调研问答全文
星期六 (002291) 2014-08-21
本次投资者关系活动交流主要集中在公司经营情况、未来发展规划等。具体如下：
1. 谈谈上半年公司的整体经营情况？
答：公司上半年收入下降2%，主要是因为渠道结构调整，关闭了部分低效店铺，对公司的收入有所影响。利润有所提高，主要是因为产品毛利率的提升。产品毛利率提升主要是由于销售单价提高，提高单店店销、折扣率控制等。此外销售费用得到一定控制，渠道调整导致装修、人员、入场费得以控制，且公司对新开店铺审批及成本控制更为严格。
2. 今年上半年公司的存货周转情况如何？
回复：今年上半年公司存货总额较年初略有增长。公司存货的形成主要是上市以来公司渠道快速扩张，为新店销售铺货所致，存货基数较大。未来公司希望通过增加销售收入来提高存货周转，预计存货总额不会有很大幅度的减少。从目前来看，公司存货结构已有所改善，2年期以上存货占比很低，1年期以内的存货维持稳定。
3. 目前公司的电商业务发展情况怎样？是否考虑自建平台进行线上业务拓展?
回复：公司的电商业务目前主要由子公司上海淘趣电子商务有限公司及佛山星期六电子商务有限公司运营，上半年公司网销实现收入1.2亿元，较上年同期增长84.4%。公司目前暂不考虑自建平台，自建平台的成本过高，公司主要通过与各大主流电商平台合作的方式来拓展线上业务，线上和线下的新品价格基本保持一致，公司将努力维持全年电商业务能实现不低于50%的增长速度。
4. 介绍一下公司目前的品牌架构？
回复：目前，公司拥有“ST&SAT“（星期六）、“SAFIYA“（索菲娅）、“FONDBERYL“（菲伯丽尔）、“MOOFFY“、“IIXVIIX“、“GAVAKLAS“和“D:FUSE“（迪芙斯）等七个自有品牌，并代理“KILLAH“、“STONEFLY“等两个意大利品牌。星期六品牌定位大众时尚，迪芙斯品牌偏重个性、独特时尚，菲伯丽尔品牌定位优雅时尚，索菲娅品牌偏重青春时尚，MOOFFY 品牌定位尊贵时尚，IIXVIIX品牌以PU皮鞋为主，更适合在线上销售，公司正计划加大IIXVIIX品牌在线上的销售比例。男鞋方面，公司GAVAKLAS和ST&SAT品牌男鞋更多以品牌综合店的形式进行陈列及销售。
5. 未来公司是否考虑加大自产比例？
回复：公司目前自产比例在30% - 40%之间，其他通过OEM方式委托外部加工厂进行加工生产。公司为销售主导型企业，资源与精力主要放在品牌推广和销售渠道上，且考虑成本控制的因素，未来随着规模扩大，自产比例可能还会减少。
6. 公司对未来女鞋行业的成长空间有什么看法？公司如何在竞争激烈的行业环境里保持竞争力？
回复：女鞋行业近年来虽然增速趋缓，但总体还是呈现增长。针对竞争激烈的行业背景，公司坚持时尚定位，明确差异化以应对市场竞争。公司积极探索和拓展新渠道和新业务模式，推动线上与线下的有益联动，进一步加强店面形象、海报宣传、产品设计等。公司对海普制鞋设计团队进行了整合，并通过在香港设立创意中心引进优秀设计人才，进一步提高产品设计和品牌管理能力，为公司品牌建设注入新的活力。
7. 目前公司现金流情况怎样？
回复：从今年中报上看，公司上半年现金流净额较上年同期有较大增长，说明公司的现金流情况正逐渐好转，公司也计划通过发行短期融资券、非公开定向债务融资工具等方式拓展融资渠道，优化负债结构。公司近期接受了大股东的财务资助，主要是为了短期补充流动资金，提高融资效率。
8. 公司未来是否考虑通过并购来发展壮大？
回复：公司一直关注并购相关的发展机会，并购标的以本行业或有助于发展好主业的企业为主，更关注并购业务与公司现有业务之间的协同作用。
9. 今年公司在渠道扩张上有什么计划？公司对于实现全渠道运营是怎样规划的？
回复：今年上半年公司延续调整优化的经营思路，关闭了部分未达到绩效目标的低效店铺，下半年公司将继续对店铺进行调整优化，但关店幅度不会增加。全渠道运营是公司在业务模式上的创新，公司目前正在部分区域进行尝试，并取得了较为理想的效果，暂未开始大面积推行。
10. 公司对于目前公司的股价及市值有什么看法？
回复：股价受市场、宏观政策等各方面因素的影响，公司目前主要把精力放在经营管理上，希望通过提高经营效率，提升业绩，从而在公司股价上有所体现。
11. 公司前几年开的新店店效不如预期，主要是哪些方面的原因？
回复：公司上市以来积极推进募投项目的实施，严格遵循募投项目计划进行渠道建设，因需要配合百货商场进行渠道扩张，导致实际部分店铺业绩不太理想，或者培育期太长，出现了一些低效店。从12年开始，公司对新开店的把关更加严格，努力提高新开店铺的质量。
12. 在如今各种新兴渠道快速发展的行业环境下，公司未来的渠道拓展仍然坚持以百货商场为主吗？
回复：百货商场仍是公司产品销售的主要渠道。虽然如今新技术与生活习惯或生活方式在发生巨大变化，电子商务、购物中心等新兴渠道在快速发展，但未来一段时间内，百货商场仍会是服装服饰类商品销售的主要渠道，短期内尚未有新渠道能有效替代。
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