调研问答全文
京威股份 (002662) 2014-11-25
一、厂区参观
二、会议交流
1、问：福尔达的发展历史？目前主要汽车件业务的占比情况？未来客户的拓展情况？
答：福尔达公司成立于1995年，以空调出风口作为主要产品，而后进入空调控制面板开发，在基于汽车内饰件的前提下目前重点发展汽车电子，包括车身电子、空调电子及灯具。公司目前的客户主要包括一汽大众、上海大众、一汽丰田、广汽丰田等合资厂商以及长城、海马等国内自主品牌。未来将与母公司实现客户协同效应。
2、问：当前汽车电子业务占比较少，市场渗透率较低，未来的发展战略及发展方式？灯具业务发展迅猛，未来的战略布局？
答：汽车电子的市场开拓，围绕合资品牌及自主品牌同时展开，研发团队基于自主品牌的研发及摸索，经过磨练进入合资品牌；灯具主要专注于内饰灯，先消化中高端车型的内饰灯，再向周边产品延伸。
3、问：福尔达TPMS业务，现在的状况？在新能源汽车领域有哪些新的产品在拓展？
答：福尔达于2001年进入TPMS市场，为华晨批量供货，也是国内第一家为整机厂批量供货的厂家，后因成本等因素放弃了这一项目。目前处于技术储备阶段，在等待国家相关法规的出台。
4、问：福尔达公司的毛利率14年上半年略有降低，主要原因是什么？
答：主要原因之一是对客户承诺的年降、人工费用的上涨；另外一个主要原因是产品处于不同的发展阶段，结构占比变化，也会导致毛利率有所变动。
5、问：汽车电子业务市场关注度高，参与方也在不断增加，公司的主要竞争力体现在哪些方面？通过此次并购，京威股份将给福尔达带来什么？
答：汽车电子高端产品以国际大公司为主，国内民营企业也在进入汽车电子领域。公司定位于技术含量较高的细分领域，具有较高的技术及经验壁垒。公司的核心竞争力主要体现在成本以及服务的快速反应方面。公司相关产品大部分均通过企业内部完成，与客户互动密度极高；国内企业进入相关领域需要具备一定的技术积累及经验，公司是通过多年与客户的合作积累，掌握了相关的技术；公司也具备生产制造优势：从以人工为主的装配模式向自动化转化。通过并购，可借助母公司的电镀、喷涂等形成协同效应。
福尔达的产品在国内市场上处于领先位置，汽车电子产品未来的发展空间很大。希望通过整合，从资本层面及客户协同方面来推动福尔达发展，通过纵向整合走得更快。
6、问：公司账上有很多现金，未来战略往什么方向走？未来是否拟进入其他领域？
答：未来将加大对福尔达的研发投入。作为上市公司未来整合的机会很多，公司将坚持稳健经营，在横向及纵向继续发展。
7、问：福尔达目前的业务结构中汽车电子已超过内饰件，未来发展会更偏重哪方面？未来在汽车电子是否还会下大力气？两方面的增速哪一块更高？
答：公司的发展战略是以内饰件作为基础，在此基础上发展汽车电子，两个产品线同步进行，继续保持领先地位。未来会加大汽车电子的研发投入，对现有产品系做更多的技术储备。对内饰件从工艺及功能方面持续保持地位，增速方面汽车电子会比内饰功能件更快一些。
8、问：京威股份与福尔达未来在哪些方面还能产生协同效应？
答：客户资源、生产工艺、资金支持等方面都将发挥协同效应。
9、问：福尔达为路虎提供配套的具体产品是什么？
答：目前的切入点主要在出风口。也在灯具方面交流技术方案，寻求合作开发的机会。
10、问：京威上市以来研发投入占比较少，整个产品品类未有扩大。对于本部产品品类的规划？公司在打造中德合作平台方面的推动进展如何？
答：京威研发费用分成两部分，其中老产品从技术层面讲已经比较成熟，基本都是复制，所以研发投入较低，高的部分主要集中在新产品，平均下来也是偏低的。在打造中德合作平台方面，公司在不断寻找合适的企业，以增厚每股收益为目的，寻求合资、技术合作的机会。
11、问：两家公司当前资本合作已完成，未来市场方面的合作有哪些？
答：主要是战略合作，独立品牌独立运作，从战略上、资本层面推动合作。
12、问：福尔达未来的研发人员配置规划是怎样的？
答：公司在慈溪、上海、宁波均有研发人员，共计约200余人，每年的研发人员均有增长。在新能源技术、结构件及灯具等方面进行技术储备。
13、问：未来福尔达产品的优先级？行业变化较快，不断出现新的产品新的技术，公司在车联网方面有何准备？
答：保证关键功能件的地位，加大汽车电子及灯具的研发和团队建设，提升技术水平，扩大产能。公司也在不断关注新技术的发展，进行储备。公司现有的技术能够满足车联网的相关软硬件需求，仍在积极探索车联网的商业模式。
14、问：公司一季度的盈利能力处于历史低点，二三季度有所回升，主要原因是什么？未来毛利率及净利率提升的态势能到什么水平？
答：每年一季度利润率较低是历史性的，原因是春节假期、年终奖金发放等拉高成本。
15、问：主机厂要求价格逐年下降，公司如何保持毛利率？
答：从工艺改进、完善管理等方面提升。向管理要效益，提升自动化设备，扩大市场规模。
16、问：公司未来分红的比例安排？有融资考虑时分红是否会下降？
答：公司在未上市之前也持续高比例分红，未来分红比例也会在承诺的比例之上。
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