调研问答全文
宝馨科技 (002514) 2015-03-10
1.南京友智科技的业务前景和2015年的业绩状况如何？
去年以来，受益环保政策不断收紧，烟气治理行业需求继续爆发。友智主导产品烟气流量监测仪，相较传统单点式测量仪，精度大幅提升（误差由20%左右降低到1.5%左右），该产品已于2014年2月拿到环保产品认证（行业唯一），成为环保部流量司重点推广产品之一。从目前项目接单情况来看，友智今年实现对赌业绩完全没有风险，搭乘环保东风，2015年业绩有望超预期。
另外，友智产品帮助客户实现烟气流量数据在线采集、传输和处理，其数据直连环保部，未来将成为环保基础数据库，不仅可破解污染数据被人为篡改而干扰环保执法的难题（环保部力推的主要原因），而且也为后期大数据应用埋下伏笔，未来或将受益排污权交易市场的启动（为排污权核定、交易提供依据）2.为什么选择收购阿帕尼公司？高压电极锅炉在将来的环保市场上将扮演什么重要角色？对上市公司2015年业绩带来什么影响？
高压电极锅炉：直接取用高压谷电，实现低成本清洁供暖改造需求。公司去年9月通过收购+增资的形式控股上海阿帕尼。上海阿帕尼是瑞典阿帕尼在中国唯一指定合作伙伴，主要业务为高压电极锅炉的生产和项目改造实施。
高压电极锅炉改造项目采用低谷电+蓄热罐储能技术，降低了用电成本；相对于低压电极锅炉，高压电技术效率更高，降低了项目的前期投入成本。
目前，公司高压电极锅炉项目推广顺利，订单需求旺盛，预计上海阿帕尼2015年的业绩将对上市公司业绩产生积极的影响。
3.公司传统钣金业务前景如何？公司新业务布局如何？
公司传统业务逐步从低端钣金加工向高端制造转型。公司传统钣金业务近几年受下游行业波动，利润有一定的萎缩，但仍能贡献相对稳定的现金流。控股上海阿帕尼后，随着阿帕尼业务的爆发，预计对原有业务会有比较强的拉动作用。未来，公司也将继续通过其他新业务的布局，实现由低端钣金加工向高端装备制造业领域转型。
4.公司股权变动对公司未来发展带来什么影响？
两次股权转让后，原大股东广讯已退为第三大股东（15.16%），陈东将成为第一大股东（27.61%），总经理朱永福及其一致行动人成为第二大股东（18.52%），股权结构基本稳定。管理层方面，宝馨的日常管理仍主由朱永福负责，陈东作为大股东，除参与公司整体战略制定，未来两年主要精力仍然在友智科技。
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