调研问答全文
天银机电 (300342) 2015-01-27
1、 董秘闻春晓先生简单介绍公司主营产品状况
公司是拥有自主知识产权的冰箱压缩机零部件提供商，自设立以来一直专注于节能节材型冰箱压缩机零部件的研发、生产和销售，目前，公司的主要产品是冰箱压缩机起动器（无功耗起动器、整体式无功耗起动器、PTC起动器和整体式PTC起动器）、热保护器以及压缩机用塑料件（包括吸气消音器、接线盒等）。
2014年前三季度公司主要产品包括：起动器、吸气消音器、过载保保护器和接线盒等其他产品。2014年1-9月，公司实现营业收入30,577.70万元，较上年同期下降7.88%，实现净利润6,840.25万元，较上年同期下降13.35%，其中报告期内，公司实现营业收入10,522.64万元，较上年同期上升5.76%，实现净利润2,356.46万元，较上年同期上升1.72%。报告期内营业收入及净利润的下降主要归于无功耗类起动器销量的减少。报告期内，无功耗类起动器销售量为284万只，较上年同期下降8.97%；营业收入为2,981.34万元，较上年同期下降11.74%，占营业总收入的28.33%。
2、 赵云文先生及董秘闻春晓先生与调研人员就以下几方面内容进行了讨论与沟通：
问：公司产品在冰箱压缩机零配件领域的优势
答：主要体现在四个方面：（1）环保设计理念形成的主导产品节能节材优势（2）长期持续自主研发形成的技术领先优势（3）精密模具自主设计制造形成的低成本优势（4）长期诚信经营形成的客户资源优势
问：公司年度业绩预告显示较去年同期稍有下滑，基本持平了，主要原因是什么？
答：2014年年度公司经营情况稳定，主营业务结构未发生重大变化。公司2014年10-12月第四季度收入及净利润较上年同期相比有所上升，但2014年上半年度因家电市场疲软，冰箱消费需求下降且公司新开发产品刚刚处于小批量供货阶段，还未对公司盈利能力产生影响，导致公司全年度整体利润有所下滑。目前公司销售额已开始逐步回升，目前业务量比较充足。
问：欧盟国家实施的冰箱能效标准与我们国家的能效标准的区别，冰箱新能耗等级标准的实施，对公司的无功耗起动器将带来怎样的影响？何时出台？
答：目前我们国家的电冰箱国家标准规定的1级产品能效指数40%只相当于欧盟标准的A+产品，而欧盟的A+++产品相当于我们国家标准能效指数24%，而目前欧盟的A级产品已经禁止销售。由此可以看出我们国家目前执行的电冰箱能效标准与国际标准差别较大，还不具备国际竞争力。冰箱能效一定是一个逐步提升的过程，欧美标准的提升也促使了国内标准必须与国际接轨。
新的节能标准以前从未实施过，如要具体量化，无先例可参考。我们只是按照节能补贴实施期间无功耗起动器市场的增量来做出判断，因为节能补贴入门标准是高于国家标准的，当时标准的提高确实对无功耗起动器的销量带来促进作用。
冰箱节能新标准正在推进中，具体出台时间暂未定。
问：前几日公司公告收购北京华清瑞达科技有限公司51%股权，长期发展是否考虑公司完全转型去做军工电子产品？
答：目前我们没有考虑过，公司的主营业务依然是冰箱压缩机零配件，将持续不断的自主创新，保证公司在冰箱压缩机零配件领域的领军地位。在产品升级的基础上，公司积极寻求产业升级。本次收购华清瑞达51%股权，标志着公司战略性的进入军工电子领域。赵总多年以来在军工领域有一定的资源积累，但受制于没有军工资质无法进入该领域，本次公司收购华清瑞达51%股权，公司将拥有相关的军工资质，可以充分利用赵总在军工领域的资源以华清瑞达作为业务平台拓展新的军工业务。
问：公司2015年的利润增长点？
答： 2015年公司的利润增长点主要为： 1、独创的定频冰箱无功耗起动器自上市以来实现了快速增长，创造了良好的经济效益；预计今年国家会推出新的冰箱能效标准，将会推动无功耗起动器实现较快增长。2、公司新推出的变频冰箱的变频控制器预计2015年也将会批量供货。3、公司生产设备多为半自动化设备，全自动化率达30%左右，将加大生产的全自动化改造，提高生产效率，降低直接人工成本。4、逐步改善产品结构，提高高毛率产品的占比。5、在产品升级的基础上，公司积极寻求产业升级，北京华清瑞达科技有限公司2015年的净利润预计将不低于2200万元。
此外，公司积极顺应冰箱压缩机的发展趋势，持续研发具有自主知识产权的新产品，掌握新产品定价的主动权，增强公司的盈利能力，确保公司可以在新产品开发方面投入更多的资源，巩固公司的技术领先优势。
问：公司新产品变频冰箱控制器和迷你型整体式PTC起动器产品的销售状况如何？发展空间有多大？目前在变频冰箱控制器方面最大的竞争对手是哪家？
答：公司已加大新产品开发力度，变频冰箱控制器产品进展顺利，已开始陆续对客户销售，至三季度末，共销售变频控制器1343只，实现销售收入13.23万元。该产品有望在明年得到高速增长。迷你型整体式PTC启动器已经开始批量生产，今年1-9月份，共生产迷你型整体式PTC启动器224万只，销售192万只，实现销售收入831.95万元，其中报告期内生产101万只，销售78万只，实现销售收入341.11万元。新产品推向市场后，各个方面反馈情况都很好，也是公司近年来将进行主推的新产品，将成为公司未来新的增长点。
目前国内变频冰箱控制器方面大量采用的是日本金刚石公司产品，为市场主流。本公司研发的变频冰箱控制器性能更好、具有更高的技术含量，且价格更加优惠，能有效参与市场竞争。
问：公司2015年研发费用投入预计情况及投入方向？
答：在研发费用方面，公司作为高新技术企业，必须兼顾研发和市场才能持续、健康地发展。自主研发和自主创新能力是公司长期可持续发展的重要保证。公司自设立以来一直重视自主研发，因此未来研发费用仍会有一定的增长。公司研发投入主要为各新产品及各自动化生产设备及产品结构升级方面。
3、 董事会秘书闻春晓先生带领调研人员参观公司生产车间
接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况，同时已按深交所要求签署调研《承诺书》。
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