调研问答全文
高鸿股份 (000851) 2014-10-29
一、高阳捷迅业务介绍
1.话费充值业务
捷迅公司话费充值主要的合作伙伴是支付宝、腾讯，京东、360、小米等，今年上半年每月充值业务量较去年有大幅提升，上半年超过150亿元，充值业务占高阳捷迅小额商品交易服务收入的比例由去年的40%逐渐上升为60%以上。
2.卡兑换业务
卡兑换业务是公司业务盈利的主要来源之一，公司正通过提高话费充值业务的市场占有率提高卡兑换业务的市场占有率。已与多家移动游戏厂家及支付平台合作。
3.综合卡兑换业务
一是实现三大运营商之间的话费、流量等兑换业务；二是游戏充值、与主流游戏的兑换业务，目前几乎支持所有主流游戏点卡之间的兑换；三是兑换电商预付卡；四是未来将支持与彩票、多种积分卡和服务卡之间的兑换。
二、互联网话费充值业务市场空间有多大？高阳捷迅今年话费充值业务流水会有多少？公司未来对话费充值业务如何规划？
A：互联网话费充值作为一个电商标准化产品和电商导流的一个重要业务，有利于电商平台绑定用户银行卡和在线支付，未来市场空间会达到千亿级规模。目前运营商代理话费支付渠道的规模达到3000亿以上，未来仍然有上升空间，其中线上支付占比30%~40%，未来预计占比将提升到50%以上。高阳捷迅9月份充值流水有30亿，预计10月份超过30亿，占整个在线话费充值市场三分之一以上的份额，未来会有进一步提升的机会。
高阳捷迅第三季度收入和利润相对上半年较大下滑，原因是9月份腾讯在做话费首充95折的促销及京东卡销售促销，因此高阳捷每单充值业务出现亏损，这部分亏损平台都会给市场费用支持，给予高阳捷迅进行补偿，10月份高阳捷迅已经陆续收到互联网平台的市场费用补偿款，所以整个高阳捷迅Q4的经营业绩会好于上半年整体的情况。目前电商的市场促销，短期对高阳捷迅业绩冲击较大，但是长期对高阳捷迅的业务增长是利好，符合对高阳捷迅未来充值业务持续增长的逻辑。
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三、综合卡兑换业务介绍
综合卡兑换业务平台将成为数字商品交易所。初期，综合卡兑换业务是初期面向B2B，为各个电商平台提供一个入口；等B2B业务稳定后，会开放B2C接口，提供PC端和移动端的产品，使得最终用户可以在此平台上实现虚拟物品兑换。未来，在当前预付费卡（话费充值卡、游戏卡、电商卡）基础上，接入“三票“（彩票、电影票、景点门票）。运营商充值卡、游戏点卡和电商卡都有百亿级的市场规模，彩票和门票都是千亿级的市场规模，电影票是百亿级的市场规模，都是在线虚拟商品进行交换的很好的载体，存在巨大的市场机会。(公告编号:2014-125)
四、应用分发业务介绍
公司子公司高鸿通信持有其45%股权，其他合作方共持有55%股权。此项业务主要是将优质移动APP内容开发商提供的产品推广给没有便利网络途径获取其APP应用的用户。本业务聚焦移动互联网应用分发线下渠道建设，紧密联系最终用户与应用和服务，能够为未来公司移动互联网业务推广提供良好的渠道平台，助力公司移动互联网业务的发展，提升公司盈利能力。
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