调研问答全文
京新药业 (002020) 2015-01-15
一、主力制剂品种增长情况
瑞舒伐他汀：2014年继续保持快速增长，与竞争对手相比，公司该品种也具备明显的质量优势：（1）公司该产品达到国际仿制药水平认定，已在浙江等省获得单独质量层次，避开竞价压力；（2）公司瑞舒伐他汀原料药采用发酵生产，生产成本更低。
康复新液：2014年同比增长稍有放缓，由于该品种进浙江省基药增补目录，预计今年有望快速增长。
地衣芽孢杆菌：该品种作为新进全国基药品种，2014年受各省基药招标进度缓慢的影响，增长不及公司年初预期；随着今年各省基药招标进度的加快，该品种在小基数上有望保持快速增长，成为公司消化道产品线的主力品种之一。
辛伐他汀：该品种公司做的比较早，因进入基药降价压力较大，近些年来销售稳定，预计今年在部分省份招标中可以享受单独质量层次，有望实现加速增长。
其他品种情况：舍曲林分散片目前只有两家企业生产，竞争格局远好于普通片，预计未来延续快速增长问题不大；新产品匹伐他汀和左乙拉西坦尚未招标，短期内仍以市场培育为主，待完成招标后有望逐步进入放量周期，成为公司新的业绩增长动力。
二、原料药业务保持稳定
公司原料药业务以喹诺酮类原料药为主，原料药价格去年有小幅提升，同时公司通过技改也降低了生产成本，使原料药盈利提升；展望未来，由于喹诺酮类原料药市场供需相对稳定，该业务有望保持稳定增长。
三、其他问题：
研产品中，卡巴拉汀预计今年有望获批。
益和堂：益和堂去年通过新版GMP认证，销售有明显增长，预计今年有望实现更快增长。
并购方向：并购围绕中药和生物药为主，挑选好的有潜力的品种。
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