调研问答全文
高鸿股份 (000851) 2014-08-20
2014年半年度业绩说明会
一、2014年上半年业绩回顾
公司实现营业收入257,144.88万元，实现利润总额5,668.81万元，实现归属母公司净利润1,601.17万元，营业收入和利润总额均有所增长，利润总额现比增长41.7%，归属于母公司的净利润较上年同期下降了40.05%。
利润总额上升但归属于母公司净利润下降的主要原因：
上半年盈利较多的两家公司是去年投资的高阳捷迅和南京鼎恒，两家公司的持股比例分别为36%、58%。扣除高阳捷迅和南京鼎恒的影响，净利润下降的主要原因是研发费用、房租费用及财务费用增加所致。
二、公司上半年系统集成收入大幅上升，但是毛利率下滑幅度达19个百分点，主要是什么原因？下半年能否好转？公司中报存货达19亿，去年同期只有6.8亿，大幅增长的原因是什么？
主要是收入上升导致，上半年集成业务毛利率与去年全年毛利水平（3%）是大幅上升，全年收入还会大幅增加，毛利率会下降但会高于去年的水平。存货主要是系统集成业务存货，下半年收入会逐步确认。
三、高阳捷迅 “护城河“问题，如何保证其不被BAT替代？
BAT是平台公司，高阳捷迅是业务公司，平台公司需要业务公司提供业务吸引流量。充值业务自身利润水极低，需要巨大的交易量来支撑盈利，不考虑历史投入成本，按现在水平月流水在3亿左右才能盈亏平衡，由于移动分省结算及联通多省无空充接口的现状，需要复杂的交易逻辑和大业务并发处理能力，这些都有业务和技术进入壁垒，是公司的“护城河“。
四、公司在报告中提到“积极拓展与其他银行的合作，同时深入加强与银行的业务合作、话费合作等“，捷迅在充值业务方面与银行有合作吗？
为银行提供互联网支付直联客户，进入银行的网上商城，为其提供的虚拟商品服务，包括充值、未来流量充值、游戏点卡销售。
五、高阳捷迅的充值业务三大运营商的比例
与三大运营商的业务比例基本一致，移动、联通、电信是6:3:1
六、高阳捷迅中标中移电子商务基地项目的情况
公司控股子公司北京高阳捷迅信息技术有限公司（以下简称高阳捷迅）2014年8月15日接中移电子商务有限公司中标通知书，正式确定高阳捷迅为中移电子商务有限公司中移电子商务全网有价卡电子化系统一期工程应用软件开发和系统集团项目应用软件标段中标人，本次中标项目金额未达到深交所上市规则要求披露的重大合同标准，项目合同尚未签订。高阳捷迅在移动运营商电子支付方案市场占有率较高，产品已覆盖中国联通23个省，中国电信5个省。本次中标是高阳捷迅首次进入中国移动有价卡电子化系统软件市场，为未来公司扩大中国移动及整个移动运营商电子支付方案软件市场份额创造了机会。
七、市场一直关注公司的彩票业务，目前进展如何？
公司在体彩已建立自有出票基地，初期开展B2B业务拓展交易量，日交易量过百万。利用自有基地的优惠条件，下一步会在彩票移动客户端发力，并与高阳捷迅开展支付业务合作，与线下应用分发渠道开道客户端推广合作。
八、公司同时公告单独设立互联网应用分发项目公司，今年自3.15后，线下应用分发市场遭遇寒流，未来对该业务公司如何规划？
线下应用分发渠道在3.15晚会后日益受到主流CP的重视，线下渠道与线上渠道之间将长期共存，且是CP重要的用户增长渠道。公司做为主流企业，严格按工信部要求进行了整改。公司发布应用商店（应用超市）可以解决用户告知、用户长期维护的问题，有利于用户的累积和长期运营。移动互联网应用分发线下渠道建设，紧密联系最终用户与应用和服务，能够为未来公司移动互联网业务推广提供良好的渠道平台，助力公司移动互联网业务的发展，提升公司盈利能力。
九、目前国企改革推进进度较快，公司作为大唐电信集团旗下的上市平台之一，是否有机会参与？
公司高度关注国企改革各方面的政策导向，由于公司控股股东持股比例不高，公司从股东层面早已是混合所有制企业。如何发挥管理层和经营者的积极性是公司未来的改革方向，公司将在市场化选聘、考核、股权激励等方面积极探索。
十、公司新投入呼叫中心运营业务、BPO运营基地有何长远规划
公司控股子公司大唐融合是业内知名的呼叫中心解决方案提供商，在广电呼叫中心市场拥有超过50%的市场份额，在广电行业、企业级呼叫中心有较强的市场竞争力。大唐融合提供从方案到运营的全方位解决方案，可以提供VCC、BPO等多位运营方案，随着第三产业在国民经济的占比提升，BPO呼叫中心做为服务业务的重要基础，一定会有较大的市场机会。
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