调研问答全文
飞马国际 (002210) 2014-11-13
飞马国际：定增15亿补充流动资金 不断拓展供应链业务
信息早报 王珏
飞马国际（002210）11月4日公告，公司董事会通过公司的非公开发行预案，其拟向实际控制人黄壮勉、深圳前海骏马投资管理有限公司以15元/股定增不超1亿股，募资不超15亿元用于补充流动资金。其中公司董事长黄壮勉几乎全部包揽，认购了9300万股，骏马投资认购700万股。
公司自上市以来保持了良好的经营业绩。自上市以来，公司营业收入由2008年的23.48亿元增长至2013年的298.50亿元，净利润由2008年的3,506.78万元增至2013年的11,072.61万元，年复合增长率分别达到52.76%、21.12%。尤其是近几年高速发展，2011年至2013年，公司能源资源行业营业收入分别为54.12亿元、140.14亿元、291.23亿元，年复合增长率达到131.97%。在经过多年的增长后，大股东还能够有信心力挺定增，底气何来呢？
首先，不断拓展供应链业务。飞马国际在国内供应链管理服务行业中具有领先地位，特别在能源资源行业供应链管理服务方面具有较丰富的经验，曾经获得中石油“西气东输管道工程优胜服务商“称号。公司资源能源行业供应链业务继续保持稳健增长的态势，取得了良好的业绩，与国内及海外多家大型矿业集团开展了业务合作，业务规模不断扩大。今年公司前三季净利润和营业收入取得了增长30%以上的好成绩，原因就是公司能源产业链的有效拓展。
此次募集资金的主要原因在于公司未来业务的拓展需要更多营运资金。目前公司看好能源资源行业供应链业务。资源行业是国民经济、人民日常生活及国防工业、科学技术发展必不可少的基础材料和重要的战略物资。国家统计局的数据显示，我国十种有色金属、精炼铜、电解铝、氧化铝的产量已经连续十年持续增长。
在能源行业供应链方面，以煤炭供应链为例，根据国家统计局的数据，煤炭消费占我国各类能源消费总量的比例在1998年至2013年间始终保持在65%至70%的水平。2012年通过借壳上市的瑞贸通，以煤炭资源行业供应链为主，近年来取得了良好的经济效益，可以看出煤炭资源行业供应链前景较为可喜。
今年4月，公司在上海自贸区设立了一家全资子公司上海银钧实业有限公司，为了进一步完善公司的资源能源行业供应链运营网络，利用上海自贸区的相关政策、管理、信息、金融等便利条件更好配合公司相关业务拓展。
此外公司还有意向更多的行业拓展，公司还在拓展包括与TCL集团设立合资公司拓展IT、电子行业供应链服务平台；开拓建材供应链服务平台；增值型供应链服务平台。
其次，优化服务及结算模式。资源能源行业所涉及的基本都是大宗商品，公司要在该行业做大、做深，除自有资金外，还需得到金融机构的认可与支持。公司已与众多大型国有银行、股份制银行、地区商业银行等金融机构开展了紧密的业务合作。公司不断优化服务模式及结算方式，在对外支付上更多地采用信用证、银行承兑汇票等支付方式，延缓了现金的流出。同时，与银行等金融机构保持紧密的沟通、联系，优化服务方案，通过外汇业务为公司带来更多的收益。今年上半年的财务费用比去年同期减少19.87%，主要是外汇业务为公司带来的收益增长所致。
公司的三季报显示，前十大流通股东中，无基金、保险等机构。但是目前已有机构开始关注，今年博时基金、招商证券、大成基金、天弘基金、宏源证券对公司进行了调研，就在公布增发预案的当天机构回报中，有机构抢筹的身影。
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