调研问答全文
中核科技 (000777) 2014-11-17
本次投资者关系活动以提问、咨询方式进行，主要内容如下：
1. 问：近期核电板块受核电重启等利好信息刺激，市场表现突出，大家都很关心，可否简单介绍下公司基本情况。
答：感谢各位对我们公司的关注。公司1997年由中国核工业集团公司苏州阀门厂以募集资金方式发起设立。1997年7月在深交所发行上市。公司是在承袭苏州阀门厂主营业务、品牌、质保、技术和管理等资源，传承“事业高于一切、责任重于一切、严细融入一切、进取成就一切“的核工业四个一切精神的基础上，建立的集专业设计、生产制造、销售服务于一体的现代化股份制企业，也是中国阀门行业和中国核工业集团所属的首家上市企业。
公司长期致力于工业用阀门的设计研发、产品制造和销售经营。公司产品广泛应用于国内外石油、石油天然气、炼油、核电、电力、冶金、化工、造船、造纸、医药等十几个行业及国家有关科研部门。企业的综合实力、包括经营规模、科技研发能力、产品制造水平、质量保证等长期处于国内领先水平。公司建有国内省级工程阀门技术研发中心，拥有完善的科技开发体系和先进的科研验证手段及科研设施，拥有一批素质较高的阀门科研专家和一支技术水平高、业务能力强的技术保障队伍，具有较强的阀门自主科研开发能力，相继取得了显著的科研成果。
公司阀门产品的设计制造水平和拥有的“H“、“SUFA“阀门产品的品牌，在国内阀门行业激烈的市场竞争中，特别是在中高端阀门市场，始终保持了很强的品牌优势和市场影响，长期处于国内领先地位。近年来，公司始终保持持续平稳发展的态势。
阀门产品因材质、工艺等不同而种类众多，国内竞争激烈。公司实施差异化竞争，产品订单多为小批量、多品种的特殊阀门为主，一定程度上制约了公司的发展规模。
近期，受核电重启等相关利好信息刺激下，中核科技受到市场及投资者广泛关注。公司作为核电建设项目设备配套供应商，核阀作为公司主要业务板块之一，近年来始终保持平稳发展。从目前公司销售订单情况来看，核电业务销售收入占公司全年销售收入占比基本保持10-20%的比例，变化不大。具体经营情况各位可参阅公司定期报告，这里不做详述。
2. 公司阀门产品毛利率30%左右，感觉好像有点偏低？
答：公司产品毛利率受订单阀种不同而造成的生产工艺、制造难度及批量多少的不同，相对制造成本也有所不同，同时还受生产组织、市场竞争等多种方面因素影响。由于核电项目建设周期较长，因此配套的阀门从订单开始签订到实现营收，整个合同执行过程大约需要2-3年时间，也相对增加了生产制造成本。
3. 一个核电机组核阀订单招投标总量大约有多少？目前国产化率是多少？
答：随着国家大力发展核电的政策引导，公司作为设备配套商企业，也期待核电建设项目关键阀门国产化率的比例能逐步提高。但目前核电机组堆型情况各有不同，招投标总量及国产化率尚未见权威部门的统计数据。
为提升公司产品的市场竞争能力，公司一贯重视科研项目开发，并承担了一系列关键阀门国产化项目的科研开发任务。目前各重点项目按计划节点有序推进，应该可以按照研发进度完成预期目标。
4. 请问目前公司在手订单和新增订单情况？
答：从近年公司销售情况来看，核电业务销售收入占公司全年销售收入占比为10-20%的比例，今年应没有太大变化。具体请详阅公司定期报告。
5. 请问核电订单，从订单签订到实现营收大约需要多少时间？
答：从公司承接的以往核电建设项目的核电订单来看，由于核电项目建设周期较长，配套的阀门从订单开始签订到实现营收，整个合同执行过程大约需要2-3年时间。
6. 公司年研发投入大约有多少？
答：公司定期报告均有披露，上年研发投入约占公司全年营业收入的3%左右。
7. 有无加大的计划？
答：公司始终高度重视科研开发及技术创新，但具体研发投入需根据公司实际研发立项情况而定。
8. 核电阀门和核化工阀门有什么区别？
答：核电阀门是核电建设项目配套设备部分，而核化工阀门主要应用于核燃料循环系统装置设备，因此采用的阀门种类有所不同。
9. 公司未来的战略及规划？
答：公司自上市以来，始终围绕阀门主业发展，在同行业中综合实力比较突出，特别是研发能力及品牌优势。近年来，公司一方面加大市场开发力度，重视做好重点战略客户的市场开发和维护（公司为中石油、中石化的战略供应商），另一方面，不断优化产品结构，发挥企业技术研发优势，以小批量，多品种、以销定产的销售模式，实施差异化竞争策略，满足客户关键阀门国产化要求。近年来，在国家宏观经济增速放缓的市场背景下，公司将积极应对市场发展变化，加大对LNG市场、煤化工市场、调节阀市场、海洋石油平台等新兴市场的开拓力度，重点关注市场动态，找准定位，提高公司可持续发展能力。
10. 公司开发LNG、煤化工、海洋石油平台等新兴行业阀门产品，请问，目前情况如何？
答：公司利用自身研发优势，加强科研开发，积极开拓LNG、煤化工等新兴行业市场阀门产品研发，通过产学研用，加大研发力度，总体上说，公司开发LNG、煤化工、海洋石油平台等新兴行业阀门产品目前尚处于开拓起步阶段。
11. 集团公司对公司的定位？
答：中核集团系由中央直接管理、国资委直接监管的特大型国有独资企业，现有100 多家企事业单位和科研设计院所，目前主要承担核动力、核材料、核电、核燃料、乏燃料和放射性废物的处理和处置、铀矿勘查采冶、核仪器设备、同位素、核技术应用等核能及相关领域的科研开发、建设与生产和经营任务。主要包括核动力、核电、核燃料、天然铀、核技术应用、核环保工程等八大业务板块。公司为中核集团唯一的阀门生产制造单位。
12. 请问公司目前有无通过并购等形式实现产业链发展的计划？
答：2010年，公司为适应核电发展，扩大核电产能规模，进行了非公发，募投项目中专门针对核电发展需求建设的核电关键阀门生产能力扩建项目，也于去年建成投产。公司将密切关注核电市场发展及相关政策变化，期待核电市场更快速的发展。
目前，尚无其他并购等项目的实施计划。
13. 目前公司股价受利好信息刺激，获得二级市场关注，请问未来可能会有那些时间契机可能再度受到关注？核电“走出去“战略对公司有无影响？
答：公司也密切关注公司股价在二级市场的表现，近期公司股价的变化反映了核电市场热点较多，更多可能来自投资者对未来核电发展的良好预期。根据国家能源与核电发展规划，未来二级市场的表现，依然可能因规划实施、项目审批、实际进度等多种因素受到关注。
公司作为核电建设项目配套设备阀门供应商，密切关注核电市场发展，包括国家核电“走出去“战略是否可能会带给公司的发展机遇。
14. 公司出口订单今年承接情况？
答：公司阀门出口主要为石油石化特种阀门。今年受海外市场工程项目减少的影响，出口销售部分同比减少。具体请详阅公司定期报告。
15. 对公司全年业绩的预期？
答：根据公司今年前三季度经营情况，预计公司至下一报告期期末的年度累计业务收入、净利润等相关经营业绩指标，不存在与上年同期相比发生大幅变动的情形。
本次调研活动已按照有关规定签署调研《承诺书》。接待过程中严格遵循信息披露公平原则，不存在未公开信息泄露情况。
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