调研问答全文
华力创通 (300045) 2014-08-22
一、内容提要：
1、 公司2014年半年报情况说明；
2、 回答投资者关注的问题；
3、 带领投资者参观展厅。
二、主要关注的问题与回复如下：
1问：公司今年上半年北斗业务增长快的原因？
答：北斗今年是拐点，公司经过几年的积累，上半年军工项目多一些，收入增长比较快，下半年会维持比较好的趋势。
2问：公司研发费用投入比较高，请介绍通导一体化模块的情况？
答：公司上半年持续研发投入，通导一体化模块关键技术取得突破,目前还处于投入期。
3 问：民用的卫星电话市场怎么样？公司的产品形式是什么？是否参与军用的开发？
答：卫星电话绝大多数是行业用户，目标是替代国外产品，无法预测市场回报率。芯片和核心模组是公司的主要产品形式，整机是否介入要看具体情况。我们也在积极参与军用的开发和应用。
4 卫星电话毛利率有多少？
答：卫星电话市场小，专用性强，分摊成本高，属于高价电话，毛利有很大保证，目前毛利率大概是60%至70%。
5问：公司强项是定制？
答：公司优势是专装，项目多一些。
6问：公司专装的客户都有哪些？
答：海陆空天，都覆盖到，有的装备进度走的慢，有的快。
7问：公司北斗导航产品主要是什么形式？
答：公司北斗导航产品最低级是模组，还有整机。
8 问：与同业其他公司相比，比如振芯科技，有什么不同？
答：可以从一个公司的历史沿革，看公司的特点，公司的优势靠沉淀积累。振芯科技在其传统北斗业务领域很有优势，我们公司重点选择在北斗二以及细分应用领域形成自身优势。
9问：公司在哪个领域有优势？是否有战略划分？
答：这个很难有定论，公司在战略上暂不做划分，尽可能并重。但实际上进度不一样，需求简单的军工，陆军的进度快，相对稳定；技术复杂的空军、二炮、海军的进度相对慢。
10问：通装和专装的区分？
答：采购主体不一样，通装相当于公共设备，不分军兵种，全军单一集中采购；专装，各个军兵种，自己采购。当然通装专装也有模糊地带。
11 问：成立成都公司的目的及进展？
答：目前北斗应用区域化，本地化，成立成都公司就是区域布局，是布局的一个步骤。
12 问：军品与民品价格比较？
答：军品审价比民品严格，民品不强制抽检，军品必须100%出厂检验+军品抽检，成本高。军品与民品价格不能比较，模式完全不一样
13 问：能不能介绍一下美国的卫星3G（卫星互联网）？
答：就是卫星通信走向宽带，手机3G信号发到卫星上去，这样3G能做什么，卫星就能做什么，卫星地面终端的用户可以用互联网。作用就是，原有用户的终端升级，并且吸引互联网用户。属于军民两用。
14问：请介绍一下股权激励计划的一些情况，比如行权指标？大股东参与的原因？熊总为什么不是激励对象？
答：在行权指标上，第一次解锁，2014年净利润不低于2100万元，这里的2100万，是扣非后的净利润。
第一次股权激励方案因没有达到行权指标而失败，影响到员工情绪，这次公司希望做成这件事，但限制性股票需要花钱买，大股东参与股权激励方案是为了起到示范的作用，大股东看好公司的发展。熊总因资金需求近期有减持股票，他在6个月内买卖股票上不能有反向操作，所以不适合成为股权激励的对象。
15 问：什么时候授予限制性股票？
答：股东大会通过后30日内。
16 问：政府补贴今年全年会有多少？
答：公司上半年有1700万政府补贴，无法预测全年的政府补贴。
17问：今年公司预期净利润有多少？
答：今年是北斗的拐点，净利润预期是2100万，我们努力实现这个目标。
18西安航天华迅公司成功研发出第四代高性能北斗/GPS导航芯片，公司的北斗芯片是第几代？
答：民用导航技术没有明显的升级划代。所谓导航芯片几代目前都是厂商自身产品定义，没有行业划代。
19 北斗民用产品的竞争点？
答：产品基本指标合格后，竞争重点转向应用，单项技术指标作用相对下降。
20问：今年上半年北斗收入增多的原因？
答：好多项目落地，终端芯片模块收入增加。
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