调研问答全文
华灿光电 (300323) 2015-02-03
问： 张家港子公司一二三期MOCVD机台是多少台，目前产能多少？对于2013~2015年的业绩影响分别是多少？
答：张家港一期规划的48台MOCVD均已投产；二期规划的是红黄光项目，MOCVD总计6台，目前已经到位并投产2台，初期产销顺畅，剩余机台已经订购；三期规划的42台MOCVD机台大部分已经都到了，二三期项目争取今年上半年基本完成。
MOCVD和芯片设备的投产、发挥产能需要一定的周期。一期项目2013年投产的机台都是下半年到的，经过调试后当年四季度陆续投产，在2014年1、2季度才陆续发挥产能，所以对于2013年业绩贡献并不大。同理，2014年的规模增长主要来源于2013年底已经投产的新增机台，2014年新增机台对于今年的规模成长也会有突出的贡献。
问：目前公司的研发占用多少MOCVD机台？
答：研发占用数其实不是一个恒定值，公司需要不断地在研发和生产之间统筹安排调度，随着现在机型、产品类型不断增多，也给这种调度提出了更高的要求，但目前阶段公司总的来说还是会优先考虑研发需求。
问：4英寸片较之于2英寸片有何优势？
答：第一、在外延生长环节，直角边缘气流不稳定，通常来说不如中间部分，4英寸片减少了边缘面积占比，能总体上提升边缘良率；第二、4英寸的优势在芯片段体现得更加显著，单片占用的人力成本减少、设备生产效率提升。这两方面的提高，都需要不断提升生产工艺，改进良率，都有相当的技术难度。
目前张家港厂区基本都是生产4寸片，而武汉厂区大部分是2寸片，张家港只需要用比武汉略多的人员就能达到武汉产能的两倍。
问：公司对于武汉厂区的规划是什么，是否有扩产打算？
答：公司不排除以后武汉扩产的可能。武汉目前大部分是37片级的小机台，目前部分正在做产线调整。公司目前的整体规划是先把张家港厂区的一、二、三期做大做好。另外，公司在建设张家港厂区时除了规划的三期之外，还预留了现有产能基础上一定的产能扩大空间，随着三期的完成以及将来的进一步扩产，2015年及未来的产能将会持续增长，公司未来在张家港和武汉各自的发展空间都很大。
问：华灿的技术来源以及目前的市场竞争力如何？
答：华灿自创业之初就结合了美国相对侧重研究的科学家和台湾侧重实战经验的工程师，这两种不同的研发技术类型经过不断的融合已经形成了华灿一套自身独有的技术。此外，我们还形成了技术团队的梯队培养模式，很多现在挑大梁的技术管理骨干都是在内部培养、成长起来的，适当结合外部引进。华灿自创业之初至今，技术管理团队非常稳定，我们的产业方向也一直专注于芯片领域从未动摇，这些都是华灿的核心竞争力。在规模和技术水平进入一流水平之后，自身从内部培养人才的能力和文化尤其重要，你不可能永远都是通过挖人提高技术水平。
问：目前全球和国内市场的需求和供给情况如何？三安扩产将会给行业和贵公司带来何种影响？
答：全球终端应用的需求增长比之前预测的要快，总体来说LED行业的发展和人类对于半导体照明的需求释放才刚刚开始。供给方面，最近一年几乎只有中国大陆在有规模地扩产，国外的产能增速已显著落后于全球需求增速。目前中国大陆的LED产业已经处于一个可以全球化通盘考虑总需求和总供给的阶段了，所以我们和大陆同行企业的快速扩产对于行业供需关系的负面影响并没有想象的那么大。目前全球范围优质的MOCVD机台生产厂家就那么两三家，在他们难以扩产的情况下，每年稳定生产的机台数能被市场消化。这一轮扩产机台数占现有行业总拥有量的比重其实也不大，远没有其上一次扩产带给市场那么大的震动；另一方面，行业内7、8年前购买的一些老设备也将面临陆续的更新换代，这部分产能替换也要考虑在内。
关于LED行业的需求情况，我还想强调的是目前市场上普遍把这个产业，特别是LED的照明市场的认识局限了。随着智能家居的发展，人类对于智能照明的需求空间很大，可能是数量级的增长，LED照明市场的未来绝不仅仅是对现有荧光灯、白炽灯的替换而已。
问：公司上次重组失败的公司是属于哪个行业的？公司的并购方面的构想是怎样的
答：重组暂停已经过去数月了，具体对手方信息不便在此披露，我们双方有保密约定。公司如果要考虑相关事宜，肯定要考虑和目前市场、能力等相关的项目，一定是属于半导体这个大行业内的，不可能盲目跨界。选择面其实也不小，但可以肯定的一点是，作为独立的LED外延芯片供应商，不会和直接客户抢市场，我们和客户有充分的战略互信。
2015年，华灿光电成立10周年了，公司发展进入了一个新的阶段，对照我们创业时设想的远景目标，我们会紧跟市场技术发展方向，及时介入已经技术接近成熟但尚未足够产业化的化合物半导体及相关产业。
问：2015年的盈利情况将会如何？对于目前的公司股价怎么看？
答：目前来看，2015年市场的不利因素和有利因素并存。从企业自身来看，之前公司一直处于投入期，而2015年上半年新增投资和既有规模的比例会优化，进入收获期。从外部因素来说，市场上外延芯片的有效竞争企业少了，对手之间也相互更了解了，所以出现2012年那种恐慌性大幅降价的概率会低不少。股价和市值不是靠说出来的，关键还是要落实到业绩。随着未来预期产能的充分释放，以及华灿对于成本的进一步管控和内部管理的持续优化，我们对于未来有充分的信心。
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