调研问答全文
亚太药业 (002370) 2014-11-05
1、公司历史及当前运行概况
公司是一家以化学制剂、原料药及诊断试剂的科研、生产、销售于一体的专业化、规模化的高新技术企业,前身浙江亚太制药厂，创办于1989年12月，2001年完成股份制改造，并于2010年3月16日在深圳证券交易所挂牌上市（股票代码为002370）。
2、 主要销售产品
公司主要销售产品为抗生素、消化系统、抗病毒、心血管、解热镇痛、化学原料药、诊断试剂等类产品。
3、关键的管道产品
公司目前在销主要产品为阿奇霉素、罗红霉素、螺内酯、盐酸地尔硫卓、奥扎格雷钠、本扎贝特、奥美拉唑、泮托拉唑、兰索拉唑、利巴韦林等制剂。
4、Sales coverage and strategy (销售覆盖和策略)
公司建立了覆盖全国各省的广泛的营销网络，以基层医疗机构市场作为公司的主要目标市场。市场主要在浙江、河南、广东、湖北、四川、重庆等。
公司原来定位在流通市场、流通领域，面向普通商业公司，低价大包，胶囊事件之后，原有的销售渠道受到影响，公司现积极采取措施，针对销售体系和市场渠道进行优化调整，逐步由传统流通市场转向流通市场与优秀商业代理、临床渠道并重。
营销体系尚在转型过程中，目前仍是代理为主，自建队伍为辅，预计这个过程需要持续比较长的时间。优质产品，通过提升质量标准，积极推进仿制药质量一致性评价，做好招投标工作，加大推广力度。
逐步建立起代理和自建队伍并重的销售格局。
进一步加快流通渠道的改革，加强对流通商业公司的管理。
5、公司研发情况
公司正在进行的质量改进有6个产品，新产品的研发主要围绕现有治疗领域，主要包括抗生素的更新换代，比如替加环素；消化系统的埃索美拉唑；解热镇痛的扎托布洛芬等。
6、操作的主要驱动因素和风险
（1）国家政策及医药招投标政策变化的风险。2014-2015年，各省的医药招投标工作将大面积推开，必将带来新的市场竞争格局的变化，导致市场竞争变化的不确定性，可能对公司的销售产生影响。
（2）药品政策性降价风险。随着国家医疗体制改革深入推进，医药企业可能面临药品降价的压力，将对营业收入产生一定的影响。
（3）成本上涨压力。公司产品的原辅材料价格变化，人力资源成本、能源和环保成本的刚性上涨，导致企业生产和运营成本存在上涨的压力。
（4）研发风险。随着国家监管法规、注册法规的日益严格，相关要求的日益提升，以及新药开发本身起点高、难度大、投资大，新药研发存在不确定性以及研发周期延长的风险。
7、3-5年的公司发展目标
公司将以全力推进企业做大做强为主线，以技术创新、产品创新、管理创新、营销创新为动力，强化GMP管理意识，健全管理机制，围绕健康产业，发展化学药制剂、原料药、生物诊断试剂等领域，打造具有研发、生产、营销一体化产业体系的创新型制药企业。
公司在注重内生性增长的同时也在考虑外延扩张，但是目前市场估值不理性。当然有合适的机会，我们也不会放弃。
8、中国医药行业的前景
在中国，医药行业依然属于高速发展的行业。
随着国家有关《医药工业“十二五“发展规划》、新版GMP实施和新医改的不断深化，低价药的出台，招标的推进，医药产业经营环境将更加规范，产品创新将日趋活跃，具有良好基础和规模、技术、质量、品牌优势的企业将获得进一步做强做大的良好机遇和空间。从长远看，对公司是有帮助的，但未来还要关注政策细则的落地。
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