调研问答全文
海格通信 (002465) 2014-09-02
一、 参观公司产品展厅
二、 2014年上半年经营管理情况和各业务板块介绍
海格通信上半年整体保持了稳健增长的良好态势，北斗导航、卫星通信等新兴业务能力持续提升并获得广泛应用，国防集群通信、短波大功率电台以及新一代超短波电台关键技术研究取得重要进展，通信服务业务全国市场布局效果明显，频谱监测业务国内市场占有率第一，模拟仿真业务产品系列化发展取得成效。报告期内，公司实现营业收入10.58亿元，同比增长89.41%；营业利润1.23亿元，同比增长53.39%；归属上市公司普通股股东的净利润1.34亿元，同比增长15.60%。
其中，促使营业收入快速增长的主要原因之一是前期并购业务带来的业绩释放。最近几年，我们在巩固和提升主营军用业务市场份额的同时，积极利用上市公司的资源平台，通过一系列的收并购，在发展前景良好的新业务领域特别是民用领域进行了战略布局，打造多元化的增长极。今年上半年，公司通过收购怡创科技，快速切入了通信技术服务领域，进一步推进了“把高端服务业打造成为核心业务板块“的发展战略。怡创科技是国内公网通信服务领域内的优质企业，在行业内拥有深厚的技术积累和优质的客户资源，业务发展状况良好。报告期内，怡创科技巩固并保持了广东市场代维项目份额第一，同时取得了网优业务的突破，实现销售收入3.77亿元，成为海格重要的业务板块之一。此外，公司在数字集群专网通信领域也开展了资本运作，对四川承联和科立讯的并购正在稳步推进之中。目前公司已经取得了四川承联61.04%的股权，后续将根据收购协议继续对其增资，在增资完成后，公司将持有四川承联70%的股权。
除了在民用领域的布局和突破之外，公司今年上半年在国防用户市场的表现良好，订单延续了稳步增长的势头。具体来看：在无线通信领域，公司在新一代短波/超短波产品研发、通信系统集成科研及项目争取方面取得了新的成效，上半年订货超过3亿元；在北斗导航领域，公司积极参与国家重大专项和多个军兵种的招投标，上半年订货达到2亿元；在卫星通信领域，公司研发的S频段卫星移动通信系统多个国防用户的应用分系统获得科研合同，上半年订货超亿元。按照行业惯例，客户的结算期主要集中在下半年，因此国防用户市场的业绩将在四季度迎来收获期。
受益于国防信息化建设的加速推进和国家对战略性新兴产业的大力扶持，未来，公司将延续产业经营与资本运营双轮驱动、军民融合发展的思路，促进母公司与子公司之间的协同发展，持续增强各专业板块的竞争力，同时也会密切关注行业内新的发展机遇，不断开拓新的业绩增长极，为未来的可持续发展夯实根基。
三、 交流环节
1. 上半年净利润增长低于收入增长的原因？
答：一是与上半年同期比，本期并入怡创科技导致收入增长较快，但其毛利水平相比公司传统业务较低；二是归属母公司净利润受子公司少数股东权益扣除因素影响
2. 部分子公司上半年经营状况不理想的原因？
答：主要受到季节性因素的影响。国防产品的交付大部分集中在四季度，因此生产军品的子公司，如摩诘创新、海格神舟和北京爱尔达等公司都会集中在四季度。摩诘创新预计可以完成对赌协议约定的5,000万净利润目标；海格神舟和北京爱尔达预计能完成年度目标。
3. 公司上半年增长主要靠北斗导航和卫星通信的拉动，请问对全年无线电台业务情况预计？
答：无线电台通信业务随着客户订货会召开，订单会逐步体现。全年随着国家对数字化部队建设的投入，传统无线电台通信业务还是会保持平稳增长，更大的增长要看数字化部队下半年的推进速度，公司也在积极跟进。
4. 公司对卫星通信业务发展的判断？
答：我国卫星通信的发展具有战略意义，当前我国通信卫星数量较少，未来国家会加大卫星的发射数量，同时加大终端设备的投入。公司在卫星通信6年研发，去年实现量产并实现首次批量订货。我国和美国等发达国家的差距较大，我们判断未来3-5年国家在卫星通信的系统和终端方面会不断加大投入。
5. 公司如何看待国内数字集群市场？公司的该业务的进展情况?
答：随着我国经济的高速发展，国民经济各行业部门对专网通信需求持续增长，专网通信的市场发展前景非常广阔。同时，集群通信正处于“模转数“的换代期。公司的数字集群产品已经进入了特殊机构用户的订货名单中，预计今年会有小批量订货。在民用数字集群方面，目前公司已经突破了专用数字集群技术体制，并开发出民用PDT、DMR等标准产品，未来我们将在民用市场上争取一定的份额。
为了把握数字集群机构市场“模转数“和公用事业领域专网通信国产化的重大发展机遇，海格通信积极借助并购实现外延式扩张。四川承联和科立讯在国内专网集群行业内均处于领先地位，通过整合上述优质资源，海格通信将快速获得从系统到终端的技术、人才和行业客户资源，进一步完善业务布局，打造专网数字集群第一梯队，将竞争优势拓展到更为广阔的民用领域。此外，与四川承联和科立讯强强联合，也有助于公司在更广泛的客户群体中提升品牌知名度和影响力，给未来其他业务的拓展带来额外附加值，进一步发挥协同效应。公司将秉承其追求业界最优的一贯宗旨，最终实现数字集群业务成为业界最优的目标。
6. 公司今年北斗业务的订单情况？
答：在北斗导航领域，公司积极参与国家重大专项和多个国防用户的招投标，上半年订货已达2亿元；
7. 公司在北斗的行业应用的进展情况？
答：目前公司北斗行业应用主要在公务车及后续的运营服务、南方海岸的海关通关系统服务、“两客一危“等行业应用等，未来也考虑地基增强系统项目建设、北斗核心器件研制，也考虑对军用北斗和民用北斗板块的整合，形成协同效用。
8. 国企改革和混合所有制改革对公司收并购方面的影响？
答：公司会结合广州市的国企改革和国家相关政策进行探讨，在收并购等方面进行积极的探索，公司也会寻找体制内的业务相关的军工科研院所等标的，加快收并购的步伐。
交流过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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