调研问答全文
信立泰 (002294) 2014-08-21
总经理：大家好，欢迎各位前来参加业绩交流会。本次交流会主要围绕公司2014年上半年业绩情况与大家交流。
从披露的半年报看，2014年1-6月，公司实现主营业务收入13亿元，同比增长22.84%；净利润4.9亿，同比增长26.07%；现金流良好，其他成本、费用亦在合理、可控范围内，公司继续保持稳健增长态势。
取得这样的业绩，符合我们对公司发展的预测和判断，从业绩来说，基数不断增大，增速亦会从高速增长过渡到稳健增长；对仿制药的分析来看，2009年IPO路演时，我们就跟大家说，氯吡格雷仿制药按审批流程3年后才会获批；氯吡格雷进基药目录后，我们也相信注重质量才会是主流，当然不能排除个别省份会以价格为导向，因此，我们对自己和行业的发展评估是客观的。
未来，公司会继续沿着创新、知识产权的道路前行，主攻心血管领域，同时，在高端化药、器械的基础上拓展生物制药及适时介入心血管专科医疗服务，这是公司长远的发展战略。
现在，我们看到新一届政府更加务实，对行业发展更加清晰的方向和引导，鼓励创新、追求质量、引导资本、支持内资优秀企业发展等，而我们也相信规范运作、踏实做事、有所追求的企业才会走得更好和更远。
而看公司目前状况，泰嘉这几年的市场前景和空间我们是有信心的，重大手术的临床一线用药，质量、品牌、学术支持缺一不可，毋庸置疑，优秀的产品必然有其市场地位；其次，政策看，“质量第一、价格合理“、“优先采购国内达到国际化水平的产品“这会是未来很长一段时间的方向，短期看，招标政策仍会有个别省份以价格为导向，但我们相信注重质量才会是主流，因此，相信泰嘉未来几年还是能继续稳健增长的。
新产品信立坦、泰加宁处于推广和招标阶段，相信会是公司未来的增长点。
1、问：坪山的比伐芦定项目上半年拿到GMP证书，下半年开始在坪山大规模投产和运营，对现在的产能有影响吗？
答：没有影响。比伐芦定生产线的搬迁很早前已有周详的计划，经过前期改造，现在宝安基地的生产线足以满足坪山生产车间达到预定可使用状态前的产能需求。
2、问：二季度的原料药的增长快了很多，从行业看二季度的情况也较好，未来公司原料药的走势会如何？
答：公司于去年底对原料药车间进行改造，原料药产能增加，销量有不错的增长。
3、问：关于招标政策，出现上下联动的情况的几率会不会越来越大；有关二级医院基药使用比例的要求会不会导致销量倾向于其他仿制药厂家？
答：氯吡格雷的特殊性决定了临床医生在用药选择上会偏向于经长期使用、药效得到广泛验证、疗效可靠的药品。
从已启动招标的省市来看，在最近七八个省市的基药招标中泰嘉的情况都还可以。政策方向逐渐趋于以质量为导向，价格合理，优先采购达到国际水平的仿制药。
4、问：公司觉得泰嘉在其他省市基药的招标情况“还可以“，“还可以“指什么？
答：各省市的中标情况不尽相同，有些地方泰嘉增速较好，有些地方可能损失一部分；整体而言对相对该产品的快速增长没有很大影响。
5、问：高血压市场竞争非常激烈，公司在信立坦推广方面的信心如何？
答：在高血压市场上，信立坦是一个专利保护期长达十余年的一类新药，公司将充分运用现有团队进行专业学术推广。此外，信立坦是一个有特色优势的产品，我们相信会得到非常好的回报。
6、问：支架产品的进展？
答：支架已完成多中心随机对照临床试验，预计年底完成临床报告后可申报生产批件。
7、问：左乙拉西坦的销售模式是自建，还是找代理？
答：左乙拉西坦将由专业的营销团队推广，它的前景会不错，我们看好这个产品的发展。
8、问：GSK事件对行业的影响还是比较深远的，医药行业的反腐，对业绩影响大不大？
答：到目前为止，GSK事件对医药行业的影响应该已经完全体现。这主要是行业规范和行业参与人员规范性的问题，从国家长远的发展来看，肯定会也必须要改变。如何规范市场很重要。规范的学术会议仍是必要的，医生和专家们也需要经过讨论、交流，来进行知识、经验的沟通和分享，判断一个新产品的好与不好。我们相信科学是要研讨和不断沟通的，如何在一个合理合法的范围内去沟通一个好的产品，这是必要的。
9、问：近年国家放开了二级医院开展PCI手术的资质，这几年一些企业也在开拓一些二级医院市场，怎么看待二级医院这个市场，是不是新的增量，或者是新的机会？
答：PCI手术可能会有从高端医院逐渐向中端医院辐射的趋势，但还是会比较集中在三级医院。
泰嘉作为PCI手术的术前、术后必用药，主要在二三级医院的心内科使用。未来在二三级医院市场的辐射带动下，会在基层市场有一定的提升。而作为高端手术用药，主要增长仍在二、三级医院。
10、问：生物制药方面，公司具体的战略大概是什么，自主研发、收购，还是合作？
答：公司向来重视提升研发实力以增强核心竞争力。除了加强自主、独立研发，兼并收购与合作也是公司业务拓展和收获新产品的重要渠道，公司很重视也很审慎。从长远发展来看，内外兼修才是“王道“。
11、国际上很多企业都在做并购，最近两年也是比较好的机会，你们有没有做仿制药企业并购的考虑？
答：只要对提升公司竞争力有所帮助，公司不排除并购可能，当然，并购需要有合适的对象、适宜的对价。
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了交流与沟通，并严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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