调研问答全文
金鸿能源 (000669) 2015-01-29
一、签署《承诺书》
二、投资者与公司交流内容
问：请介绍下公司的基本业务情况及未来公司展望？
答：基本情况已经在公开信息上公布，主要是上下游天然气运营，未来主要是上游的延伸及下游业务的扩展；
问： 将来在气站及管道气方面是齐头并进还是侧重于哪方面？
答：对气站会做布局，主要还是要做中下游的燃气运营，这是我们的立足之本，气站现在看形势比较复杂，主要是受油价下调的影响；
问：目前LNG进口的量大概能有多少？
答：目前还没有运行，无法预计；
问：对于未来气价怎么看？
答：存量气和增量气并轨，估计存量气价增加一些，增量气价降低一些，总体来看我们的存量气目前占稍高些，未来调价对我们影响不是很大；
问：管道气方面有没有新的突破？
答：主要还是依托现有市场区域，其次在现有市场区域之外如果有合适机会会考虑行业并购，跑马圈地已经基本上结束了，一些地方的燃气公司可能是我们的重点突破的地方；
问：并购的收购价能有30-40倍吗？
答：应该没有这么高，现在整个行业的整体看也就10倍左右，除非成长性特别好的可能还会高一些；
问：我们对行业整合的优势是什么？
答：主要是因为一些小的燃气公司相比较来说规模较小，管理模式比较落后，人员臃肿，我们有专业的运营和管理团队同时我们有气源上的优势；
问：14年销气量能有多少？
答：大概6亿方左右，具体数据还没有出来；
问：14年华北销气量大概多少？
答：大概2亿方左右；
问：15年华北销气量多少？
答：除去液化厂华北15年预计1.5亿以上；
问：对未来整个LNG的市场怎么看？
答：从国际形式来看，现在应该还会往下走，整个市场经济还处于低谷区；
问：未来气价调整对我们的影响？
答：从实际情况看对我们影响很小；
问：管道的折旧是怎么算的？
答：是按年来折旧的， 20年；
问：工程安装费的毛利率为什么比同行高？
答：跟区域有关系；
问：未来市场的需求大概能有有多少？
答：2-3年市场需求应该在3-4亿左右；
问：沙河线建设情况如何了？
答：整体基本上已经完工，还有一些收尾工作，预计在4月份试运行。
问：预计山东明年的增长情况？
答：因为当地竞争较激烈，增长相对会较慢；
问：水口山项目进展情况？
答：已经开工建设，主要还是要看第三方的建设情况；
问：请介绍下界牌项目进展情况？
答：目前还在前期准备中，应该不会很快。
问：黑龙江地区会因为俄气进来有所改善吗？
答：会有一定的不确定性，因为气价较贵；
问：请介绍下山西明秀项目进展情况？
答：还是在落实气源方面，不确定性很大；
问：环保公司14年的经营情况怎么样？
答：14年成长比较好，15年应该会有20%增长；
问：分布式能源项目的发展情况?
答：肥城项目已经投产，主要还是和第三方合作的模式；
问：三大区管道气的盈利情况如何？
答：高的差价在4-5毛，湖南会高一些，管道气价差高的是3毛多左右，山东大概1毛-1.5毛之间；
问：15年调整气价对我们未来影响有没有测算？
答：会略微有一些影响，但影响不是很大；
问：存量气和增量气的占比情况？
答：14年存量气和增量气大概是2：1；
问：建气站的成本大概是多少？
答：正常来说除去土地的话大概在700-800万左右；
问：公司未来会考虑在哪些区域再也所发展？
答：依托现有管线在周边有所延伸，在现有区域之外考虑行业内的并购；
问：会考虑在长江三角洲开发新的区域吗？
答：目前已经有在谈的项目；
问：15年销气总量大概多少？
答：应该在8-8.5亿左右，16年力争突破10亿；
问：增长的气量主要来源于哪里？
答：主要是沙河和水口山项目，还有华北区域增速也会比较高；
问：股权激励预计什么时候能开始做？
答：无法预计，会有考虑；
问：天然气市场定价目前进展到哪个步骤了？
答：目前政府还没有给正式的文件；
问： LNG进口国家对民营企业是否放开？
答：已经放开了，像新奥等公司都已经开始建设了；
问：对交通运输油改气怎么看？
答：受油价的下调积极性有些影响；
问：未来有没有考虑去海外抄底一些油气瓶？
答：目前还没有考虑；
问：沙河线下游的客户主要是哪些？
答：主要是玻璃行业；
问：国内的竞争对手都有哪些？
答：我们的运营模式跟其他家都不一样，我们有自己的长输管线，而且我们经营的区域跨度比较大；
问：应张线的负荷率大概有多少
答：接近50%吧；
问：目前有没有大的发展板块？
答：目前东北区域正在布局，但是整体规模上很难赶上其他三个大区；
问：上游煤层气未来的拓展？
答：目前是立足于国内；
问：目前临湘和宿迁的项目的进展情况？
答：宿迁项目正在办理气源开口工作，临湘项目正在办理危化品许可证阶段；
问：CNG毛利率大概多少？
答：大概30%左右；
问：水口山投产后销气量能有多少？
答：一期在2千万方，二期应该有5千万方左右；
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