调研问答全文
莱美药业 (300006) 2014-11-19
1、 公司2014年前三季度经营情况介绍
2014年1-9月，公司实现营业收入5.97亿元，归属于上市公司股东的净利润-1665万元。公司主营业务收入主要来自于医药制造，2014年1-9月医药制造实现的收入占主营业务收入比重为88.41%，医药制造收入主要来自于抗感染类、特色专科类和大输液类产品的生产与销售，2014年1-9月该三大类产品实现的收入合计占主营业务收入比重达到74.30%。从单个季度公司经营业绩情况对比来看，环比呈较为明显的增长态势。2014年前三季度公司净利润较去年同期有较大幅度的下降，主要原因为：1）公司茶园制剂项目新基地、全资子公司湖南康源制药有限公司益阳新生产基地产能正常化以及正式投产时间较短，导致产品供需及销售结构波动较大；同时，由于上述项目投入使用，致使固定资产折旧、生产基地运行费用大幅增长；2）公司融资规模扩大导致财务费用较去年同期大幅上升；3）公司收到的政府补助较去年同期大幅减少。
2、 埃索美拉唑整体市场前景介绍？埃索美拉唑和其它PPI抑制剂相比的优势？
埃索美拉唑肠溶胶囊（莱美舒）是公司自主研发的国家新药， 1999年立项，2001年申报临床研究，2013年9月获得新药证书和注册批件，2013年12月荣获“2013年中国十大重磅处方药“的殊荣。根据南方所数据统计显示2013年我国质子泵抑制剂（PPI）为150亿元以上，其中埃索美拉唑的市场份额复合增速最快。莱美舒为医保乙类，国家新药，有三年监测期保护，莱美舒主要适用消化性溃疡、胃食管反流病、Hp相关溃疡、应激性溃疡、非甾体抗炎药相关溃疡等。公司采用精细化招商的模式在各级医院进行推广，定位于替代第一代PPI的市场。随着全国招标工作铺开，该产品将迅速推向全国市场，我们将致力于把莱美舒培育成国内消化系统用药第一品牌。
埃索美拉唑肠溶胶囊优点是起效更快，控酸更持久，疗效更稳定，能显著降低消化性溃疡发生率。
3、目前乌体林斯GMP认证的进度？乌体林斯和其他免疫类制剂相比的优势有哪些？
乌体林斯，通用名为草分枝杆菌F.U.36注射液，基于它同结核菌的生物亲缘关系，通过特殊的物质交换，可持久地介入人体的免疫应答过程，不断调节机体免疫系统的免疫能力。特别是细胞免疫系统的功能，从而表现出杀菌、清除体内病原菌、增强抵抗力等免疫效应,达到治疗目的。该产品在德国等欧美地区已有上百年的使用历史，被广泛应用于结核、呼吸、肿瘤等临床疾病的免疫治疗或免疫辅助治疗。2009年之前，乌体林斯是采用进口分装方式在国内销售，原液从德国进口。公司收购成都金星后，乌体林斯将在国内实现全程化生产。乌体林斯属于国家医药乙类品种，临床适用领域广泛，适用恶性肿瘤、呼吸系统疾病、结核病以及亚健康人群。乌体林斯GMP认证相关材料已上报至国家食品药品监督管理总局认证管理中心，目前正在取得GMP证书的过程之中。
乌体林斯具有目前临床常用免疫调节剂所不具备的通过主动应答介导人体免疫力的优势，主要优势：①乌体林斯是主动免疫，而其他免疫类制剂多为被动免疫；②临床用途较其他免疫类制剂更为广泛；③停药后免疫增强时间更加持久，乌体林斯免疫增强约为1年以上。
4、湖南康源的情况介绍，以及未来其盈利前景
益阳新生产基地项目已于2014年7月底获得国家新版GMP证书，9月份已能全负荷生产。未来康源制药主要增长点是益阳生产基地将生产的聚丙烯共混塑料无缝输液软袋。另外，拥有多项专利的碳酸氢钠注射液也将有很好的增长机会。
5、医药并购基金的未来并购思路，以及持续并购后管理的问题
该并购基金将主要围绕大健康领域进行标的投资，包括药品、医疗器械等。在适当的时候相关标的可以考虑装入公司，帮助公司进一步扩充核心资产，继续做大做强。
随着公司并购子公司增多，公司有专门部门负责投后管理，并已形成一套专门管理体系，并积累了相关经验。
6、非公开发行股票的进展情况
公司已于2014年9月底将非公开发行申请材料报送中国证监会，并于2014年9月26日收到中国证监会出具的《中国证监会行政许可申请受理通知书》，目前该事项仍在审核过程中。公司将积极推进，争取早日完成非公开发行工作。本次发行对象除了公司大股东邱宇之外，还有一些长期关注并认可公司的投资者。
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