调研问答全文
美的集团 (000333) 2014-08-21
1、关于公司分季度增长及全年业绩预期？
答：Q2收入同比增长14%，环比增长2%；净利润同比、环比增长超过60%，从收入增速来看，季度收入增速保持稳定，维持全年均衡增长，另外预计1-9月净利预计增长45-60%。
2、介绍公司半年度出口情况及发展展望？
答：2014半年度出口实现273亿收入，同比增长7%，占公司总收入35%，其中海外本土业务持续好转，整体呈现销售额与利润的快速成长态势，按可比汇率口径，上半年海外本土业务增长36%，印度、巴西等重点市场增幅较大，其中巴西基地成为拉美最大的家用空调生产基地，总体上出口结构获得一定改善，毛利率提升明显，随着产品协同全球化布局逐步落实，未来出口仍能保持持续稳定增长，并可通过结构变化进一步提升盈利能力。
2014年下半年，面对内外部环境的变化与冲击，坚持“深化转型、勇于改变、重新增长“的经营思路，继续加大研发与技术投入，做好产品，提升效率，围绕消费者与客户创造价值，稳固企业的市场地位与核心竞争力。
3、公司14年中期毛利率、净利率提升明显，尤其是第二季度净利率达到10.4%，为历年最好水平，未来是否会进一步提升，目标如何？
答：14年综合毛利率25.85%，同比上升2.92个百分点，营业利润率首次超过10%，达到10.77%，同比上升2.41个百分点；归母净利率8.55%，同比上升2.21个百分点。主要原因如下：一是14年上半年大宗原材料价格下降（铜价每吨下降约5800元，同比下降11%）；二是销售结构调整，高毛利产品占比提升；除物流外，其他产业链毛利率均有提升。
未来公司仍将继续通过结构改善来提升产品毛利空间。总体上，毛利率仍有较大提升空间，主要因品质研发投入带来产品结构优化效果将会进一步显现，同时新品毛利也在提升。从业务结构来讲，小家电的盈利能力只是略高于平均水平而已，未达到标杆企业水平，未来还有较大提升空间。
4、关于推出股份回购长效机制的考虑有哪些？回购股份如何处理？
答：回购股份已是国际上非常成熟的市值管理工具，国内监管部门已制定了相关的管理与实施的政策法规，近年来国内上市公司的回购逐步推广，并得到了资本市场和投资者的积极认可，公司管理层充分认识到回购股份对于提升投资者信心、改善投资者关系与给予投资者合理的长期回报的积极作用和意义，因此，公司在自身经营情况具备条件的情况下，制定股份回购计划，拟在2014-2016年先行推出两期股份回购方案，回购金额上限为13年、14年归母净利润的30%，首期回购股份资金上限为15.9亿。
回购股份可依法注销，或用于股权激励计划、员工持股计划的股份来源，具体方案的推出将依据相关法规的要求，履行相应的审议、报备与披露程序。
5、公司未来产品发展战略是什么？如何推进产品力改善？
答：公司产品一是从创新方面着手，转型以来公司一直在推行产品差异化战略，提高美的的产品竞争力；二是加大自动化改造逐步替代人工，推动公司精益化水平的提升，促成产品品质的刚性，并建立新的成本优势。
未来拉动销售的战略，就是为消费者提供更好的产品和更好服务；为此我们预计花几十亿在顺德成立全球研发基地，以吸引更多全球顶尖人才加大我们研发的力度；同时，也计划把公司的文化氛围由营销为主引导至科研创新为主，将研发人员占管理人员的比例有37%提升至50%；这需要后续更多的努力。
6、在智慧家居方面，美的相比其他企业有什么优势？
答：美的作为家电业界的核心主导力量之一，牵头携手骨干企业单位，构筑一套开放的、成本适中、稳定可靠的标准及协议，通过构筑全新有效的商业模式，已成为必须承担的重要使命。其优势如下：
1）美的产品品类覆盖范围广泛、全面，有良好的产品集群基础与优势。
美的产品覆盖大小家电、厨电等领域，且众多品类具有规模优势及领先的行业地位，产品应用领域由家用延伸至商用领域，产品技术行业乃至全球领先，良好的产品基础为智慧家居的布局打下良好基础。
2）利用品类齐全优势、统一协议，消除行业类品类孤岛现象，实现互通。
美的智慧家居将实现“水、空气、营养、安防、能源“的管家，打造智能家庭云家电。
3）坚持开放、价值共赢思维，打造一个多主体互利共赢开放的平台生态圈。
美的秉承“开放、共享、共赢“的合作精神，尽可能聚焦自己擅长的核心业务模块，其他模块交给最有效率的合作伙伴完成，融合不同产业的经营主体，打造智能家电开放平台生态圈，未来的竞争源于平台的竞争，只有不断提升平台的价值，才有更大的竞争能力。
4）以家庭为单位，为顾客提供“生态“居住方案。
通过“物联“技术，实现厨电、家电、家居智能控制，包括：产品集中控制、照明系统、用电信息管理，空气净化系统，净水系统，燃气泄漏、视频远程监控，实现“恒温、恒湿、恒氧“环境下的自然、健康、环保的生活解决方案。
接待过程中，公司严格按照《信息披露管理制度》等规定，保证信息披露的真实、准确、完整、及时、公平。没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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