调研问答全文
莱美药业 (300006) 2014-11-17
1、 公司2014年前三季度经营情况介绍
2014年1-9月，公司实现营业收入5.97亿元，归属于上市公司股东的净利润-1,665万元。从单个季度公司经营业绩情况对比来看，环比呈较为明显的增长态势。2014年前三季度公司净利润较去年同期有较大幅度的下降，主要原因为：1）公司茶园制剂项目新基地、全资子公司湖南康源制药有限公司益阳新生产基地产能正常化以及正式投产时间较短，导致产品供需及销售结构波动较大；同时，由于上述项目投入使用，致使固定资产折旧、生产基地运行费用大幅增长；2）公司融资规模扩大导致财务费用较去年同期大幅上升；3）公司收到的政府补助较去年同期大幅减少。
2、 埃索美拉唑整体市场前景介绍
埃索美拉唑肠溶胶囊（莱美舒）是公司自主研发的国家新药，从立项到最终获得批件耗时十四年，并于2013年12月荣获“2013年中国十大重磅处方药“的殊荣。根据南方所数据统计显示2013年我国质子泵抑制剂（PPI）为150亿元以上，其中埃索美拉唑的市场份额复合增速最快。莱美舒为医保乙类，国家新药，有三年监测期。公司采用精细化招商的模式在各级医院进行推广，主要目标市场是定位于替代第一代PPI的市场。随着全国招标工作铺开，该产品将迅速推向全国市场，我们将致力于把莱美舒培育成国内消化系统用药第一品牌。
3、埃索美拉唑肠和其它PPI抑制剂相比的优势
莱美舒是全新一代质子泵抑制剂（PPI），因其出色的全面控酸能力，主要适用于治疗消化性溃疡（包括Hp及NSAIDs相关溃疡等）、胃食管反流病等酸相关性疾病，此外还可与抗菌药物联合用药根除Hp。埃索美拉唑肠溶胶囊优点是起效更快，控酸更持久，疗效更稳定，能显著降低消化性溃疡发生率。
4、介绍乌体林斯，以及目前乌体林斯GMP认证的进度
乌体林斯在德国等欧美地区已有上百年的使用历史，被广泛应用于结核、呼吸、肿瘤等临床疾病的免疫治疗或免疫辅助治疗。公司收购成都金星后，乌体林斯将在国内实现全程化生产。乌体林斯属于国家医药乙类品种，临床适用领域广泛。乌体林斯GMP认证相关材料已上报至国家食品药品监督管理总局认证管理中心，并开始进行乌体林斯GMP认证公示前的相关工作流程。
5、乌体林斯和其他免疫类制剂相比的优势
乌体林斯经现代医学、免疫学研究证明，拥有人体细胞中罕见的“CPG结构“，能引发人体主动免疫过程，通过非特异性免疫→特异性免疫→非特异性免疫，对人体的体液免疫和细胞免疫同时产生调节作用，最终将人体的免疫功能调节到最佳状态，并使人体产生自身的持久免疫调节能力，而无需长期依赖药物刺激。该产品具有目前临床常用免疫调节剂所不具备的通过主动应答介导人体免疫力的优势。
6、介绍湖南康源的情况，以及未来其盈利前景
益阳新生产基地项目已于2014年7月底获得国家新版GMP证书，目前该生产基地生产调试正常，9月已能全负荷生产。未来康源制药主要增长点来自于益阳生产基地将生产的聚丙烯共混塑料无缝输液软袋。拥有多项专利的碳酸氢钠注射液也将有很好的增长机会。
7、医药并购基金的未来并购思路，以及持续并购后管理的问题
该并购基金将主要围绕大健康领域进行标的投资，包括药品、医疗器械等。在适当的时候相关标的可以考虑装入公司，帮助公司进一步扩充核心资产，继续做大做强。
随着公司并购子公司增多，公司已有一个专门的部门负责投后管理，并已形成一套专门管理体系，并积累了相关经验。
8、在研品种的情况介绍以及后续投入计划
公司拥有50多个品种研发，其中17个待批，处于临床中10余个。近年公司研发品种增多，随着研发临床进度推进，因此相关研发费用相应增加。公司未来将继续保持研发费用投入占比营业收入约7-8%，其中一部费用将用于继续投入现有在研品种，另一部分费用将用于新开发产品。
9、增发的进展
公司已于9月底将非公开发行申请材料报送中国证监会，并于2014年9月26日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》，目前该事项仍在审核过程之中。公司将积极推进，争取早日完成非公开发行工作。本次发行对象除了公司大股东邱宇之外，还有一些长期关注并认可公司的投资者。
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