调研问答全文
红日药业 (300026) 2014-08-19
1、 请问孙总，简单介绍一下销售公司情况？
答：销售公司主要是整合销售，开发空白市场，不但做红日药业的产品，还做康仁堂的中药配方颗粒以及汶河医疗的医疗器械产品，这是建立销售公司的初衷。
2、请问蓝总，康仁堂现在应收帐款情况？康仁堂和红日药业的账期有多长？
答：销售收入和应收帐款还是不错的，应收帐款余额8个亿左右，到年底增速不是很迅速，全年的销售收入比例应该在25-30亿之间。红日和康仁堂应收帐款区别，配方颗粒的销售客户是针对医院，因此相对账期会长一些，基本上余额还算合理；红日药业的客户还是大的商业公司，公司也会牺牲一定的配送点位，来保证回款率的及时性。这是两个产品构成的应收帐款区别，整体余额可控，目前为止没有发生坏账。红日药业账期平均在70天左右，康仁堂会长一些，因康仁堂整体业务来说将近50%左右在北京，北京市场还是可以的。
3、请问郑总，血必净在北京、天津为什么没有进入医保？
答：血必净已经进了22个省医保，上海和北京没有进，去年开始全国医保政策有调整，公司没有再增加各个省医保，公司准备进国家医保，具体政策还要看国家局，目前国家医保目录调整工作还未全面启动。
4、请问郑总，中药配方颗粒销量大的地区分布情况？
答：今年上半年分布比例，北京占50%左右，天津占10%左右，山东、河北、福建和吉林前6位占比相对大些。
5、请问郑总，简单介绍一下此次定增情况？
答：增发预案已于昨日披露，此次增发9.5亿元，近期报会，主要针对天津康仁堂项目，产能目前来看中药配方颗粒预期未来两年北京不能满足市场高速增长，所以现在要做好储备工作。此次募集资金扣除发行费后9.2亿元全部投入新的基地建设，预计到2016年底完工，到2017年投入生产。价格在预案中提到不高于4000万股，要到证监会批准后，是否用我们发行首期的前一天的价格，要授权董事会决策。并购情况，要先增发以后才能做并购项目，公司前提是要做到满足产能。
6、请问蓝总，2014年上半年存货情况？
答：上半年存货增加的不多，主要是康仁堂的存货增加多一些，体现在产品和产成品，康仁堂去年有断货情况，今年加大存货管理，会储备多一些。
7、请问郑总，已开发医院的血必净增速情况？
答：现在的各个医院都是在做深度开发，血必净有一个快速的增速，一个是新医院的拓展，一个是医院的增加和科室的增加，过去主要是ICU、重症用，现在我们已经深入各个科室。科室的深度开发也是未来我们增长的空间。
8、请问孙总，配方颗粒市场的未来规划？
答：未来配方颗粒应与血必净并驾齐驱，市场很大，有多大的饮片市场就有多大的配方颗粒市场，我们现在就是先覆盖占领市场，质量控制要做好，包括源头采购质量要把控好。
9、请问郑总，现在接受配方颗粒的医院有多少家？
答：整体使用和接受的医院很难统计，康仁堂现在进了300多家医院。
10、请问郑总，现在已进入的300多家医院都是独家供应的吗？
答：大部分都是独家供应的，康仁堂终端是智能中药房，一般中医院建立中药房就是独家的，但不排除会再增加一家，这6家过去只有康仁堂是智能中药房，其它都是小袋包装的，小袋包装可能会进1-2家，但智能中药房是独家的。
11、请问郑总，康仁堂进院的覆盖情况？
答：康仁堂进院主要是三甲、二甲为主，因北京有明确规定二级以下中医院是不让进的，所以在北京二级以上医院是有配方颗粒的，我们开发医院也是以标杆三甲医院为准。
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