调研问答全文
开尔新材 (300234) 2015-02-03
一、公司业务定位
目前公司主营业务分为三大类：内立面装饰搪瓷材料（主要应用于地铁、隧道等地下空间内立面装饰）；工业保护搪瓷材料（主要应用于电厂脱硫脱硝节能环保设施建设）；珐琅板建筑幕墙搪瓷材料（主要应用于高端商务楼宇建筑外墙装饰）。
2014年中报三块业务当前营收占比情况：内立面装饰7400万左右，占30.35%，珐琅板外立面1300万左右，占5.4%，工业保护搪瓷材料1.52亿左右，占62.27%。未来规划三块业务各占比1/3。
公司对三块业务的战略定位是：
1、以地铁、隧道内立面装饰搪瓷材料为业务经营之本，是公司的常规业务，未来以做大规模（全国城规修建高峰即将到来），维持市场份额为主。
2、以脱硫脱硝工业保护搪瓷材料为发展源动力，是未来公司会重点发展的做大规模、贡献利润的主要业务。
3、以新型建筑材料珐琅板幕墙为转型的重要契机，公司培育的极具前景的业务。
二、新业务储备情况
公司的核心竞争力主要在于搪瓷材料的应用范围不断拓展。公司现在开拓的新产品除了已经被市场熟知的空气预热器、低温省煤器外，还有电厂烟囱内壁，城市供水管道等。
三、公司目前存在的壁垒
第一，产能不足问题。目前公司正在加紧新生产线的建设，以期能尽快投产；第二，人才短缺问题。公司将通过多种激励机制来吸引人才，推进公司产业布局，建立健全管理团队、研发团队、营销团队。
四、公司的核心竞争力以及产品主要特性
公司的核心竞争力是基于公司搪瓷材料的优良特性不断拓展新的应用领域，公司各项业务的核心壁垒：釉料的配方和工艺。
公司生产的搪瓷材料有优异的耐冲击性、耐酸碱性、耐腐蚀、耐污易清洗性，表面颜色耐久。公司生产的搪瓷材料较市场上其它搪瓷材料最大的不同在于生产工艺，公司高超的生产工艺使公司生产的搪瓷材料制品质量明显高于其它厂商，比如公司对不同的钢材会采用不同的釉料配方，公司工艺可以保证烧出大面积搪瓷板、超长度搪瓷管（12m左右）。
五、公司产品应用领域拓展情况
公司搪瓷材料可以应用于众多领域，替代一些其它材料。公司开拓新领域的主要限制在于专业技术人员、市场接受程度等。
六、电厂业务情况
公司脱硫脱硝业务经历了三个阶段：提供配件--系统集成（改造业务）--新建空预器。
脱硫脱硝以及电厂相关业务是公司未来的重要拓展方向，市场空间较广。当前该业务相关的市场主要来自三部分：
1、脱硫脱硝改造进度并不如市场想象的那么彻底。虽然政策要求2014年7月之前所有存量电厂都要完成脱硫脱硝改造，但是改造进度可能要到2015年上半年能最终完成。由于有发电补贴最高1分，电厂有动力进行脱硫脱硝业务的改造，该部分业务会积极推进。此外，钢铁、水泥等自备电厂也需要进行脱硫脱硝。
2、存量电厂脱硫脱硝更新。脱硫脱硝中所用传热元件3-5年之后需要更新，脱硫脱硝业务2012年开始改造，因此2015年起逐步进入更新改造期，该部分市场空间较大。
3、新建电厂空预器EPC项目。空预器在电厂作用非常重要，电厂的所有烟气均要从此通过，该快业务市场空间也是非常大。公司之前已经有新建空预器的订单，目前也在积极的进行项目投标，如果接单后达到披露要求公司会及时进行公告。当前在空预器领域，公司主要竞争对手为豪顿、东锅、哈锅、上锅。
七、新型建筑材料珐琅板幕墙业务情况
公司新型建筑材料珐琅板幕墙是公司培育的未来的重要增长点。公司生产的新型珐琅板幕墙耐酸碱、耐污易清洁，色彩丰富（300多种颜色）且色质保存时间较长（三十年以上）。该部分业务公司并没有铺开宣传，当前已有的示范项目杭州康恩贝大厦、北京人民日报社项目、上海迪斯尼等。
珐琅幕墙当前在国内处于推广期， 搪瓷幕墙在国外应用比较成熟，国内应用刚刚起步，市场空间很大。公司暂时不太敢大规模接单，主要原因是产能瓶颈问题。公司将会加快产业建设，待生产线建设完毕产能得到释放后，会加快推进产品宣传力度。
注：接待过程中，公司接待人员与投资者进行了充分的交流与沟通，严格按照有关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况。
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