调研问答全文
广博股份 (002103) 2015-02-05
一、灵云公司总经理徐建村介绍灵云公司基本情况
灵云传媒是一家“成熟“的新公司，核心创始团队在互联网广告领域已耕耘近10年，业务范围从最初的导航类广告代理发展成为布局导航、移动、时尚门户网站、特价导购等全媒体、多业务模式，服务于中国顶级广告主的互联网营销服务供应商，公司与行业内前5大导航网站均保持长期良好的合作关系。2014年第四季度公司将中国女性时尚网站爱丽时尚整合至公司旗下。爱丽时尚是中国女性时尚网站的领先者，与多家时尚品牌广告主有长期合作关系。第三块业务是关于爱丽特价，爱丽特价主要是通过市场推广及数据挖掘技术，从主流电商网站获取打折、促销信息，依托完备的线下品控流程确保为消费者提供优质低价的商品。
二、研究员提问
Q1：爱丽特价的经营模式
答：爱丽特价（tejia.aili.com）作为灵云传媒特价导购业务的主要平台，其整合利用互联网电商规则及互联网广告传媒的特性，通过特价包邮的产品为切入点形成了一个客户、广告平台、电商平台、消费者多方共赢的新型商业生态，灵云传媒的盈利主要来自广告主客户支付给灵云传媒的广告推广费用。与爱丽特价模式类似的电商网站包括折800、卷皮网、米折等。
Q2：爱丽网的流量来源
答：爱丽网的流量来源大致来源于两个方向：一是爱丽网运营多年，自身已具有较多流量；二是卖出空余广告位所得购买流量。
Q3：灵云传媒的核心竞争力
答：灵云传媒拥有优质互联网流量资源、优质客户资源（唯品会、乐蜂网等）、积极开拓全球移动互联网（谷歌Admob一级代理），公司的核心竞争力主要体现在自营加代理的独特业务模式，在PC导航广告细分市场通过打通上下游的完整价值链，搭建起独特的竞争优势；聚焦高价值客户：例如唯品会；还有就是移动新业务的开拓能力。
Q4：灵云传媒目前业务及未来发展规划
答：灵云传媒的目前的主营业务分为三部分：（1）导航网站广告业务，主要包括导航网站广告投放与推广、数据挖掘、策略制定、效果监测及投放优化等整体式服务；（2）女性时尚网站品牌广告业务；（3）特价导购业务。其中（2）、（3）两项业务系 2014 年 9 月通过购买爱丽网资产整合开发而来。
未来规划中，导航网站仍将继续作为灵云传媒收入的主要来源，同时将对目前的主要业务结构进一步拓宽、优化，包括1）拓展品牌广告收入来源，实现为主要客户提供效果营销+品牌营销的全面解决方案；2）成立无线营销事业部，积极发展移动业务，并作为募集配套资金用途的一部分上线自有移动精准营销平台，更好地向移动营销生态链下游拓展；3）发挥灵云传媒在流量整合方面的突出优势，大力发展特价导购业务，成为新的利润增长点。
Q5：灵云传媒无线端的发展规划
答：爱丽特价导购端安卓客户端已经做好，IOS端本月底做好；爱丽资讯安卓+IOS都已经做好，会以移动版网页的方式来进行网站的改版，相信这种方式能够更好兼顾用户体验。爱丽的品牌广告已经上线，灵云传媒有信心在未来将流量优势完全发挥，得到越多广告主的信任。
Q6：灵云传媒选择与广博股份合作的原因
答：一是广博作为上市公司，且具有雄厚的资金支持，现金流资金充足；二是广博具有一定的品牌知名度，对外的交流上能够发挥比较大的作用；三是在灵云传媒董事长任杭中从事互联网营销已有超过10年的经验，公司经过核心团队多年的耕耘与积累，拥有较为丰富的行业经验及媒体、客户资源，同时在行业内取得了领先的行业地位及良好的业内口碑。在此基础上，灵云传媒和广博股份双方也都具有很强的互补性。但广博股份在经营方面不会予以干涉，而是在资金、并购方式等方面为灵云传媒提供辅助性的支持，使得双方自身的优势发挥到最大值。
Q7：灵云公司怎么保证未来业绩承诺利润？
答：公司和广告主、媒体都有很好的合作关系，导航网站的定价模式灵活，业务发展较快。同时公司的利润来源不单单是导航网站，其他板块的业务也是灵云公司的业绩增长点，比如爱丽特价与爱丽品牌业务等，爱丽网能够合理消耗公司采购来的富裕流量。总体来说，灵云公司代理加自营的模式让公司的利润来源更加稳定有保障。
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