调研问答全文
歌尔声学 (002241) 2014-11-25
第一部分：公司厂区参观
第二部分：公司介绍
公司副总经理兼董事会秘书贾军安向投资者做了公司基本情况和公司可转换债券项目情况进行简要说明。
第三部分：投资者交流
问：公司在汽车音响领域有无进行细致推算？
答：公司对可转换债券募投项目进行了仔细分析，结合行业报告，推算汽车音响市场数据。全球汽车音响系统是一个百亿美金的市场，如果加上汽车音响娱乐系统是一个300亿美金的市场。可以说募投项目为公司未来发展发展打开了广阔的空间。
问：公司可穿戴产品发展是怎样的？
答：可穿戴产品是未来消费电子产业发展方向，虽然现在还没有标志性产品出现，但整个产业创新热情很高。公司提供可穿戴产品从器件到配件再到系统的整体解决方案，目前已经成为日系和国内重要消费电子厂商的主要设计和生产厂商，未来公司将不断拓展客户基础，将行业热点转化为实实在在的经营业绩。
问：公司毛利率同竞争对手瑞声科技相比处于劣势的原因是什么？
答：公司同竞争对手瑞声科技在业务细分领域不同，在扬声器产品上存在竞争关系。瑞声科技毛利率较高的扬声器业务占其营收比重约80%，公司相关产品占营业收入比重低于瑞声，同时公司业务还包括蓝牙耳机、便携式音频产品、主动式3D眼镜、游戏配件等其他产品，拉低了整体毛利率，但公司多年来保持了毛利率情况稳定。
问：公司应收账款、存货周转天数增加的原因是什么？
答：公司长账期客户营收占公司营收比重增高，造成了公司应收账款天数增加；存货周转天数增加主要是因为公司采取垂直整合生产模式，产品结构越来越复杂，造成产品生产周期逐步延长，平均延长10天左右。同时还受采购周期的影响，原材料采购占比提高。
问：公司在声学领域自动化程度是怎样的？能对外销售吗？
答：公司在自动化领域主要是对外采购部分零组件，通过软件编程，部分部件自制，研发适合公司生产线使用的自动化设备，满足公司降低生产成本，提高生产效率，保持良好产品良率的目的。可以说公司是自动化领域的系统集成商。
经过多年的发展，公司在自动化领域形成了扎实的技术基础，可以对外为客户提供解决方案。
问：公司的核心竞争力是什么？
答：公司竞争力的来源有很多，我认为最重要的是战略路线的正确性，差之毫厘，谬以千里，离开了正确的战略方向，只能越走越远。以董事长姜滨先生为核心的管理团队在公司过去高速发展历史中证明了其把握行业发展方向的能力，公司通过大量调研和市场工作，判断智能音响和汽车音响、可穿戴产品是未来行业发展方向，并制定了相关发展战略，公司今年可转债发行、收购活动都是围绕公司战略路线进行，可以说这也是公司核心竞争力之一。
本次调研活动全部结束。
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