调研问答全文
誉衡药业 (002437) 2014-08-25
财务总监刁秀强先生对中报财务数据进行解读：公司基本实现了从单一产品的鹿瓜多肽到多领域大适应症的转变。现有产品格局大致可分为3块业务：（1）导入期业务：如氯吡格雷、安脑丸/片，收入、利润都有高速增长，其中，利润增长远大于1倍。（2）成长期业务：如磷酸肌酸钠、DNA、辛丐特。例如，辛丐特在报告期内的规模、利润都较去年有大幅提升，处于供不应求的状态。（3）成熟期业务：如鹿瓜多肽，基本与行业的偏低增速水平相吻合。
问：报告期内，磷酸肌酸钠的贡献较大，能否对这个产品进行详细的介绍？
答：（1）磷酸肌酸钠的药理机制比较独特，是唯一能直接进入细胞并可以即刻无氧供能的全方位细胞保护剂，直接稳定细胞膜机构，抑制自由基造成的缺血造成的缺血再灌注损伤。
（2）磷酸肌酸钠的安全性比较高，它是人体内源性的物质，可用于孕妇和新生儿，在国内外上市时间近30年，不良反应罕见。
（3）磷酸肌酸钠的疗效明确，获得了临床专家的认可，是阜外、安贞医院在治疗心脏手术时的必用药，是北京儿童医院治疗心肌损害的常规用药，也是多个省市手足口病治疗指南的推荐用药。对于中老年外科手术及放化疗的心脏保护都有很好疗效。
（4）磷酸肌酸钠的适应症广泛，可覆盖心内、心外、神经、ICU、急诊等常规领域，同时在儿科心肌损害、围术期心脑保护等方面都可使用。
（5）未来市场潜力较大。从2013年南方所发布的心血管系统用药排名来看，磷酸肌酸钠排名第二。目前，像北京、上海、山东等几个大市场还都没有进入医保目录，未来如果进入医保后，销量将会继续提升。
问：您认为，磷酸肌酸钠在明后年是否还会有大幅的增长？
答：未来，如果医保和招标稳步推进，适应症能得以拓宽的话，磷酸肌酸钠的空间还很大。
问：公司外延式并购的方向？
答：努力在做，在寻找与公司匹配的标的，但是否能完成、什么时间完成不能量化。
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