的现金流也比较紧张，原因是什么？公司应收账款目前来看还是比较高，有想办法在解决吗？
在14年上半年度报告中，公司已详细披露了通过经营活动产生的现金流量净额为-126,145,617.72，同比减少了17.70%，主要原因是公司应收账款增加，研发费用和薪酬费用也相应在增加。公司也注意到目前应收账款处于一个相对较高水平，但据我们分析，主要都还是一年以内应收账款，且主要客户单位为银行、政府等部门，付款还是有保障的，形成坏账的风险比较低。公司高度重视应收账款管理工作，目前应收账款规模确实不小，除了加大催收力度以外（与业务人员绩效考核挂钩），也将努力延长上游供应商付款时间。
四、公司是否有考虑通过融资的渠道适当延缓公司现金流紧张的问题？随着公司2013年营销转型之后，公司新能源和数据中心的项目越来越多，是否有寻找一些银行进行融资或从资本市场融资呢？
公司目前现金流还是偏紧的，若要拓展新能源、数据中心的大项目，资金则明显不足。公司目前资产负债率不高，可根据需要适当向银行进行融资，如在今年6月中旬时公司曾就“华南电源创新科技园光伏屋顶项目“向国家开发银行申贷中长期项目贷款。另外，公司还可借助资本市场一些工具进行融资，关键还是要有大项目及好项目。
五、新能源产品在14年上半年的业绩，及其毛利率？公司新能源产品主要有哪几种？ 竞争对手有哪些？公司产品的优势是哪里呢？
在2014年上半年，公司的新能源产品系列的营业收入为49,207,929.95元，同比增长了24.48%；其毛利率为55.28%，同比增长了3.61%。公司新能源产品包含了光伏并网逆变器、光伏离网逆变器、大风电充电器、小风电等产品。公司目前竞争对手主要还是五百强企业以及国内光伏市场的龙头企业，公司新能源的品牌认知与主流品牌还是存在一定差距，但公司拥有26年的历史，有很深厚的电力电子及逆变技术的沉淀，产品各项性能指标及品质都较高，在激烈的市场竞争中还是能取得一席之地的。经过近几年公司在新能源市场的深耕细作，目前公司产品还是具有较强的竞争力的,品牌在市场中也获得较高的认可
六、2014年下半年的新能源市场情况如何？ 目前分布式发电市场的前景怎样？ 公司的自身定位如何？
根据能源局公布的相关数据，2014年全国计划新增光伏发电并网容量为13GW，而在上半年也仅仅达到了3.3GW，与此同时，2014年全国计划新增光伏发电并网容量为13GW，其与3.3GW间具有将近10GW的增量空间，同时各省份又相继出台了补贴政策，预计下半年新能源市场依然前景广阔，公司会持续并积极参与新能源市场的拓展。目前通过公司营销市场前沿的人员反馈，公司分布式发电市场的前景还是非常不错的，而且国家政策也非常鼓励，我们将自身定位在国内一流的光伏风电新能源解决方案及节能服务提供商，集中优势资源开拓重点大型客户，比如一些央企公司等，为客户提供光伏发电、风光互补、节能、储能解决方案和产品，积极抓住这一轮市场发展。
七、公司对2014年下半年数据中心的市场预计如何？
根据目前市场反馈的数据来看，2014年数据中心市场机会还是很多，从相关公开资料统计，全国2014年在建及拟建设大型IDC项目（超过2000个机柜）有26个，第一批90个试点智慧城市，都在建设和规划云计算中心建设。各种部门级数据中心需求也很大。所以，随着云计算、大数据、移动互联、电子商务等领域的大力发展，数据中心的市场需求将持续扩大，公司面临发展的好时机，但但同时公司也发现数据中心领域有越来越多的参与者，市场竞争也越来越激烈,公司将积极发挥在数据中心产品及解决方案的优势，努力提升数据中心领域的市场份额。
八、公司对全资子公司广东科华恒盛电气智能控制技术有限责任公司增资6500万元，原因是什么呢？
公司出资6500万是对全资子公司增资，是因为原本计划由上市公司购买的资产（之前已公告过），现在调整为为全资子公司购买，将购置款对全资子公司增资，有利于其顺利完成厂房购置事项，另外，全资子公司资本金增加，也有利于广东科华抓住市场发展机遇，提升其对一些大项目的承接能力和市场竞争力，实现公司战略目标。
九、公司的控股子公司深圳市康必达控制技术有限公司在14年上半年为公司增加了多少净利润呢？公司对14年下半年深圳市康必达控制技术有限公司的工作重点是什么呢？
自深圳市康必达控制技术有限公司纳入公司合并范围时至14年6月30日，康必达的净利润额为4,824,616.43元。在14年下半年，公司将依然加快开发康必达与公司的协同效应，这不仅有利于进一步延伸产业链，优化公司的产品结构，扩大公司的产业规模，为公司创造新的利润增长点，同时通过合作，公司与康必达能达到资源共享，进而增强公司的竞争能力和持续盈利能力。
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