调研问答全文
西陇化工 (002584) 2014-09-05
第一部分 公司基本情况
1、化学试剂行业的特点简介：
1) 产品非常多，企业难以实现全部生产，默克收购sigma体现了行业的一种趋势。
2) 化学试剂行业的电子商务趋势；
第二部分 公司简介
1) 公司以前定位为生产型企业，产品以自产为主，供应链服务于生产。现已经将供应链作为全集团的运营中心，在全集团范围内进行资源配置和调整，通过全国采购的模式减少公司自身的资产投入，同时丰富产品的种类，满足客户的需求。
2) 公司近期引入了新的高管，建立了更为优秀的高管团队；新任高管陈彪先生在国内化学试剂领域有非常丰富的经验，能够为公司带来供应链建设、管理团队建设的宝贵经验。公司后续还将引入更过的人才，建立更加完整的营销体系与考核体系。
3) 化学试剂长尾市场的分析。大规模工业化生产的化学试剂适合线下销售，实验室以及科研用的化学试剂更加适合线上交易。线下业务公司已经建立了布局全国的营销网络。线上业务方面，目前正在筹建自有品种的电子商务平台，适应实验室化学试剂发展的需求。
4) 公司通过收购新大陆生物进入到诊断试剂领域。公司成立的股权投资基金，通过并购基金控股永和阳光生物技术有限公司，对其进行产品、技术、营销渠道的支持，经过2-3年的孵化，成为公司重要的体外诊断试剂资源。
5) 新大陆生物2014年承诺的利润应该能实现。根据新大陆生物销售的惯例，一般上半年度的业绩为年度业绩的1/3，下半年的业绩为年度业绩的2/3。新大陆生物目前的产品主要是肿瘤标志物监测试剂盒。去年拿到了总抗氧化试剂是批文，现在正在各地做物价批文。
新大陆生物的产品是国外引进，坚持差异化道路，具有较强竞争力，与常规生化试剂的同质化竞争有很大区别。
6) 生化试剂行业产品同质化严重，最重要的竞争在于销售渠道的竞争。永和阳光现有40多个常规类生化产品的批文，目前正在渠道建设，另外也正申请另外50多项产品批文，合计100多项产品，产品种类能超过目前大部分常规生化试剂企业的规模。渠道建设方面，永和阳光会考虑与经销商结合，共同进行市场开发。公司在渠道资源建立后，将产品资源纳入渠道中，不断丰富产品线。
7) 公司目前主要有四个生产基地，供应华东、华南、西南市场。其中杜克化学主要生产色谱试剂，佛山是募投项目1万吨/年超净高纯与5万吨/年PCB用化学试剂，四川生产基地主要服务于中西部，汕头生产基地主要服务于华南市场。
8) 公司通过市场调研，实验室化学试剂客户一般都非常看重试验结果与到货速度。市场中经常用的产品2-3万种实验室化学试剂必须有常备库存，不常用品种必须具备强有力的供应链系统，从而实现快速采购和供货，满足客户需求。化学试剂行业的电商化不可逆转。
三、 互动交流
1) 股权投资基金增资控股永和阳光的原因？
生化试剂的收购现状市盈率偏高，从投资与收益的角度分析，公司决定自己孵化企业，经过2-3年的发展周期，根据实际发展情况，考虑用合适的方式进行收购。
永和阳光的收购按照净资产进行收购。永和阳光目前在浏阳生物园有20多亩地，办公楼、厂房试验等等办公设施都运行良好，拥有50多个生化试剂批文，目前正在申请另外40多个批文，从长期发展潜力以及公司诊断试剂发展战略来看，是可以进行培育的。
2、西陇化工是黄氏家族企业，公司股东股票质押的原因？
控股股东目前在山东的氨基酸生产企业目前处于投产期，资金需求较大。
3、如何看待下一年的业绩？
今年的业绩已经出现了一个拐点，公司管理层对业绩的稳定增长还是非常有信心。
3、体外诊断是通过永和阳光来发展还是上市公司平台？
永和阳光毕竟资金实力有限，公司和永和阳光一起开拓。
4、湖北杜克现在的盈利能力？
目前色谱乙腈还在做市场推广，因为色谱级产品目前还是国外试剂占主导地位，默克的产品占比较高，杜克现阶段主要与制药药企合作，提供药品生产的原料。
5、竞争对手光华的基本情况？
光华电子化学品业务与公司的部分业务重合，但是光华的发展路径与公司的发展路径还是不同的。
6、公司战略发展转型的原因？
首先是管理层的变化，管理层对于公司管理理念与产业认识的变化；其次是借助外部战略机构制定了战略规划；再次就是不断的向新产业转移的趋势。
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