调研问答全文
粤高速Ａ (000429) 2014-12-30
1、2014年和2015年道路养护费用情况如何？
早通车的高速公路如广佛、佛开的养护费用（不含专项费用）大概是13-15万每公里（按四车道计算），新通车高速公路的养护费用（不含专项费用）平均为7~13万元每公里（按四车道计算）。 每年的标准都差不多，养护成本这一块不会有太大的变化。
2、参股的高速公路项目2015年有无较大的养护支出？例如江西的两个项目？
答：我司参股的高速公路项目2015年将会有一定的专项养护费用支出。在江西参股的赣康和康大两条高速公路项目从路况来说比较好，地方大股东方一直重视道路的常规养护，除日常的养护费用外暂无较大的专项养护支出计划。
3、能否向大股东收购公司已参股项目的更多股权份额？
答：公司从做强主业的角度上也有这方面的考虑，但主要难点在于：沟通原股东的意愿方面。目前这些参股项目的其他股权分别为省交通集团旗下的多个二级公司持有，他们是目前省内高速公路建设的主力军，这些已运营的高速公路项目也是他们维持正常经营和建设的重要资源，他们对出让原有的项目股权是非常谨慎的。
4、政府是否允许延长高速公路经营期？
答：交通部《收费公路管理条例》对公路经营期有严格的限定，收费公路的收费期限届满，须终止收费。 但根据相关规定扩建的高速公路可以申请重新核定经营期。
5、公司是否存在由政府指令强加给公司承担的历史负担，如人员？
答：公司不存在这样的历史负担。
6、公司正在进行多元化探索，曾经关注过什么类型的新项目？
答：公司关注主业以外其他产业项目偏重于金融服务、节能环保等方向。在这两方面，我司过去有一些投资的基础，例如公司2009年以来已经参股投资了3个金融类相关项目；辖下的科技公司具备合同能源管理资格，在高速公路隧道进行LED灯具改造方面已有一些实践。未来我们仍然希望在这两个方向上以及在与高速公路相关产业方向上多发掘一些有价值的投资项目，拓宽自身的发展路径。
7、政府目前正在推行PPP模式，公司是否有参与的机会？
答：高速公路作为基础设施，国家一直提倡“投资主体多元化，投资渠道多元化和筹资方式多样化“，近几年多用的BOT+EPC建设模式正是PPP模式中的一种。如果有合适的项目、合适的投资机会，公司也会积极参与其中。
8、国企改革未来对公司有无契合度？
答：会有契合度，如相关深化国企改革指导意见中突出了引进战略投资者的意义，我们也很认同。希望有志同道合的战略投资者，抓住深化国企改革的机会，参与到公司未来战略发展和产业转型升级的进程当中，共同做大做强这一公司平台。
9、参股的高速公路我们代管还是控股方在管理？
答：对于参股的高速公路项目，主要是控股方股东负责指导日常经营管理。公司在每个项目都派出高管参与日常管理。
10、请介绍一下公司子公司-广东高速科技投资有限公司。
答：源于2001年一股科技热潮，公司成立了广东高速科技投资有限公司，希望做科技类项目的投资。曾经的投资项目有科技类的、现代农业类的、证券公司股权类的等等，但其2006年前的投资业务因专业人才缺乏、投资管控缺位等原因都不尽人意。2006年以后公司指导对科技公司的原有业务进行清理，专门成立了科技公司投资清理清查工作领导小组和工作小组，积极开展清理退出和案件诉讼工作。科技公司的业务回归与高速公路相关的业务，如少量养护工程、广告立柱代理、LED灯具改造等。经过不懈努力，科技公司历史遗留问题的解决已取得阶段性成果，生产经营工作正逐步呈现良性发展态势。但由于科技公司主营业务利润率较低，2013年度仍处于亏损状态。
11、成本折旧是按什么来算的？
答：按车流量法来计算折旧。车流量以省交通集团统一编制的车流量预测报告为依据，最新一期的报告是2010年编制的。
12、请介绍一下公司投资的广电网络基金的情况。
答：广电网络基金主要是专项投资于广东省广播电视网络股份有限公司，简称粤广电。粤广电主要业务包括：广播电视网络及其他通讯网络规划建设；广播电视节目接受、集成、传输及销售等。目前，粤广电的基础业务收入（主要是电视收视费收入）较为稳定，经营性现金流较为充足，但净资产收益率偏低，未来增值性业务拓展是市场主要竞争的方向。2013年度粤广电实现营业收入36.5亿元，净利润3.5亿元，净资产收益率约3.2%。目前公司正在积极筹备上市。我司以自有资金5000万通过投资广东广电网络投资有限合伙企业参与投资广东省广播电视网络股份有限公司，间接持股0.34%。
13、高速公路沿途休息站是谁在经营？
答：主要是交通集团下属的另一家在香港的上市公司粤运交通负责经营。
14、未来有发债的计划吗？
答：如果公司有新增投资需求，则可以通过发行公司债融资。
15、付现费用具体指的是什么？
答：是指一线员工的工资和日常养护等费用。
16、控股高速公路路段未来会有分流影响吗吗？未来对业绩影响有什么大的事件发生？
答：广佛、佛开周边路网已经成形，不会有更多分流影响。未来几年后佛开南段目前四车道的路段需要进行扩建，扩建期间可能会影响佛开的通行车流量。
17、建议公司：要谨慎进行多元化投资，可以用组建基金的形式进行投资，或者做优质项目的财务投资者。
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