调研问答全文
恒宝股份 (002104) 2015-01-23
本次调研主要谈及的内容有以下几点：
1、公司传统业务的现状和发展预期
答： 公司传统业务主要是金融IC卡和通讯SIM卡，金融IC卡从2013年开始进入了高速增长期，全国各大银行都开始了大规模的发卡，我们公司入围了除农行和工行外的其他所有银行，拥有较好的基础，每年呈现发卡量翻翻的增长，给公司业绩增长提供了动力，未来3年将逐步进入饱和期，到时将维持一个平稳的行业增长率，价格将随着芯片价格的下降曾逐步下降趋势，但产品的毛利率不会同步小比利的下降，由于金融IC卡的单价远远高于磁条卡，所以还是能给公司带来较好的利润保障；通信SIM卡在2014年有大幅的增长，主要原因是由于中国移动大规模采购4G卡，2015年4G卡也将有大规模的采购，同时公司在电信和联通的采购量也将有所提升，公司提高了SIM卡的产能，在改变工艺降低成本的情况下，将加大在电信和联通的接单量，但总体来说SIM卡的毛利率不高，大量发行SIM卡有助于公司降低固定费用的摊销，有利于公司整体毛利的提升，未来该产品也将维持15%左右的行业增长率。
2、2015年市场可能会启动的产品有哪些？
答：一是通信的SWP卡有可能今年会有爆发：电信即将开始招标，采购量约9000万张，公司约占30%的份额，电信的启动势必会促进中国移动的进度，届时三大运营商可能会掀起SWP卡的发卡高峰，公司是唯一一家同时入围三大运营商的上市公司；二是税控盘；今年总参在升级了税控盘后加快了采购，同时国家推进营改增的改革，税控盘市场逐步活跃起来，往年都是2万只左右的采购量，今年已经有了20万只的订单，因此我们有理由相信2015年的税控盘产品可能有大幅的增长；三是互联网支付终端和MPOS产品：互联网支付终端已经入围了农行和建行，已经公告了，下一步就是省行的招标，我们农行入围了7个省，建行16个省，MPOS 产品相关的资质也已经逐步到位，马上可以进入银行的测试和招标，目前智能POS机也已经成为POS产品的发展方向并正在逐步替代传统POS，2015年公司将加大该产品的市场推广和销售，有望成为公司业绩增长的又一个亮点。
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