调研问答全文
三聚环保 (300072) 2014-12-17
机构代表签署《承诺书》
交流的主要内容：
三聚公司董事长刘雷就公司目前重点业务情况进行简单介绍，具体内容如下：
问：油价下降对三聚业务目前及今后的影响？
答：第四季度油价下降导致三聚传统业务体系受到一定影响，但对新型煤化工业务体系及海外业务基本没有影响。
公司控股子公司大庆三聚能源净化有限公司的苯乙烯、新戊二醇项目受到当地政府、产业专家和业务体系的支持，运作周期、产品、项目模式均得到一定程度的认可，同时大庆项目也是三聚公司进入该领域的示范样板。按计划测算，苯乙烯未来3年至5年的销售均价应当在每吨13000元左右，但是，受油价下跌的影响，现价跌到了每吨7000元左右，项目的优势没有得到体现。三聚会采取积极措施，利用加强内外部管理，强化市场营销渠道等措施减少行业不景气带来的损失。
公司在煤化工领域的业务包括两类，一是在该领域的剂种销售等净化业务；二是为焦化企业、化工化肥企业进行产业优化、升级，焦炉尾气综合利用以及生产清洁能源LNG等提供整体方案，该项业务以煤焦油、工业尾气等副产作为原料生产清洁燃料，因为成本较低，所以受油价降低影响不大，除非天然气价格下降。但是，随着国际能源结构的深刻调整，清洁能源的利用越来越受到国际上的重视，特别是以煤为主要传统能源的中国，煤焦化副产焦炉尾气制造LNG作为中国能源需求的重要补充，无论经济效益还是社会效益都有较好的前景。
国际业务方面，即美国页岩气脱硫领域，三聚环保有比较明显的优势。美国传统的页岩气脱硫采取湿法脱硫工艺，湿法脱除一磅硫的综合成本是20美金左右，而使用三聚产品不会超过10美金，且简单省事。目前美国页岩油还没亏钱，因为他们开采成本低。目前大家都在观望，个人观点认为油价下降只能维持半年左右，虽然递增率下降，但是需求仍然在提高，未来石油不会便宜。
因此，国际油价的下降并非会形成持续的、常态化的现象，三聚公司传统业务即使受到的影响也是短期的。
问：油价下降会不会导致三聚计划做的项目搁置？
答：目前三聚所涉及的项目还没到跟油品对价的，明年正在建设的装置都是跟LNG相关的。未来我们的项目可能与之相关，但油价长期维持在50美金，不光是三聚要考虑问题，也是所有炼油企业要考虑的问题。
问：三聚未来在煤化工体系里的发展规划？
答：过去三聚是以提供能源净化产品和能源净化综合服务为煤化工企业服务。经过多年摸索，三聚开始考虑如何在净化的基础上延伸到位焦化企业的转型提供服务。利用焦炉的剩余产能，使用低阶煤替代焦煤生产化工焦，然后利用化工焦制氢。在这个转型体系里，炼焦企业之前是利用后端的焦油、焦炉尾气化产弥补上游冶金焦亏损，现在我们开始给这些企业进行升级改造，如七台河项目、双鸭山项目，焦炉生产化工焦代替生产冶金焦，通过改造，焦炉尾气比之前显著增加，这样技术路线整体解决焦化产能过剩的问题。
未来几年，三聚通过与产能过剩的焦化企业、化工化肥企业进行合作，结合政府相关政策，支持这些企业利用费托合成、悬浮床加氢等单元技术向生产清洁燃料转型，第一步节能降耗减排，第二步改造升级，第三步生产清洁能源，最后一步再改造。未来几年，三聚把焦化、石化一体化示范、标准建立起来，整体解决这些企业从生存到长期稳定发展的布局。目前与公司合作的第二期基本上都出现了盈利，我们的模范示范优势显现出来。
问：三聚其它发展方向？
答：明年费托合成技术及催化剂、新型煤制油技术及催化剂是我们的主战场，其它就是氧化锌等产品的循环加工工艺。
问：鹤壁宝马集团公司股改三聚进入吗？
答：没有介入。目前，三聚环保的主要工作是帮助我们的客户做好改造升级工作和转型工作。
问：煤焦油加氢成本大概是多少？
答：加工成本1000元左右。
问：本次非公开发行股票募集资金主要用途？
答：公司为在煤化工领域业务需要较大的资金支持，本次部分募集资金计划用于为下游传统煤化工企业提供节能减排、升级改造提供整体方案，利用产能过剩的工业装置转化清洁燃料，合作打造样板和示范。但定增的钱只占其中一部分，更多的仍然需要金融租赁、银行、产业基金等社会资本的介入。
问：三聚目前参与的项目整体规模多少？
答：三聚公司项目很大程度利用了客户原来的资产，这些资产的规模很大，如果三聚能提出很好的整体方案，帮助他们把资产盘活，那么三聚项目涉及的资产规模就很大了，这些项目通过三聚为其进行升级改造提升效益，环保等社会效益也得到体现。
问：海外业务发展情况？
答：目前，公司在今年前实现工业应用的目标已经达到，后续会根据应用情况不断完善、优化，明年会实现订单，我们争取尽快在公司网站上发布海外业务情况。
美国项目及其规范，成果也是明显的。首先是三聚打造了
世界上第一家页岩气一站式脱硫模式；其次是根据客户现场检测我们的产品硫容达到45%左右，得到了国际客户的认可；最后就是剂种利润率相比国内高。
问：内蒙古LNG项目进展情况？
答：内蒙古LNG项目进展非常顺利，设备安装还没有最后完成，但是已经开始局部试车，争取明年一季度开始试运行。
问：LNG和悬浮床加氢催化剂哪个净利润更高？
答：悬浮床加氢催化剂相对较高。
问：三聚的悬浮床加氢有几个项目？
答：目前只有在鹤壁地区一个项目。
问：简单介绍一下悬浮床加氢情况？
答：悬浮床加氢技术是目前唯一能看到的新的炼油技术，或者说是一种加工手段。悬浮床核心本质是改变了催化剂理念，简单的说就是可以加工各种劣质油品，提高轻油收率。悬浮床最大的作用就是消灭了石油化工里面的延迟焦化。我们预计明年上半年可以开车，目前就看将来谁能干出来，谁能把工业化问题解决。
问：悬浮床加氢催化剂是三聚的产品吗？
答：完全是自己，根据油品加工不同添加量是1%-3%，今后价格应该跟催化裂化催化剂相当，2万块每吨左右。
问：煤制气、煤制油都忽略了二氧化碳排放问题，三聚有没有准备？
答：目前没什么好办法。我们最近在关注大规模生物提质，生物质循环使用，如1吨秸秆能生产600公斤焦油和合成气。
问：三聚打算做碳普及吗？
答：目前没考虑。
IR数据平台
