调研问答全文
高鸿股份 (000851) 2014-09-19
Q1：公司卡兑换业务的发展思路和想法有哪些？
卡兑换应用过去主要应用场景是游戏和小额支付，给没网银的用户提供卡兑换，解决过去游戏点卡或小额非网银支付的场景。未来，在游戏加大力度，已经在收卡市场已经有超过40%占有率，未来挖掘几大市场：1）运营商：过去合约机模式受挑战，优惠可以是充值卡，未来消费者会用来兑换充值卡；2）虚拟运营商：绝大部分虚拟运营商都很认可高阳捷迅的服务，有几十亿卡兑换市场空间；3）微信公众号：CardExchange，是高阳捷迅运营，可以兑换京东和苏宁的预付卡。看到卡兑换市场规模有几百亿，毛利率在2%-5%。游戏卡等的电商化会带来很多机会。
Q2：公司未来在卡兑换业务的投入有哪些？
王：高阳捷迅是技术型公司，互联网公司关注的是用户体验。我们认为，必须要在人员、技术、改善体验后才能维持规模扩张。人员的大规模投入可能从明年开始，届时将接触大量商户。公司主要模式是B2B，重点是与卡的代理商进行合作，效率和机会更高。
Q3：除了我们公司之外，还有哪些竞争对手？
高阳捷迅卡兑换业务是行业内排名第一，其它还有神州付，易宝，快钱，欧飞充值。高阳捷迅基本占40%左右市场份额，剩下几家基本接近60%。神州和易宝在手游有优势，但是我们认为端游和网页游戏需求较大，同时也在向其他方向进行拓展。
Q4：现在充值流水总体趋势？
王：7月份以后增速放缓，主要是由于收购未完成，高阳捷迅融资能力受限，由于充值需要资金投入，目前已有的资金已经达到了极限。完成全资收购后可以担保融资后，能支持更高的流水。
Q5：与中移动电子商务的合作项目发展如何？
一期项目基本实施完，计划向全国推进，等待中移商务下一步的招标。未来还会有更多的省上线。
Q6：国企改革进展？
公司高度关注国务院国资委关于央企改革各方面的政策导向，由于公司控股股东持股比例不高，公司从股东层面早已是混合所有制企业。如何发挥管理层和经营者的积极性是公司未来的改革方向，公司将在市场化选聘、考核、股权激励等方面积极探索。
Q7:19Pay等第三方支付？
19Pay主要用户是19易，包括互联网清结算业务，也在为其它电商平台提供支付、合作，相当于财付通、支付宝。我们给小的电商提供支付系统和平台，也可以为大电商提供虚拟商品销售。
Q8：传统业务发展如何？
公司IT连锁销售有包括苏宁、宏图三胞、五星等有很好的3C渠道，我们未来将开发自有的3C配件产品，利润率很高，有很多机会。在企业信息化方面，在信息安全、城市、互联网方面都有很多机会切入，并且通过资本运作提升盈利能力。
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