调研问答全文
金鸿能源 (000669) 2015-03-11
问：请简要介绍下气量的增长情况？
答：14年气量大概有6亿方左右。15年气量主要是看张家口地区，张家口地区对于我们公司来说还属于市场开发期，增长的幅度会比较大，再有申奥对我公司的市场开发会有一定的刺激性；
问：对于15年-16年气量的展望？
答：15年争取突破8亿， 16年可以看到的预期是常宁水口山和沙河项目，沙河线目前在收尾阶段，沙河气量申请的是3个亿，计划一期是1亿方，需要一个过程，预计17-18年能达到3个亿；
问：有没有做存量气和增量气并轨后的测算？
答：湖南基本上影响不大，增量气占比较低；影响较多的是华北和华东；
问：下一步是不是会有并轨后的进一步调价，您怎么看？
答：根据中央文件及国际LNG价格来看，国内气价应该还会有下调的空间；
问：天津贸易公司有没有什么进展，采购价多少？
答：气还没有过来，预计气价会比国内价要低；
问：LNG贸易的进口量是多少？
答：这个事是合资公司来做，我们了解到的情况是计划15年争取进口6-8船气，但接收站档期的不确定性可能会对最终结果产生较大影响，目前接收站谈好的是曹妃甸；
问：有没有考虑自己建接收站？
答：目前还没有考虑；
问：介绍下界牌项目的进展情况？
答：这个项目刚刚开始启动，前期是整合矿产资源；
问：预期界牌项目什么时候能供气，量大概有多少？
答：最快的话也要在今年底，初期量应该不会很大；
问：环保公司主要是做什么，在什么地方？
答：主要是做脱硫脱硝的相关环保工程，办公地点在北京；
问：公司民用气占比多少？
答：20%到30%之间；
问：畅想一下未来除了现有的长输管道外还有没有别的地方拓展？
答：向外扩张是必然的趋势，目前公司也在积极寻找符合公司发展战略的项目；
问：煤层气项目的进展情况？
答：暂时还没有那么快，主要是气源的落实；
问：张家口地区要是达到预期需要多长时间？
答：预计最快在17年能达到预期；
问：14年张家口输气量有多少？
答：大概2个亿的输气量；
问：应张线目前负荷率有多少？
答：接近一期管输能力的50%左右。
问：对未来工程安装的预期？
答：15年力争要有一定的增长；
问：沙河基地的购气价格比起应张线要贵多少？
答：门站价是一样的，分销的价格还没有确定，应该比应张线的差价小一点；
问：山东未来的增长点是哪些？
答：山东目前在谈一些大的工业客户，如果能够落实对用气量增长有很大帮助；
问：山东的煤改气目前到什么程度了？
答：只是做了一部分，有一些企业产能过剩受一定影响；
问：环保公司的情况，15年订单情况怎么样？
答：目前看15年订单比14年要好，所处的平台比较好；
问：未来有没有想过在环保方面有一定的突破？
答：不排除这个可能，但也不会刻意去寻找目标，如果有合适的会考虑，目前还是要以燃气为主；
问：黑龙江未来的布局情况，未来会不会发展？
答：已经做过研究，东北属于产业落后地区，没有大的工业用户，如果做的话应该还是以居民用气为主；
问：公司未来战略发展方向，资金未来是怎么考虑的？
答：未来两三年主要还是依托现有长输管道向周边延伸，并在现有区域之外寻找并购机会，同时尝试向上游做一些延伸。资金需求来说因非公开资金的注入对我们资金需求有很大的帮助，公司也会有多渠道的融资。我们的负债率在增发完之后已经下降到50%以下；
问：和国储合作的LNG的贸易公司，采购气的定金是现金支付还是别的方式？
答：是采取开信用证的方式；
问：湘衡线的气价有没有调整的可能性？
答：调整的空间不太大，增量气占比较小；
问：贸易公司的气源来自哪里？
答：通过新加坡的贸易公司购买；
问：现有工业客户有没有直供气的考虑？
答：据了解目前应该还没有；
问：目前有没有大的项目需要转固的？
答：目前没有特别大的；
问：燃气的毛利率会不会有往上走的可能？
答：应该会维持在现有水平；
问：拓展上游气源除了煤层气和LNG贸易外还有没有别的？
答：目前是以这两项为主；
问：目前公司的加气站有多少？
答：已经建成和正在运行的有25个左右，在16年底计划达到40个；
问：沙河那边竞争的燃气公司有哪些？
答：河北燃气；
问：沙河那边和河北燃气市场的占比能有多少？
答：预计通气后最终大概各占50%左右的份额；
问：分布式能源项目的进展情况？
答：目前只有肥城那边已经通气了，气量一天不到1万方气，未来气量主要还是看园区的建设；
问：公司特许经营权的数量会不会还有所增加？
答：伴随着公司业务的扩展和延伸，肯定还会增加；
问：预计什么时间能达到30多个亿的供气能力？
答：设计的是到2020年；
问：调价后下游顺延的时间大概需要多长时间？
答：应该会很快的；
问：有没有考虑未来建储气罐？
答：目前还没有；
问：14年到目前车用LNG需求有没有变化？
答：需求在缓慢回升；
问：现在除了山东、湖南和河北区域外，未来还会往哪个区域扩张？
答：没有固定区域，从目前整个行业的的发展来看，主要还是要通过并购来扩大业务区域；
问：收购管网的价格是怎么算的？
答：这个要看标的的经营情况以及未来的成长性，没有固定的标准；
问：液化工厂利润能有多少？
答：国内现有的液化厂现在经营上大多存在困境，主要是成本太高；
问：LNG的物流成本大概有多少？
答：据我们了解的情况，每吨一公里大概是一块钱；
问：宿迁大概什么时候供气？
答：还在协调气源开口阶段，供气时间有不确定性，主要是看园区建设；
问：主要气源除了中石油外有没有考虑其他气源？
答：不排除这种可能性；
问：现有的管网来看毛利率最高的是哪条？
答：湘衡线，大概是30%；
问：未来在终端气价调整中，是工业用户还是民用户调整可能性大？
答：从预期上看应该是居民用气往上走，工业用户往下走；
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